每經(jīng)記者 邊萬莉    每經(jīng)編輯 廖丹    

圖片來源：每經(jīng)記者 韓陽 攝

5月25日，2019清華五道口全球金融論壇在北京召開。人民銀行副行長陳雨露在主旨演講中指出，人民銀行按照深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求，統(tǒng)籌金融宏觀調(diào)控、深化金融改革開放、維護金融穩(wěn)定、改善金融服務(wù)等各項工作，取得了積極的進展，積累了新時代背景下進一步做好金融工作的重要經(jīng)驗。

深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是當(dāng)前和今后一個時期我國金融工作的主線。陳雨露表示，下一步，我們將對標(biāo)高水平開放的要求，繼續(xù)推進金融業(yè)對外開放。

一是繼續(xù)推動全方位的金融業(yè)對外開放，確保各項措施落地實施，積極研究新的開放措施；

二是加快轉(zhuǎn)變開放理念，過渡到準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單管理模式，實現(xiàn)系統(tǒng)性、制度性開放；

三是優(yōu)化營商環(huán)境，提高政策制定透明度；

四是將擴大開放和加強監(jiān)管密切配合，有效防范和化解金融風(fēng)險。我們歡迎外資金融機構(gòu)和境外投資者積極參與中國金融業(yè)的對外開放進程，實現(xiàn)互利共贏、共同發(fā)展。

值得注意的是，陳雨露還在會上詳細(xì)介紹了人民銀行各項工作的進展。

1、實施穩(wěn)健的貨幣政策，著力疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制

今年的政府工作報告再次強調(diào)要實施穩(wěn)健的貨幣政策，其基本含義就是要松緊適度，適時適度逆周期調(diào)節(jié)，保持流動性合理充裕。陳雨露表示，我國的金融體系是以銀行為主導(dǎo)的。疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制的關(guān)鍵是激發(fā)商業(yè)銀行信用擴張意愿，有效破解流動性、資本和利率“三重約束”。

針對前一段時間出現(xiàn)的社會信用收縮問題，人民銀行抓住關(guān)鍵環(huán)節(jié)，發(fā)揮銀行作為貨幣創(chuàng)造中樞的作用，著力緩解流動性、資本和利率約束，采用市場化的手段鼓勵銀行主動加大對實體經(jīng)濟的支持力度。

針對流動性約束，人民銀行通過多次降準(zhǔn)、增量開展中期借貸便利（MLF）等操作釋放中長期資金，確立“三檔兩優(yōu)”的存款準(zhǔn)備金率新框架，加強宏觀審慎管理，發(fā)揮好宏觀審慎評估（MPA）的逆周期調(diào)節(jié)和結(jié)構(gòu)引導(dǎo)作用；

針對資本約束，創(chuàng)設(shè)央行票據(jù)互換工具（CBS）并開展首次操作，為商業(yè)銀行發(fā)行永續(xù)債補充資本提供流動性支持，正向激勵銀行多渠道補充資本；

針對利率約束，完善市場化的利率形成、調(diào)控和傳導(dǎo)機制，進一步疏通利率傳導(dǎo)，尤其是疏通央行政策利率向信貸利率的傳導(dǎo)。從近期主要的金融指標(biāo)看，貨幣政策傳導(dǎo)效率邊際改善，信用收縮局面有所緩解。

2、持續(xù)推進多層次資本市場建設(shè)，著力改善社會融資結(jié)構(gòu)

陳雨露認(rèn)為，當(dāng)前我國融資結(jié)構(gòu)具有三個鮮明特征：儲蓄率高、儲蓄主體與投資主體匹配程度比較低、間接融資占比比較高。改善社會融資結(jié)構(gòu)的一個非常重要的維度是，加快建設(shè)多層次資本市場，提高直接融資特別是股權(quán)融資的比重。

圍繞建設(shè)一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場的總體目標(biāo)，近期人民銀行主要做了以下三方面的工作：

