每經(jīng)記者 許戀戀    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 杜 毅    

今年3月5日，在上市將近一年之后，“游戲直播第一股”虎牙直播（以下簡(jiǎn)稱虎牙）交出了一份不錯(cuò)的成績(jī)單：2018年，虎牙實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收達(dá)46.6億元人民幣，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，歸屬于公司的凈利潤(rùn)為4.61億元人民幣。

一個(gè)多月后的4月8日，虎牙遞交了更新的后續(xù)公開發(fā)行注冊(cè)文件，計(jì)劃最多發(fā)行2116萬(wàn)股ADS，發(fā)行金額約5.5億美元。

虎牙此次增發(fā)募資引發(fā)行業(yè)關(guān)注，不僅由于其超過當(dāng)年IPO的融資數(shù)額，而且還由于虎牙將把這筆錢用在哪里。

超2018年IPO規(guī)模

虎牙遞交的文件顯示，此次融資所得資金部分將用于建設(shè)內(nèi)容生態(tài)圈和擴(kuò)充電競(jìng)合作伙伴，以進(jìn)一步提高內(nèi)容類型和質(zhì)量；另一部分將用于技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)、海外業(yè)務(wù)發(fā)展、擴(kuò)充產(chǎn)品服務(wù)品類，以及一般公司用途。

虎牙一開始是歡聚時(shí)代旗下子公司，2017年5月啟動(dòng)A輪融資，融了7500萬(wàn)美元，2018年3月在拿下騰訊4.6億美元的獨(dú)家戰(zhàn)略投資之后，虎牙于2018年5月登陸美國(guó)資本市場(chǎng)，為中國(guó)首個(gè)赴美上市的游戲直播企業(yè)。上市近一年后，虎牙直播日前披露了去年業(yè)績(jī)：2018年全年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收46.6億元人民幣，公司的凈利潤(rùn)達(dá)4.61億元，2018年實(shí)現(xiàn)了盈利。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從增發(fā)文件中發(fā)現(xiàn)，虎牙此次還披露了最新的月活用戶（MAU）數(shù)據(jù)，2019年第一季度平均MAU突破1.23億，移動(dòng)端平均MAU則增長(zhǎng)至5390萬(wàn)，對(duì)比2018年同期的9290萬(wàn)和4150萬(wàn)，均保持同比30%的增長(zhǎng)。

據(jù)了解，這是虎牙上市后首次增發(fā)募資，如果順利完成，其募資規(guī)模將超過虎牙2018年IPO規(guī)模?；⒀郎鲜袝r(shí)募資最高額度為2.07億美元。

記者了解到，此次增發(fā)不會(huì)造成虎牙實(shí)控人變動(dòng)，歡聚時(shí)代依然是第一大股東，騰訊為第二大股東，但股權(quán)會(huì)少量稀釋，歡聚時(shí)代股權(quán)占比由43.9%變?yōu)?8.9%，騰訊的由31.5%變?yōu)?9.6%。

值得注意的是，頻頻被傳出上市消息的斗魚，不久前其收入被曝光。3月22日，來(lái)自武漢東湖高新區(qū)相關(guān)部門的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2018年，斗魚直播收入突破40億元人民幣，并計(jì)劃年內(nèi)啟動(dòng)赴美上市。不過這一消息沒有得到斗魚的官方回應(yīng)。

虎牙的擴(kuò)張野心

在國(guó)內(nèi)直播行業(yè)增長(zhǎng)趨緩背景下，虎牙積極拓展新業(yè)務(wù)在意料之中，梳理此次虎牙募資用途可以發(fā)現(xiàn)三個(gè)關(guān)鍵詞，內(nèi)容、電競(jìng)、海外。

首先是電競(jìng)。第三方研究機(jī)構(gòu)Frost & Sullivan預(yù)測(cè)，2018~2023年，中國(guó)電競(jìng)市場(chǎng)規(guī)模將實(shí)現(xiàn)17.1%的穩(wěn)定復(fù)合年增長(zhǎng)率，并在廣告和企業(yè)贊助方面開創(chuàng)更多變現(xiàn)機(jī)會(huì)。

靠游戲直播起家的虎牙自然不會(huì)放過這個(gè)機(jī)會(huì)?；⒀婪矫嬖颉睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者表示，未來(lái)，虎牙將繼續(xù)在電競(jìng)領(lǐng)域?qū)で笮略鲩L(zhǎng)機(jī)遇。

內(nèi)容上看，在游戲和電競(jìng)內(nèi)容基礎(chǔ)上，虎牙已先后推出了戶外、二次元、漫畫等增長(zhǎng)迅速的品類。記者從虎牙方面了解到，虎牙上觀看戶外直播的平均月活用戶占比由2017年第四季度的10%提升至2018年同期的14%，同時(shí)觀看二次元直播的用戶占比由7%提升至10%。

海外則是虎牙擴(kuò)張的另一招棋。2018年6月虎牙與騰訊展開戰(zhàn)略合作，進(jìn)軍東南亞市場(chǎng)?！拔覀儗⒑Ｍ鈽I(yè)務(wù)視為直播領(lǐng)域的核心差異化競(jìng)爭(zhēng)因素?！被⒀朗紫瘓?zhí)行官董榮杰此前曾表示。

這次隨增發(fā)公告一起披露的還有虎牙的海外成績(jī)?；⒀劳高^旗下的Nimo TV進(jìn)軍東南亞和拉美市場(chǎng)，自2018年開始運(yùn)營(yíng)，截至同年12月的月活用戶總數(shù)突破1150萬(wàn)。

業(yè)內(nèi)有分析認(rèn)為，這些板塊，都需要大量的前期投入，需要資本大力支撐，尤其是海外業(yè)務(wù)。一位在海外從事游戲行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士指出，海外的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境相比國(guó)內(nèi)節(jié)奏很不一樣，用戶差異、文化差異也很大，虎牙未來(lái)很可能會(huì)收購(gòu)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，如果一切單靠自己，擴(kuò)張起來(lái)有難度。