每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

近日，監(jiān)管下發(fā)《關(guān)于新設(shè)公募基金管理人證券交易模式轉(zhuǎn)換有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》顯示，新設(shè)公募基金管理人證券交易模式轉(zhuǎn)換將由試點(diǎn)轉(zhuǎn)入常規(guī)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從試點(diǎn)來看，首批的6家基金公司已大多有相關(guān)的產(chǎn)品發(fā)行，而去年下半年以來新成立的一些新基金公司，其實(shí)也已經(jīng)在新產(chǎn)品中采用新的結(jié)算模式。

由試點(diǎn)轉(zhuǎn)入常規(guī)

《通知》表示，自2017年底開始，監(jiān)管指導(dǎo)上海、深圳證券交易所啟動(dòng)新設(shè)公募基金管理人證券交易模式轉(zhuǎn)換試點(diǎn)，試點(diǎn)一年以來，效果平穩(wěn)，積累了一定經(jīng)驗(yàn)。為優(yōu)化交易監(jiān)管，引導(dǎo)長期增量資金參與市場交易，決定將相關(guān)工作轉(zhuǎn)入常規(guī)。

同時(shí)，為確保轉(zhuǎn)入常規(guī)后有序銜接、平穩(wěn)運(yùn)行，監(jiān)管還做了相應(yīng)的安排，主要涉及公募基金的內(nèi)容包括：

1、新設(shè)公募基金管理人管理的各類產(chǎn)品參與證券交易所交易的，應(yīng)當(dāng)委托證券公司辦理。已直接進(jìn)入證券交易所交易的公募基金管理人（含主要承接原存續(xù)業(yè)務(wù)的新設(shè)公募基金管理人）管理的各類基金產(chǎn)品，原有證券交易模式可暫不調(diào)整，相關(guān)交易活動(dòng)由上海、深圳證券交易所按照相關(guān)規(guī)定管理。鼓勵(lì)上述基金管理人在新發(fā)行基金產(chǎn)品時(shí)采用新交易模式進(jìn)場交易。

2、基金產(chǎn)品管理人可選擇一家或多家證券公司開展證券交易，并遵守以下要求：

（1）按照證券交易金額計(jì)算和支付交易傭金，交易傭金不得與證券公司銷售業(yè)績、保有規(guī)模等掛鉤?；甬a(chǎn)品管理人可免于執(zhí)行《關(guān)于完善證券投資基金交易席位制度有關(guān)問題的通知》第二條的分倉規(guī)定，但應(yīng)當(dāng)在定期報(bào)告中按規(guī)定公開披露傭金支付（包括費(fèi)率、金額等）情況以及是否與證券公司存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

（2）妥善控制頭寸分布。管理人存放在證券公司資金賬戶內(nèi)的資金可納入現(xiàn)金類資產(chǎn)進(jìn)行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。

（3）原則上應(yīng)當(dāng)使用證券公司提供的交易終端進(jìn)行證券交易業(yè)務(wù)，但經(jīng)證券公司評估同意其使用自身投資管理系統(tǒng)接入交易的除外。在上述情況下，基金產(chǎn)品管理人不得將相關(guān)系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓、出借給第三方使用或?yàn)榈谌教峁┙尤敕?wù)，不得借助證券公司提供的接入服務(wù)違規(guī)出借賬戶或違法從事證券基金業(yè)務(wù)活動(dòng)。

（4）對證券交易指令進(jìn)行檢查，確保符合本公司風(fēng)險(xiǎn)管理要求后發(fā)出委托指令，主動(dòng)避免可能的異常交易，積極配合證券公司的交易管理行為。

新模式已在新基金公司展開

據(jù)悉，早前試點(diǎn)券商結(jié)算方式的公募基金公司有6家，包括博道基金、凱石基金、國融基金、恒越基金、東方阿爾法、青松基金等。

但據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，其實(shí)此后獲批的新基金公司中，也已經(jīng)有新產(chǎn)品開始采用券商結(jié)算模式中。比如中庚基金于去年底發(fā)行的中庚價(jià)值領(lǐng)航混合，其招募說明書就顯示，“本基金采用證券經(jīng)紀(jì)商交易結(jié)算模式，即本基金將通過基金管理人選定的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)進(jìn)行場內(nèi)交易和結(jié)算。”

有業(yè)內(nèi)人士指出，“隨著結(jié)算模式逐漸轉(zhuǎn)向券商，公募基金托管業(yè)務(wù)格局或?qū)⑸?，部分托管業(yè)務(wù)或流向券商。”

“雖然在‘以銷定托’的市場下，券商從事公募基金托管看起來很難與銀行相抗衡，但并不意味著券商托管公募基金沒有優(yōu)勢。證券公司在公募服務(wù)方面逐步展現(xiàn)出交易、結(jié)算、托管、投研等一站式服務(wù)，券商與公募的合作其實(shí)還有很大空間。”該業(yè)內(nèi)人士說道。

而在銷售方面，在沒有銀行參與托管的情況下，雖然銷售渠道上不具備先天優(yōu)勢，但據(jù)記者了解，很多券商其實(shí)與第三方的互聯(lián)網(wǎng)基金銷售平臺(tái)也都有合作，且在基金開售之后，也可以通過增加其他基金銷售機(jī)構(gòu)來進(jìn)行補(bǔ)充，這其實(shí)也在銷售渠道上的另一種拓寬。

比如上述提到的中庚價(jià)值領(lǐng)航混合，銷售機(jī)構(gòu)就包括了天天基金、東方證券、申萬宏源、國泰君安等多個(gè)渠道；而博道基金發(fā)行的首只偏股基金——博道啟航混合，其銷售機(jī)構(gòu)包括了招商銀行、螞蟻基金、天天基金等平臺(tái)。

再具體從產(chǎn)品的發(fā)行結(jié)果來看，其實(shí)在最終的募集金額上也都有比較理想的表現(xiàn)。比如在市場環(huán)境欠佳的情況下，博道啟航混合的首募規(guī)模達(dá)到了7.24億元，而中庚價(jià)值領(lǐng)航混合的首募規(guī)模也達(dá)到了8.93億元。