一是繼續(xù)推動債券市場規(guī)范健康發(fā)展。進一步豐富債券市場品種，用好民營企業(yè)債券融資支持工具，支持優(yōu)質(zhì)民企擴大債券融資規(guī)模。穩(wěn)步推進債券市場雙向開放和互聯(lián)互通，2019年4月，彭博公司將中國債券納入彭博巴克萊債券指數(shù)。

二是積極推動市場化、法治化債轉(zhuǎn)股。2018年6月，定向降準(zhǔn)釋放資金約5000億元，專門支持債轉(zhuǎn)股。截至2018年末，債轉(zhuǎn)股累計落地3644億元，涉及企業(yè)185家，涵蓋央企、地方國企、民營企業(yè)，推動其建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度，增強內(nèi)生發(fā)展動能。

三是積極配合證券監(jiān)督管理部門完善股票市場基礎(chǔ)性制度，引導(dǎo)更多中長期資金進入，更好發(fā)揮資本市場配置資源、資產(chǎn)定價、緩釋風(fēng)險的作用。

3、大力發(fā)展普惠金融，著力緩解小微和民營企業(yè)融資難融資貴問題

陳雨露表示，當(dāng)前，有效緩解小微和民營企業(yè)融資難融資貴問題是發(fā)展普惠金融的重要內(nèi)容，也是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重大任務(wù)。部分小微和民營企業(yè)遇到的困難既有周期性、結(jié)構(gòu)性、政策性方面的原因，也與其自身存在的問題密切相關(guān)。解決這些問題需要綜合實施，發(fā)揮“幾家抬”的政策合力。人民銀行在信貸、債券、股權(quán)方面“三箭齊發(fā)”，幫助小微和民營企業(yè)翻越“融資的高山”，著力打通政策落地“最后一公里”。

具體來看，第一支箭是加大信貸支持力度，通過定向降準(zhǔn)、擴大普惠金融定向降準(zhǔn)覆蓋面、增加再貸款和再貼現(xiàn)額度、創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利（TMLF）等手段，為金融機構(gòu)擴大對小微和民營企業(yè)信貸投向提供中長期穩(wěn)定資金來源。

第二支箭是引導(dǎo)設(shè)立民營企業(yè)債券融資支持工具，堅持精準(zhǔn)支持，為符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、主業(yè)相對集中于實體經(jīng)濟、技術(shù)先進、產(chǎn)品有市場、暫時遇到困難的民營企業(yè)發(fā)債提供增信支持。

第三支箭是按照市場化、法制化原則，研究支持民營企業(yè)股權(quán)融資政策措施。

同時，督促商業(yè)銀行完善內(nèi)部績效考核和盡職免責(zé)機制，合理運用金融科技手段，增強小微和民營企業(yè)金融服務(wù)的商業(yè)可持續(xù)性。在各方的共同努力下，近期，小微和民營企業(yè)融資服務(wù)呈現(xiàn)出“量增、面擴、價降”的積極變化，融資難融資貴問題得到一定程度的緩解。

4、擴大金融高水平雙向開放，著力提高金融業(yè)全球競爭能力

陳雨露認(rèn)為，金融業(yè)對外開放是我國高水平對外開放格局中的重要組成部分。擴大金融業(yè)雙向開放是我國的自主選擇，有利于引入更高水平的金融服務(wù)，可以在更高的層次上充分利用“兩個市場、兩種資源”，通過外部競爭促進我國金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和提高全球競爭能力。

2018年，習(xí)近平總書記在博鰲亞洲論壇上宣布將大幅放寬包括金融行業(yè)在內(nèi)的市場準(zhǔn)入，強調(diào)政策落實“宜早不宜遲，宜快不宜慢”。人民銀行易綱行長隨后宣布了進一步擴大金融業(yè)開放的具體措施和時間表。目前，絕大部分措施已經(jīng)落地，在持股比例、新機構(gòu)設(shè)立、業(yè)務(wù)范圍拓展、金融市場開放、銀行卡清算、非銀行支付、信用評級等領(lǐng)域取得了豐碩成果，獲得了國內(nèi)外金融界的積極評價。最近，銀保監(jiān)會又宣布了近期擬推出的12條對外開放新措施。

（根據(jù)嘉賓現(xiàn)場演講整理，未經(jīng)本人審閱）