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在火熱行情的催化下，上市券商2月份業(yè)績(jī)大好。上市券商業(yè)績(jī)與股價(jià)迎來共振。

雖然恰逢春節(jié)，交易日偏少，但2月份券商業(yè)績(jī)卻更加亮眼。至3月7日晚，已有34家上市券商發(fā)布了2月份月報(bào)，共實(shí)現(xiàn)營收198.61億元，環(huán)比漲幅16.47%；實(shí)現(xiàn)單月凈利潤93.59億元，環(huán)比上漲53.24%。

單月營收環(huán)比增幅多有上漲，有13家券商營收數(shù)據(jù)環(huán)比下滑，21家營收環(huán)比上漲；同比數(shù)據(jù)則一片向好，剔除4家沒有同比數(shù)據(jù)的券商，其余30家券商的營收均實(shí)現(xiàn)上漲，甚至有券商營收同比增超50倍。

凈利潤方面，有23家券商母公司單月凈利潤超1億，更有12家單月凈利潤超3億。同比來看，僅有一家券商單月凈利下滑，27家單月凈利同比大增超100%，其中10倍以上有4家，20倍以上有4家。

值得一提的是，2月份，頭部券商凈利潤排位有所變化，海通證券、國泰君安的單月凈利潤均超過了中信證券，位列前二。

30家營收同比上漲，東方證券同比增13倍

雖然2月份交易日比1月份少7天，但是券商營收環(huán)比增幅多有上漲。有13家營收數(shù)據(jù)環(huán)比下滑，21家營收環(huán)比上漲。其中天風(fēng)證券營收環(huán)比上漲幅度最大，相比1月份1.45億元的營收，環(huán)比漲幅達(dá)98%；太平洋、海通證券、華西證券的營收環(huán)比增幅超過75%。

同比數(shù)據(jù)更是一片向好，剔除4家沒有同比數(shù)據(jù)的券商，其余30家券商的營收同比均上漲。

其中，西部證券營收同比增幅最明顯，相比去年2月份476萬的營收，今年2月份西部證券2.82億元的營收同比增長5824%；興業(yè)證券今年2月份實(shí)現(xiàn)營收7.67億元，同比增幅2193.66%。

另外，招商證券、東吳證券、長江證券、華泰證券等多家券商的營收同比增幅超過500%；東方證券、國元證券、華安證券、海通證券的營收同比增幅超過300%。

東方證券母公司2月份實(shí)現(xiàn)營收5.81億元，比去年同期凈增8.22億元；凈利潤2.89億元，比去年同期凈增5.83億元。另值得一提的是，若將各家券商的證券母子公司業(yè)績(jī)簡(jiǎn)單相加，東方證券2月份的營收為7.38億元，同比大增1387.61%；合并凈利潤3.31億元，較去年同期大幅增長，在行業(yè)內(nèi)表現(xiàn)十分搶眼。

2月券商凈利潤環(huán)比大增5成、

在火熱股市行情的催化下，各家券商均交出了亮眼的業(yè)績(jī)答卷。34家券商共實(shí)現(xiàn)單月凈利潤93.59億元，環(huán)比上漲53.24%。有23家券商的母公司單月凈利潤超過1億，其中12家單月凈利潤超過3億。

環(huán)比來看，2月凈利潤下滑的僅有6家券商，其中方正證券單月凈利潤6164.64萬元，下滑了66.52%；西南證券單月凈利潤5125.89億元，下滑了58.33%。有28家券商單月凈利潤環(huán)比增加，其中天風(fēng)證券、東吳證券的增幅都超過了400%。1月份時(shí)，天風(fēng)證券的凈利潤為562萬，2月份達(dá)到了3271.65萬元，環(huán)比增幅為481.98%。

同比數(shù)據(jù)來看，只有西南證券母公司單月凈利潤同比微降7.7%。華安證券、東北證券、長江證券、招商證券、海通證券單月凈利潤同比增幅均超過1500%，其中招商證券2月份凈利潤4.71億元，同比增加2105.34%；海通證券凈利潤同比增幅超過1600%。

