每經記者 畢媛媛 張春楠    每經實習編輯 杜毅    

美國東部時間3月20日凌晨12點02分，是一個改變好萊塢影史的歷史時刻。

歷時一年多，高達713億美元的交易金額，美國兩大媒體巨擘迪士尼（Disney）與21世紀福克斯（21st Century Fox）的并購案在3月20日終于生效，好萊塢迎來“五大”時代。

一路買買買的迪士尼目前麾下已經有漫威影業(yè)、盧卡斯影業(yè)、皮克斯等，此次又將擁有“X戰(zhàn)警”“阿凡達”等IP的21世紀?？怂故杖肽抑?，看似已經成為好萊塢的絕對霸主。

不過，事實上并沒有看上去這么簡單。正所謂“打敗康師傅的反而是美團”，好萊塢正面臨來自硅谷的挑戰(zhàn)。“迪士尼資產業(yè)務龐大，但是市值卻和后期的流媒體企業(yè)Netflix不相上下，這對迪士尼的壓力非常大。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌告訴《每日經濟新聞》記者。另一方面，財報顯示21世紀?？怂乖诮?年電影娛樂業(yè)務上的營收下滑了接近10%，如何提振業(yè)績也成為迪士尼的挑戰(zhàn)。

迪士尼CEO羅伯特·艾格（左）和21世紀福克斯持股人魯伯特·默多克（圖片來源：東方IC）

好萊塢“六大”變“五大”

歷時一年多，高達713億美元的交易金額，美國兩大媒體巨擘迪士尼（Disney）與21世紀?？怂梗?1st Century Fox）的并購案在3月20日終于生效，好萊塢迎來“五大”時代。

歷時太久，情節(jié)曲折，這出舉世矚目的天價收購一度被華爾街分析師形容為肥皂劇。早在去年12月份，迪士尼就提出了對?？怂沟氖召彛敃r的收購價格為524億美元，可謂志在必得。不過，2018年6月份，半路殺出了“程咬金”，美國通訊巨頭康卡斯特將價格抬升至650億美元，更因為出價較高一度獲得了?？怂沟诙蠊蓶|TCI基金管理公司的支持。

在康卡斯特的收購案提出一周之后，迪士尼便提出了目前713億美元的收購方案。在去年7月底的股東大會上，有99%的迪士尼股東對此項收購投了贊成票。

“相比康卡斯特，迪士尼與?？怂乖诜簥蕵返幕蛏细悠鹾?，例如IP衍生品，實景娛樂都有結合點。”科技文化投資人曹海濤曾對《每日經濟新聞》記者表示。

“21世紀福克斯與迪士尼的聯(lián)姻以及新?？怂沟脑O立會為我們的股東解鎖極為顯著的價值，”21世紀?？怂箘?chuàng)辦人、美國傳媒大亨魯伯特·默多克曾如此評價這筆收購，“我們非常感謝我們的股東可以答應這筆交易案。”

去年11月，這筆交易獲得了中國監(jiān)管機構的批準，此前這筆交易已經獲得了歐盟和美國司法部的有條件獲批?！都~約時報》報道稱，中國的批準尤其引人注目，因為沒有附帶任何條件。

在完成合并后，迪士尼將獲得福克斯在美國的娛樂有線網絡業(yè)務，電視和電影制作業(yè)務，以及福克斯對于流媒體Hulu的控制權等，聯(lián)姻后的迪士尼和?？怂箤⒊闪⒁患倚鹿咀鳛殡p方的母公司。在新公司中，現(xiàn)有的21世紀福克斯股東將持有大約總計3.43億的股票，合計占比大約為17~20%。

圖片來源：東方IC

而福克斯的剩余資產還包括?？怂箯V播（Fox Broadcasting），?？怂贵w育（Fox Sports）以及?？怂剐侣劊‵ox Sports），這部分資產將由一家叫做新?？怂梗∟ew Fox）的公司掌控。

?？怂闺娪笆杖朐鲩L停滯，流媒體成交易王牌

首創(chuàng)證券稱，在迪士尼完成收購21世紀?？怂购螅鲜磕嵋矊⑦M一步鞏固自己的競爭力。以2018年的數(shù)據(jù)進行計算，迪士尼和21世紀福斯在全球范圍內的份額占比總和將達到22.19%，較排在第二位的華納兄弟領先約10個百分點。

對影迷來說，值得歡呼的是迪士尼將獲得21世紀?？怂蛊煜碌慕鹋艻P——漫威的“X戰(zhàn)警”系列就極有可能回歸迪士尼旗下的漫威電影宇宙。此外，21世紀?？怂惯€擁有“阿凡達”“異形”等經典IP。

