每經記者 黃小聰    每經編輯 肖芮冬    

今天，新東方《釋放自我》的視頻可以說刷爆了朋友圈：“只會為老板的朋友圈高歌，領導隨口一說，立刻討好跟著......”。

當然，也不是所有領導都是隨口一說，有些領導還是深思熟慮的。但老板說的話，是不是一定得聽呢？

假設你是一位基金經理，如果你的老板喊你全面加倉，你是加還是不加？

未來一年九成倉位運行

還記得去年10月，前海開源聯(lián)席董事長王宏遠建議召開投決會，做出全面加倉的決定。與此同時，制定好加倉策略后，前海開源基金投決會督促基金經理執(zhí)行投決會決議。

如今，基金2018年四季報已然揭曉，前海開源旗下這些基金是加還是沒加呢？

《每日經濟新聞》記者翻閱了所有的報告發(fā)現(xiàn)，確實，大多數(shù)基金還是有很明顯的加倉動作。比如前海開源滬港深核心資源混合，2018年三季度末的股票倉位占基金資產凈值的比例為1.13%，而到了2018年四季度末，其股票倉位占基金資產凈值的比例已經達到了91.22%。可以說是實現(xiàn)了從一到九十的飛躍。

更有意思的是，有的基金不僅是全面加倉，甚至直接表示未來一年不打算降倉位。以前海開源澤鑫為例，在2018年三季度末時，其股票倉位為0，而到了2018年四季度末，股票組合占基金資產凈值的比例攀升至90.96%。

基金經理在四季報中表示，本組合在2018年第四季度已按照倉位不低于90%、投資跌破凈資產股票策略進行配置，在2020年公布2019年四季度報告之前維持該策略不變，將繼續(xù)按照不低于90%倉位運作。2019年四季報公布10個工作日之后，再決定是否調整策略。

這個轉變也是夠快的，從沒有倉位，到未來一年都將九成倉位運行，不知道這位基金經理是在執(zhí)行投決會的決議還是確實是自己也有全面加倉的想法。要知道，該基金經理在2018年三季報時，除了談談對固收領域的觀點，在對權益方面，也只提到了“我們也將積極關注新股和轉債的一級市場申購機會，以增厚組合無風險收益。”

當然，至少截至目前來看，該基金的業(yè)績表現(xiàn)還不錯。而未來一年是不是真的會保持九成倉位運行，最終結果又如何？還有待進一步驗證。

同一位基金經理，完全不同的觀點

如果說這些基金經理同樣看多，也堅決執(zhí)行了投決會的決議，那么那些減倉的基金經理或是沒有加倉的基金經理又是怎么想的呢？

《每日經濟新聞》記者注意到，前海開源滬港深強國產業(yè)在2018年三季度末時，境內股票組合占基金資產凈值的比例為34.64%；而到了2018年四季度末，境內股票組合占基金資產凈值的比例降為了9.62%。本來倉位就不高，這么一降，股票倉位已經低于10%。

其基金經理表示，展望后市，2019年上半年市場信心仍然未見回暖；因此，預計短期內市場仍將弱勢震蕩，將著重提高組合的穩(wěn)健性和防御性，維持低倉位和大盤藍籌的穩(wěn)健配置。

很明顯，這位基金經理維持低倉位的看法，與前海開源基金“全面加倉”的決定，還是有著明顯的看法不一。

而記者注意到，前海開源盈鑫基金經理王霞將該基金2018年四季度末的股票倉位定格在0。她更是在季報中表示，“一系列的利空風險因素使得市場繼續(xù)承壓。報告期內，為控制風險，本基金繼續(xù)維持謹慎的觀點，持有現(xiàn)金為主。”

這簡直與“全面加倉”的觀點背道而馳。更有意思的是，王霞除了管理前海開源盈鑫，還管理了前海開源中國成長混合等多只基金，而在前海開源中國成長混合這只基金中，股票組合占基金資產凈值的比例反而高達90.52%。

更加值得一提的是，在前海開源中國成長混合的四季報中，該基金經理表示，戰(zhàn)略性看好未來一年市場的結構性機會，尤其看好成長股的戰(zhàn)略性機會。在2020年公布2019年四季度報告之前維持該策略不變，將繼續(xù)按照不低于90%倉位運作。2019年四季報公布10個工作日之后，再決定是否調整策略。

看到這里，記者也是看不懂了。同樣是自己在管的基金，但是卻出現(xiàn)了完全不一樣的觀點。一個說要以持有現(xiàn)金為主，一個則是未來一年都不低于九成倉位運行。

這位基金經理，您能不能出來跟投資者解釋一下？