每經(jīng)記者 王晗    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

兩只投資A股市場的日本ETF獲批消息還未消散，今日（5月24日）， 華夏、南方、易方達(dá)、華安四家基金公司首批上報(bào)的中方ETF也拿到了監(jiān)管批文。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此前監(jiān)管已在中日互通融合方面做了一系列政策鋪墊，產(chǎn)品的獲批豐富了我國公募基金體系，也促進(jìn)了中日資本市場加速融合。

首批4只中方ETF獲批

今日，中日互通ETF中方產(chǎn)品在經(jīng)歷了一個多月時間的審批期后亮相市場。

獲批產(chǎn)品分別為，華夏野村日經(jīng)225交易型開放式指數(shù)基金（QDII）、南方頂峰TOPIX交易型開放式指數(shù)基金(QDII)、易方達(dá)日興資管日經(jīng)225交易型開放式指數(shù)基金（QDII）、華安三菱日聯(lián)日經(jīng)225交易型開放式指數(shù)基金（QDII）。獲批的4只指數(shù)基金中，有3只跟蹤日經(jīng)225指數(shù)，1只跟蹤東證股價指數(shù)（TOPIX）。

據(jù)悉，上述兩只被跟蹤的指數(shù)均是日本主流寬基指數(shù)。對于為何鐘情于日經(jīng)225指數(shù)的原因，多家基金公司表示，該指數(shù)規(guī)模大、成交活躍、估值處于歷史低位、與A股相關(guān)性低，是分散投資的較好投資品種。

日經(jīng)225指數(shù)，又稱日經(jīng)平均股價指數(shù)，是境內(nèi)外投資者最為熟悉的反映日本資本市場的指數(shù)，也是全球金融產(chǎn)品中廣泛使用的指數(shù)之一，是由東京證券交易所上市股票中選出的225只具有代表性的股票編制而成，覆蓋了日本股票市場60%的規(guī)模以及交易量，主要投資于工業(yè)、消費(fèi)、信息技術(shù)、醫(yī)療保健和通信服務(wù)等行業(yè)。

有業(yè)內(nèi)分析人士表示，截至2018年底，日經(jīng)225指數(shù)的市盈率在12.5倍左右，低于滬深300的15.11倍，更明顯低于標(biāo)普500指數(shù)的18.73倍，該指數(shù)當(dāng)前估值處于2000年以來的較低水平，橫向比較也低于標(biāo)普500估值水平。另一方面，日經(jīng)225指數(shù)與A股相關(guān)系性較低，具有分散配置價值。此外， ETF產(chǎn)品具有費(fèi)用低廉、運(yùn)作透明、交易便捷等優(yōu)勢，跟蹤境外主流指數(shù)的ETF產(chǎn)品能夠反映該地區(qū)市場的總體走勢，是境外投資和資產(chǎn)配置的良好工具。

從過往指數(shù)漲跌幅方面看，日經(jīng)225指數(shù)有著不錯的走勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月23日，日經(jīng)225指數(shù)今年以來漲幅5.68%，近三年漲幅為27%。日經(jīng)225指數(shù)近三年的年化收益率7.42%，近五年年化收益6.94%，近十年年化收益6.36%，而最近五年年化波動率為19.76%。

首批獲批的中日互通東向ETF中，南方基金申報(bào)的產(chǎn)品稍顯特殊，該基金是唯一一只跟蹤東證股價指數(shù)（TOPIX）的中日互通ETF基金。據(jù)悉，東證股價指數(shù)（TOPIX）由東京證券交易所編制，全面覆蓋日本主板所有股票，包含東京交易所上市的所有大盤股，是日本市場的核心主流指數(shù)。截至2019年4月26日，東證股價指數(shù)（TOPIX）成分股共2126只，總市值約為630萬億日元。

對于中日互通東向ETF產(chǎn)品獲批對我國公募基金市場的意義，華安基金表示，目前境內(nèi)現(xiàn)有的QDII產(chǎn)品主要投資方向仍以中國香港地區(qū)和美國為主，此次日本市場的引入將對境內(nèi)投資者的多元化跨地區(qū)資產(chǎn)配置形成重要補(bǔ)充。

易方達(dá)基金表示，中日互通ETF是根據(jù)雙方市場特點(diǎn)，充分考慮跨境投資需求推出的創(chuàng)新模式，雙方以各自境內(nèi)基金產(chǎn)品為橋梁，投資對方市場主流ETF產(chǎn)品，能以較低成本實(shí)現(xiàn)雙向跨境投資。此舉也將進(jìn)一步激發(fā)中日兩國資本市場合作潛力，加快資本市場雙向開放和上海國際金融中心建設(shè)進(jìn)程，促進(jìn)兩國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展。

中日資本市場加速融合

資本融合的當(dāng)下，公募基金領(lǐng)域頻頻出現(xiàn)跨境產(chǎn)品，監(jiān)管也在不斷為中日互通ETF產(chǎn)品推進(jìn)掃除政策障礙。

2018年5月，中方向日方提供2000億元人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者額度，日本金融機(jī)構(gòu)積極參與，相關(guān)工作進(jìn)展順利。

2018年10月，人民銀行與日本銀行簽署了在日本建立人民幣清算安排的合作備忘錄，為中日兩國企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)使用人民幣進(jìn)行跨境交易，進(jìn)一步促進(jìn)雙邊貿(mào)易和投資便利化創(chuàng)造了條件。

同月，證監(jiān)會與日本金融廳在北京簽署了《中國證監(jiān)會與日本金融廳關(guān)于促進(jìn)兩國證券市場合作的諒解備忘錄》，標(biāo)志著中日證券期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作進(jìn)入一個新的階段，為支持并穩(wěn)步推進(jìn)兩國資本市場全面多層次互利務(wù)實(shí)合作奠定了基礎(chǔ)。當(dāng)日，上交所也與日本交易所集團(tuán)簽署了更緊密的合作諒解備忘錄，約定將共同推動實(shí)現(xiàn)中日ETF互通。

今年4月，上交所與日本交易所集團(tuán)在中日資本市場論壇上簽署了ETF互通協(xié)議，約定合作建立兩地市場ETF互通機(jī)制，計(jì)劃分別上市以對方市場ETF為投資標(biāo)的的基金，具體由中日兩國基金公司分別通過現(xiàn)行QDII和QFII機(jī)制設(shè)立跨境基金，并將全部或絕大部分基金資產(chǎn)投資于對方市場具有代表性的ETF產(chǎn)品。

5月23日，東京證交所宣布，兩只投資A股市場的日本ETF獲批，兩只基金都將于6月25日在東證所上市。而今日的首批4只中日互通ETF中方產(chǎn)品獲批，也標(biāo)志著中日ETF互通合作項(xiàng)目正式落地。

新聞發(fā)言人高莉在今日的證監(jiān)會例行發(fā)布會上稱，東向ETF由國內(nèi)基金管理人在境內(nèi)設(shè)立，在上海證券交易所上市交易，基金以合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）形式，將不低于90%的基金資產(chǎn)投資于日本單只目標(biāo)ETF，實(shí)現(xiàn)跟蹤投資日經(jīng)225、TOPIX指數(shù)。本質(zhì)上看，東向ETF所投資的目標(biāo)ETF穿透到底層資產(chǎn)仍是標(biāo)的指數(shù)成份股，符合QDII-ETF分散化投資的原則和要求。下一步，證監(jiān)會將按照對等原則實(shí)現(xiàn)東向ETF上市交易，同時加強(qiáng)業(yè)務(wù)監(jiān)管，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)產(chǎn)品健康發(fā)展。