不過，根據(jù)多家外媒的分析，迪士尼之所以想要收購?？怂梗鋵嵅⒉粌H僅是為了完成電影業(yè)務的整合，他們的主要目的還在于一攬子拿下?？怂沟碾娨暟l(fā)行與制片業(yè)務（二十世紀福斯電視）。通過該交易，迪士尼將得以控制福克斯的海外衛(wèi)星服務、一組美國有線電視網絡以及美國第三大流媒體平臺Hulu的主要控制權。

雖然迪士尼已經成為好萊塢當之無愧的電影霸主，但是在電視領域，迪士尼卻一直受到其他公司的挑戰(zhàn)——尤其是去年8月份他們與流媒體服務商Netflix（奈飛）發(fā)生摩擦，迪士尼終止了向Netflix供應內容。

“迪士尼資產業(yè)務龐大，但是市值卻和后期的流媒體企業(yè)Netflix不相上下，這對迪士尼的壓力非常大，因此收購?？怂箍梢猿鋵嵶约旱腎P庫，另外大幅提高對Netflix競爭對手Hulu的控股比例，可以夯實下一階段競爭的基礎。”香頌資本董事沈萌對每經記者表示。

Hulu將成為迪士尼反擊Netflix的利器。瑞銀預計，2022年Hulu的流媒體市場份額將達到19%。并購?？怂怪螅鲜磕岜憧梢耘cNetflix等公司展開競爭，而非僅僅向這些平臺兜售內容。

對于已近耄耋之年的默多克來說，為已逐漸成為“燙手山芋”的影視業(yè)務找到金主不失為好的選擇。

圖片來源：21世紀?？怂?018年財報

圖片來源：21世紀?？怂?014年財報

圖片來源：21世紀?？怂?018財年年報

福克斯2018年財年年報顯示，21世紀?？怂?018財年營收304億美元，相比2014財年（318億美元）反而下降了大約4%。其中電影娛樂（Filmed Entertainment）業(yè)務的營收由2014年的96億美元下滑到2018年87億美元，在4年的時間內這家老牌制片廠在電影娛樂業(yè)務上的營收下滑了接近10%。

營收下滑的同時，電影制作成本上漲還會進一步擠壓21世紀?？怂沟睦麧?。今年2月份21世紀?？怂古兜淖钚录径蓉攬箫@示，公司的運營成本在最新一個季度上漲了超過4%。據(jù)《華爾街日報》分析稱，是體育節(jié)目和電影制作成本上升擠壓了21世紀福克斯的營運利潤。

圖片來源：21世紀?？怂?019年第二財季報

好萊塢大變天，制片巨頭差距拉大

“六大”變“五大”，巨頭之間的差距越發(fā)拉大。

以下是全美2018年票房收入前10的電影：

北美票房前十名的影片中，迪士尼（包括漫威）就占據(jù)五部，相當于壟斷了整個好萊塢的半壁江山，環(huán)球影業(yè)憑借《侏羅紀世界2：失落王國》《綠毛怪格林奇》，拿下票房前十中兩部影片的份額，21世紀福克斯、華納兄弟、派拉蒙影業(yè)分別只貢獻一部影片，而索尼影業(yè)未能躋身2018年北美票房前十的主要出品榜單。

對于迪士尼的未來，北美院線聯(lián)盟分析師杰夫·博克直言:“我們在未來5至10年將看到迪士尼的實力不斷增強。”

各大制片廠之間的二八效應已經越發(fā)明顯。根據(jù)了解，迪士尼2018年只有10部影片首次上映，但北美總票房卻高達31億美元，占北美市場總份額的26%，排名第一。而墊底的21世紀?？怂?018年全年北美總票房共計10.8億美元，僅占據(jù)不到10%的總份額。

巴克萊分析師預計，五年內通過一系列并購，美國傳統(tǒng)媒體行業(yè)將形成一個“終極格局”：三到四家整合型巨頭將誕生，業(yè)務涵蓋寬帶服務、有線電視、無線服務和原創(chuàng)內容等，這些巨頭之間會相互競爭，并與來自硅谷的科技巨頭們同場競技。

“‘六大’統(tǒng)治好萊塢的時代已經一去不返，硅谷的娛樂科技企業(yè)不斷蠶食好萊塢，因此這次收購可以看出是好萊塢的反擊，未來好萊塢會更多結合自己的優(yōu)勢并吸納硅谷的智慧，徹底打破現(xiàn)有娛樂經濟的固有格局。”沈萌對每經記者表示。