圖片來源：攝圖網(wǎng)

繼A股股東在豬肉股身上高位減持后，這股減持風(fēng)氣傳到港股了。

近日，“身價(jià)”破130億港元的“港豬”——中糧肉食，月內(nèi)已經(jīng)歷了股東的6次減持，減持?jǐn)?shù)目達(dá)4.88億股。

展望豬肉股的后市，業(yè)內(nèi)較為一致的聲音是，豬價(jià)有望持續(xù)上升。當(dāng)豬價(jià)開啟上漲周期后，公司的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)將大幅提高。但對(duì)于不同的個(gè)股，仍需具體問題具體分析。需要關(guān)注公司的“估值”和“業(yè)績(jī)”。

1個(gè)月內(nèi)遭6次減持

港交所權(quán)益披露資料顯示，僅僅在今年4月份，中糧肉食已經(jīng)經(jīng)歷了6次被減持，每次減持?jǐn)?shù)量介乎152萬股到1.47億股不等，6次合共減持4.88億股。

比如，4月18日，中糧肉食就遭其非執(zhí)行董事Wolhardt Julian Juul以每股均價(jià)3.02港元在場(chǎng)內(nèi)減持約6925.49萬股，總價(jià)約2.09億港元。減持后，Wolhardt Julian Juul持有好倉權(quán)益的股份數(shù)目約1.98億股，占已發(fā)行的有投票權(quán)股份的5.08%。

同日，其第三大股東Baring Private Equity Asia GP V Limited場(chǎng)外減持約1.42億股，每股均價(jià)約3.02港元，總價(jià)約4.30億港元。

在此之前的4月16日，中糧肉食還遭4名股東，以每股3.02港元的價(jià)格配售3.12億股舊股，相當(dāng)于發(fā)行股本8%，套現(xiàn)約9.42億港元。

分析人士表示，適量減持有利于盤活市場(chǎng)籌碼，提升流動(dòng)性。但是如果是惡意套現(xiàn)、滿足套現(xiàn)等則將給市場(chǎng)帶來消極影響。

截至4月25日，中糧肉食收?qǐng)?bào)3.34港元，總市值130.327億港元（約111.88億元人民幣）。

是什么來頭？

資料顯示，中糧肉食是中糧集團(tuán)旗下的現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)，集飼料加工、畜禽養(yǎng)殖、屠宰、深加工、冷鏈配送、分銷以及肉類產(chǎn)品進(jìn)出口于一體。打開其官網(wǎng)，畫風(fēng)是這樣的：

近幾年，該公司的營(yíng)業(yè)收入在穩(wěn)步提升，但是公司擁有人應(yīng)占凈利潤(rùn)卻在2016年開始下滑，并在2018年出現(xiàn)虧損。

2018年，中糧肉食虧損約為6.28億元(人民幣，下同)，2017年同期純利為4.52億元，每股基本虧損0.1609元，不派末期息。

但從中糧肉食2019年一季度運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)來看，虧損狀況似乎有所改善。一季度該公司生豬出欄量為81.4萬頭，同比和環(huán)比分別增長(zhǎng)42.7%和31.3%。同時(shí)，生鮮豬肉銷量為4.5萬噸，按年上升6.1%。此外，生鮮豬肉業(yè)務(wù)中品牌收入占比30.5%，上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。

值得一提的是，它是一只較為“純正”的豬肉股。在2018年底，中糧肉食共擁有數(shù)十個(gè)養(yǎng)殖豬場(chǎng)，兩個(gè)屠宰加工廠（湖北、江蘇），三個(gè)肉制品加工基地（江蘇、湖北、廣東），生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能達(dá)到408.9萬頭，生豬屠宰能力達(dá)200萬頭。2018年公司生豬出欄量為255萬頭，位居行業(yè)第四。

年初至今暴漲130%

事實(shí)上，被股東及高管瘋狂減持的背后，更多是與其在港股市場(chǎng)的一路狂飆的股價(jià)有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，年初至今，中糧肉食已暴漲130.34%，在港股的豬肉股中排行第二。

值得一提的是，港股中的“豬肉龍頭”萬洲國(guó)際，年初至今漲幅僅有51.91%，與中糧肉食足足相差80個(gè)百分點(diǎn)。

附圖：中糧肉食年初至今走勢(shì)

附圖：港股畜牧肉類股年初至今漲幅及市值

后市豬肉股怎么走？

展望豬肉股的后市，業(yè)內(nèi)較為一致的聲音是，豬價(jià)有望持續(xù)上升。當(dāng)豬價(jià)開啟上漲周期后，公司的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)將大幅提高。但對(duì)于不同的個(gè)股，仍需具體問題具體分析。需要關(guān)注公司的“估值”和“業(yè)績(jī)”。

太平洋證券最新研報(bào)指出，豬價(jià)短期調(diào)整過后即將迎來主升浪。能繁母豬存欄量的下滑，意味著生豬的供給將在6至10個(gè)月后斷崖式下滑，必然導(dǎo)致豬價(jià)直線拉升。預(yù)計(jì)2019年相關(guān)上市公司頭均盈利區(qū)間約500-700元，2020年頭均盈利超1000元，均有大幅提升。目前，重點(diǎn)公司對(duì)應(yīng)2019年出欄量的頭均市值處在歷史中位水平，較歷史高點(diǎn)有較大空間。

此外，還有券商將豬價(jià)快速上漲的時(shí)間點(diǎn)預(yù)測(cè)在5月左右。其中，華創(chuàng)證券認(rèn)為，由于去年11-12月大量懷孕母豬被淘汰，對(duì)應(yīng)今年5月生豬出欄開始明顯短缺，預(yù)計(jì)豬價(jià)即將進(jìn)入趨勢(shì)性上漲階段。銀河證券也認(rèn)為，非洲豬瘟導(dǎo)致去年底的大規(guī)模產(chǎn)能去化正好對(duì)應(yīng)5-6月后的生豬供應(yīng)，意味著5月左右生豬供給將出現(xiàn)進(jìn)一步緊缺，從而推動(dòng)豬價(jià)快速上漲。

不過，有業(yè)內(nèi)人士提醒，現(xiàn)在不論是A股還是港股的豬肉股不論是估值還是股價(jià)都處在高位，短期內(nèi)或許并不是一個(gè)較好的介入時(shí)機(jī)。但就長(zhǎng)期而言，規(guī)范化將快速成為養(yǎng)豬業(yè)的主旋律，規(guī)模化也是解決問題的辦法，龍頭企業(yè)或?qū)⒂瓉硇乱惠喌陌l(fā)展契機(jī)。

“相對(duì)于A股的豬肉股，港股的估值優(yōu)勢(shì)依然明顯。但后續(xù)否有盈利驅(qū)動(dòng)，仍需要密切關(guān)注。”一名研究員表示。