每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 杜宇    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

低開(kāi)34.8%，難以想象的開(kāi)局，時(shí)隔四年重新上市的ST長(zhǎng)油（601975，SH）的“第一槍”，啞了！

定勢(shì)思維炒作稀缺恢復(fù)上市股，這一招在2019年不靈驗(yàn)了，A股“烏雞變鳳凰”的戲碼，不再！

收獲“禮包”的老股東，或許會(huì)有失望，因?yàn)楣蓛r(jià)不夠勁爆；“吃瓜群眾”投資者，一定會(huì)興奮，資金不再“鐘情”這一無(wú)厘頭式題材炒作，這是市場(chǎng)的進(jìn)步！

ST長(zhǎng)油恢復(fù)上市暴跌

一夜暴富？這一次，在ST長(zhǎng)油身上落空了！

1月8日之前，不少股吧、股市社區(qū)都在議論著，ST長(zhǎng)油恢復(fù)上市能有多大漲幅？畢竟這只股票，有備受爭(zhēng)議的投資者徐翔，有首只退市后再上市的獨(dú)一炒作題材。

但在1月8日9點(diǎn)25分，所有幻想暴漲的夢(mèng)，醒了！因?yàn)镾T長(zhǎng)油恢復(fù)上市首日低開(kāi)34.8%。

從2014年6月退市，再到2019年1月重回A股視野，ST長(zhǎng)油的“涅槃”算是一個(gè)奇跡，公司通過(guò)破產(chǎn)重整剝離VLCC船舶業(yè)務(wù)，在減少巨額債務(wù)的同時(shí)，逐步恢復(fù)了持續(xù)盈利能力。

盡管看上去未來(lái)一片光明，但市場(chǎng)資金“用腳投票”的態(tài)度，宣告“烏雞變鳳凰”失敗。

不過(guò)，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）簡(jiǎn)單算了一筆賬，苦受4年之久的老股東們，其實(shí)依舊喜提“紅包”。

在轉(zhuǎn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)前的最后一個(gè)交易日，長(zhǎng)航油運(yùn)報(bào)收于0.83元/股，而在此之前，長(zhǎng)航油運(yùn)股價(jià)也一直在1元左右徘徊，當(dāng)時(shí)敢于投機(jī)的投資者，即便面對(duì)ST長(zhǎng)油開(kāi)盤(pán)超30%的跌幅，還是能有2倍投資收益。

以徐翔為例，在長(zhǎng)油退市前的2014年6月，其突擊入股，用4個(gè)賬戶大舉買入該股，合計(jì)持有股份2200萬(wàn)股，而當(dāng)時(shí)，長(zhǎng)油股價(jià)為0.7元/股，不難計(jì)算，徐翔的賬面投資收益超過(guò)250%。

之所以有兩倍之多的收益，這得得益于ST長(zhǎng)油的開(kāi)盤(pán)定價(jià)，根據(jù)公告顯示，ST長(zhǎng)油重新上市首日，公司股票價(jià)格不設(shè)漲跌幅限制，開(kāi)盤(pán)參考價(jià)為公司重新上市前在轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)最后交易日的收盤(pán)價(jià)，即4.31元/股。因此，能獲利，還得感謝長(zhǎng)油5（400061）去年下半年的大漲。

截至火山君發(fā)稿，ST長(zhǎng)油股價(jià)報(bào)收3.37元，由于因盤(pán)中交易價(jià)格較開(kāi)盤(pán)價(jià)首次上漲超20%該股被二次臨停。

市場(chǎng)的進(jìn)步股民的希望

一直以來(lái)，A股市場(chǎng)機(jī)制不完善，令僵而不死、死而復(fù)生抑或是“烏雞變鳳凰”的故事經(jīng)常上演。

因?yàn)檫B續(xù)三年虧損暫停上市的攀鋼釩鈦，在2017年重新盈利后又恢復(fù)上市，8月24日，攀鋼釩鈦開(kāi)盤(pán)大漲20.52%，隨即快速拉升漲32.57%后，其臨時(shí)停牌一小時(shí)后，復(fù)牌繼續(xù)大漲，雖然尾盤(pán)股價(jià)回落，但大起的飆漲，刺激了部分投機(jī)者的賭徒心態(tài)。

如今ST長(zhǎng)油歸來(lái)，雖然其業(yè)績(jī)預(yù)期保持穩(wěn)定，但是資金炒作卻明顯謹(jǐn)慎。

資料顯示，ST長(zhǎng)油預(yù)測(cè)其2018年全年凈利潤(rùn)為2.94億元，2019~2021年的預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)分別為2.25億元、2.46億元和2.51億元，對(duì)應(yīng)的各期營(yíng)業(yè)總收入分別為33.74億元、34.8億元、35.6億元、35.79億元。

ST長(zhǎng)油稱，對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，公司將通過(guò)增加運(yùn)力投入，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力和市場(chǎng)份額以提升經(jīng)營(yíng)效益；同時(shí)精細(xì)成本管控，努力提質(zhì)增效。公司認(rèn)為，目前資本結(jié)構(gòu)明顯改善，資產(chǎn)質(zhì)量明顯提高，業(yè)已回歸健康盈利可持續(xù)發(fā)展的軌道，有信心、有能力實(shí)現(xiàn)上述盈利預(yù)測(cè)。

持續(xù)盈利，ST長(zhǎng)油不出意外，將實(shí)現(xiàn)“摘帽”，坐擁退市后再上市第一股的概念，資金的理性對(duì)待，這是A股市場(chǎng)的一大進(jìn)步，這是市場(chǎng)化的進(jìn)步。

ST長(zhǎng)油此番回來(lái)，同樣也有制度化的進(jìn)步，正如上交所表態(tài)，重新上市制度主要目標(biāo)是要建立起能上能下的市場(chǎng)機(jī)制，為已退市的公司，在其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和公司治理水平顯著改善后，提供重新上市的路徑。這是一項(xiàng)支持資本市場(chǎng)健康發(fā)展的基礎(chǔ)性制度，有利于疏通退市渠道，保護(hù)中小投資者利益。

“很顯然，ST長(zhǎng)油重新上市后，打開(kāi)了以往退市股重新上市的窗戶，只要能恢復(fù)經(jīng)營(yíng)能力，就有重新上市的可能，而去年以來(lái)，也可以看到，A股的退出制度不斷完善，交易所對(duì)長(zhǎng)生生物的強(qiáng)制退市，中弘股份股價(jià)低于面值的退市，垃圾股不再受關(guān)注，都是市場(chǎng)進(jìn)步的點(diǎn)，A股資源配置、優(yōu)勝劣汰的作用發(fā)揮會(huì)越來(lái)越明顯，所以，市場(chǎng)資金理性對(duì)待，制度的持續(xù)完善，我相信A股市場(chǎng)的未來(lái)是很好的，一片光明的。”一深圳不愿具名私募經(jīng)理告訴火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）。

的確，ST長(zhǎng)油重新上市，是重新上市制度實(shí)施以來(lái)的新實(shí)踐，ST長(zhǎng)油上市不再受到投機(jī)資金的爆炒，也是市場(chǎng)化的一大進(jìn)步。

1月8日，ST長(zhǎng)油股價(jià)可能會(huì)老股東失望了，但對(duì)于億萬(wàn)股民來(lái)說(shuō)，這是一件值得慶賀的事情。