另外，東吳證券、西部證券、申萬宏源、國元證券、銀河證券、中原證券、山西證券、華泰證券等券商的單月凈利潤同比增幅均超過500%。

招商證券研報(bào)認(rèn)為，2月市場(chǎng)火熱，券商業(yè)績(jī)?nèi)缙诒l(fā)，未來有望持續(xù)。政策層面，證券行業(yè)三年行政化監(jiān)管周期正在逐步轉(zhuǎn)向市場(chǎng)化，資本市場(chǎng)功能有望進(jìn)一步完善。

從交易量來看，今年2月份交投更加活躍，兩市成交量達(dá)10362.04億股，成交額為8.84萬億。2月份兩融余額飆升764.77億元，創(chuàng)下2015年10月以來單月增幅新高。

行情轉(zhuǎn)暖，不僅利好經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，對(duì)投行業(yè)務(wù)也帶來直接利好。有券商投行部總經(jīng)理對(duì)記者表示，隨著股市上漲，整個(gè)資本市場(chǎng)就開始活躍了，上市公司有動(dòng)力進(jìn)行再融資和并購重組，對(duì)投行業(yè)務(wù)就帶來了機(jī)遇。

29家券商營收、凈利潤前兩月均同比上漲

有同比數(shù)據(jù)的30家上市券商前兩月的累計(jì)業(yè)績(jī)也十分亮眼， 29家券商的營收和凈利潤同比均實(shí)現(xiàn)上漲，僅浙商證券一家累計(jì)業(yè)績(jī)有所下滑。

中信證券、國泰君安、海通證券營收位列前三，其中中信證券前兩月營收38.98億元，同比增63.31%；后兩者累計(jì)營收均超25億，同比增幅分別為11%以及84%。海通證券的累計(jì)凈利潤超國泰君安位列第二，不過二者差距極小。

累計(jì)凈利潤來看，東北證券2.86億元的凈利潤同比大增1047.42%；東方證券、興業(yè)證券、山西證券、華安證券、申萬宏源、東吳證券、方正證券同比增幅均超300%。

中信建投研報(bào)認(rèn)為，券商板塊的行情催化劑將在全年逐步兌現(xiàn)。在流動(dòng)性方面，央行維持松緊適度的貨幣政策，證監(jiān)會(huì)多舉措引導(dǎo)增量資金入市，帶動(dòng)兩市交易額單日交易額突破萬億大關(guān)。3 月 MSCI 將 A 股納入比例從 5%提高到 20%，進(jìn)一步改善了市場(chǎng)流動(dòng)性，同時(shí)，MSCI 成分股的上市券商將直接受益于外資的買入。

在資本市場(chǎng)改革方面，中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“金融是國家重要的核心競(jìng)爭(zhēng)力”，多項(xiàng)頂層制度改革箭在弦上。3 月科創(chuàng)板“2+6”相關(guān)制度規(guī)則正式發(fā)布，并接受券商申報(bào)材料。預(yù)計(jì) 2019 年科創(chuàng)板公司 IPO 融資規(guī)模約為 665 億元，為證券業(yè)帶來投行、直投和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的直接增量收入合計(jì) 35.77 億元，相當(dāng)于證券業(yè) 2018 年?duì)I收的 1.34%。

招商證券認(rèn)為，政策底、市場(chǎng)底、業(yè)績(jī)底的三底傳導(dǎo)已經(jīng)形成聯(lián)動(dòng)反饋。證券板塊正在形成“漲就是最大的基本面”的最強(qiáng)反饋；政策已經(jīng)把資本市場(chǎng)和科創(chuàng)板提升到推動(dòng)、助力中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的高度；科創(chuàng)板有望 6 月開板，持續(xù)刺激市場(chǎng)交投熱情，龍頭券商打開業(yè)務(wù)空間， 馬太效應(yīng)加強(qiáng)；行業(yè)政策回歸市場(chǎng)化，包括并購重組政策的放松、減少對(duì)交易環(huán)節(jié)的干預(yù)、以及衍生品市場(chǎng)逐步回歸常態(tài)化疊加創(chuàng)新預(yù)期漸強(qiáng)；外資相競(jìng)流入和國內(nèi)長線資金流入預(yù)期漸強(qiáng)進(jìn)一步刺激市場(chǎng)活躍提升。