公募業(yè)務(wù)此消彼長

一年過去，公募基金管理規(guī)模從12萬億升到14萬億，貨幣基金規(guī)模高位震蕩，仍站在8萬億之上，債券基金規(guī)模則創(chuàng)出2.4萬億元的歷史新高。

新沃基金副總經(jīng)理王靖飛認(rèn)為，隨著國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、大眾理財意識的提升，債券市場規(guī)模不斷擴(kuò)容。銀行類機(jī)構(gòu)投資者在固定收益類業(yè)務(wù)上還會有中長期需求，公募固收業(yè)務(wù)仍有廣闊的空間。

相對于固收業(yè)務(wù)的爭議，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公募基金在權(quán)益投資領(lǐng)域積累的優(yōu)勢短期內(nèi)更是難以撼動。 北京一位次新基金公司總經(jīng)理表示，銀行理財有近30萬億的規(guī)模，不可能都去做貨幣類產(chǎn)品，他們需要做差異化收益，公募基金有望從中受益，債基和專戶固收業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)容。

華南一位公募人士表示，主動管理能力是基金公司區(qū)別于其他資管機(jī)構(gòu)的核心競爭力。在大資管新格局下，基金公司能夠繼續(xù)發(fā)揮權(quán)益投研優(yōu)勢，成為各類資管產(chǎn)品的底層產(chǎn)品的提供者。

資管新規(guī)一年來，多家公募子公司、專戶等通道業(yè)務(wù)受到明顯沖擊。

人才流動提速

除了業(yè)務(wù)上的“短兵相接”，新規(guī)之后，公募新的競爭者——銀行資管子公司、信托等各類機(jī)構(gòu)涌現(xiàn)，他們對人才的需求趨于一致，機(jī)構(gòu)“搶人”大戰(zhàn)在所難免。不過，多位業(yè)內(nèi)人士表示，公募對專業(yè)人才仍然具備較高吸引力，并不會出現(xiàn)明顯變化。

王靖飛認(rèn)為，人才市場畢竟是一個標(biāo)準(zhǔn)化的市場，與銀行子公司在人才上的競爭是公募基金行業(yè)必定要面臨的問題。基金與銀行子公司在業(yè)務(wù)模式上有很多相似之處，但也存在著發(fā)展方向上的差異，具有出色軟硬實(shí)力的基金公司不會在人才競爭上失去優(yōu)勢。

北京一位中型公募高管認(rèn)為，公募基金相比銀行、信托等資管機(jī)構(gòu)，市場化程度更高，不少基金公司建立了事業(yè)部制、股權(quán)激勵、業(yè)績考核等有效的激勵機(jī)制，專業(yè)人士在基金公司治理中的話語權(quán)越來越高，公募基金仍然是投研專業(yè)人才拓展事業(yè)的好平臺。

匯豐晉信基金產(chǎn)品開發(fā)總監(jiān)何喆也認(rèn)為，人才積累不僅僅是薪酬水平的問題。所謂的“搶人”也不是薪水高就能挖走的，公募基金此前在投資領(lǐng)域內(nèi)的人才優(yōu)勢不會因?yàn)閷κ謥頁尵统霈F(xiàn)本質(zhì)變化。

華南一家公募人士也稱，“不存在搶人大戰(zhàn)，但會加快人才的流動。”

將形成競爭

互補(bǔ)的資管新生態(tài)

資管新規(guī)一年來，銀行資管子公司、信托公募等相繼推出，公募市場出現(xiàn)更多的參與者，公募面臨的市場競爭格局發(fā)生變化。多位業(yè)內(nèi)人士對此表示，公募基金市場將進(jìn)入多元化多體、多元化產(chǎn)品的新階段，未來投研能力將是各家公募著力培育的核心競爭力。

王靖飛認(rèn)為，未來銀行、信托等機(jī)構(gòu)參與公募投資市場，將使管理人主體更加多元化，產(chǎn)品類型也會更加豐富。競爭格局的改變，將迫使產(chǎn)品管理的核心要件進(jìn)一步向投研能力回歸，不同管理人比拼的都是如何更好地為投資人提供長期穩(wěn)定的回報。

北京上述次新公募總經(jīng)理表示，資管行業(yè)進(jìn)入大變革時期，公募基金行業(yè)內(nèi)部進(jìn)入充分競爭狀態(tài)，外資機(jī)構(gòu)也在進(jìn)入國內(nèi)市場，未來具備更強(qiáng)資產(chǎn)管理能力的公募仍然可以在市場中立足，而缺乏核心競爭力的公司會越來越難，甚至?xí)媾R淘汰的命運(yùn)。這種競爭和淘汰機(jī)制都是無法避免的。“培養(yǎng)自己的投資管理能力，仍然是公司生存發(fā)展的關(guān)鍵。”

博時基金也認(rèn)為，無論是銀行理財子公司，還是基金公司本身，都是重要的機(jī)構(gòu)投資主體，多樣化的投資主體能夠豐富開放式基金市場的產(chǎn)品類型，為我國基金市場不斷注入活力，為投資者帶來更多的財富管理選擇。

“總體而言，各類資管機(jī)構(gòu)加入市場競爭，他們的基因不同，優(yōu)勢不一，將形成一個取長補(bǔ)短、競爭互補(bǔ)、共享共生的新生態(tài)。”博時基金稱。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)