每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

進(jìn)入2019年，市場(chǎng)一改去年連續(xù)下跌的頹勢(shì)，迎來一輪反彈行情，熬過冬天的私募基金也終于等來了賺錢良機(jī)。

今年上半年股票策略以18.28%平均收益領(lǐng)跑八大策略，48只股票策略產(chǎn)品上半年收益實(shí)現(xiàn)翻倍，6只產(chǎn)品收益在200%以上，其中最高收益為390.45%。備受關(guān)注的林園上半年也交出了一份優(yōu)異的答卷，平均收益為51.07%，三只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)翻倍。

上半年股票策略18.28%平均收益領(lǐng)跑

6月A股市場(chǎng)走勢(shì)整體較5月有好轉(zhuǎn)，主要指數(shù)均有不錯(cuò)表現(xiàn)，這主要與兩方面因素有關(guān)，首先是國(guó)內(nèi)政策上的積極調(diào)整對(duì)市場(chǎng)情緒的正面刺激和國(guó)外環(huán)境的走好彌補(bǔ)了5月的過度恐慌。在國(guó)內(nèi)政策方面，以專項(xiàng)債為代表的更加積極的宏觀政策；國(guó)外環(huán)境方面，中美在G20會(huì)議前逐步釋放出來的利好消息，以及全球進(jìn)入降息預(yù)期帶來的風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，都對(duì)6月A股走勢(shì)形成支撐。

上半年股票策略由于年初市場(chǎng)的大幅反彈，以18.28%的平均收益位于各策略榜首。而6月全市場(chǎng)股票策略私募產(chǎn)品平均收益為2.62%，其中20億~50億規(guī)模私募繼續(xù)領(lǐng)跑，平均收益5.14%。整體而言，10億以上規(guī)模的私募均獲得了不錯(cuò)的收益，10億以下規(guī)模管理人產(chǎn)品表現(xiàn)拉低了股票策略平均收益。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至6月底，合計(jì)7337只股票策略產(chǎn)品今年以來平均收益為18.28%，其中756只產(chǎn)品收益在40%以上，246只產(chǎn)品今年以來收益在60%以上，48只股票策略產(chǎn)品今年以來收益實(shí)現(xiàn)翻倍，6只產(chǎn)品收益在200%以上，其中最高收益為柚子投資旗下的柚子乘風(fēng)，今年以來收益為390.45%；而位居第二名的是斌諾資產(chǎn)旗下的斌諾啟航2號(hào)，今年以來收益為360.58%。

另外，今年上半年，石波旗下的尚雅投資14只產(chǎn)品平均收益39.77%；大禾投資旗下11只產(chǎn)品平均收益為66.36%，其中大禾投資掘金5號(hào)收益翻倍，達(dá)到了101.14%。而值得注意的是，羅偉冬旗下的三只私募產(chǎn)品平均收益為167.9%，成功實(shí)現(xiàn)翻倍。

而上半年收益率位居第三、第四名的是天戈投資旗下的天戈紫旭（357%）、天戈紫霞一號(hào)（336%），而上半年兩只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)300%以上收益的天戈投資，旗下產(chǎn)品現(xiàn)身順灝股份的2018年末的前十大流通股東當(dāng)中。對(duì)2019年以來行情熟悉的投資者，一定不會(huì)對(duì)順灝股份感到陌生。在工業(yè)大麻概念大熱，相關(guān)概念股的股價(jià)也水漲船高的過程中，順灝股份被一路推至“工業(yè)大麻概念龍頭”的地位。而這家在2018年就提前重倉(cāng)工業(yè)大麻概念“妖股”的私募基金，也成功在今年一季度獲利賣出。

林園平均收益51%三只產(chǎn)品翻倍

2018年，百億級(jí)股票私募幾乎全部折戟，部分私募甚至損失慘重。進(jìn)入 2019年，市場(chǎng)一改去年連續(xù)下跌的頹勢(shì)，迎來一輪反彈行情。熬過冬天的私募基金，也終于等來了賺錢良機(jī)。股票、債券、CTA（管理期貨）等八大私募策略上半年全部實(shí)現(xiàn)正收益，其中股票策略在所有策略中表現(xiàn)最佳。備受關(guān)注的百億級(jí)私募機(jī)構(gòu)，上半年也交出了一份優(yōu)異的答卷，整體業(yè)績(jī)出色。股票策略中，景林旗下19只產(chǎn)品平均收益35.8%。此外，高毅資產(chǎn)的代表產(chǎn)品以及千合資本的代表產(chǎn)品，上半年業(yè)績(jī)也超過了20%。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，林園今年可謂是收獲滿滿，上半年旗下合計(jì)32只私募產(chǎn)品的平均收益為51.07%，其中17只產(chǎn)品收益在50%以上，林園投資20號(hào)、林園投資2號(hào)、林園投資1號(hào)今年上半年的收益分別為116%、114%、107%。此外作為“茅粉”的但斌的東方港灣今年上半年業(yè)績(jī)也不錯(cuò)，旗下71只產(chǎn)品平均收益為35.24%；不過趙丹陽旗下的赤子之心成長(zhǎng)今年上半年收益為虧損0.17%，另外赤子之心價(jià)值今年上半年收益為虧損2.388%。

在百億級(jí)私募當(dāng)中，業(yè)績(jī)總體比較穩(wěn)健，截至6月底，北京源樂晟資產(chǎn)旗下有業(yè)績(jī)展示的產(chǎn)品合計(jì)7只，今年以來平均收益為16.66%；淡水泉旗下有業(yè)績(jī)展示的產(chǎn)品合計(jì)41只，其平均收益為17.7%；海寧拾貝投資旗下13只產(chǎn)品平均收益為19.45%；老牌私募景林資產(chǎn)旗下20只產(chǎn)品的平均收益為35.81%；北京星石投資旗下82只有業(yè)績(jī)展示的產(chǎn)品平均收益12%；上海重陽投資旗下18只產(chǎn)品平均收益為13.22%。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至6月底，合計(jì)7337只股票策略產(chǎn)品今年以來平均收益為18.28%，而合計(jì)4242只股票策略產(chǎn)品今年以來收益在18.28%以下，占總數(shù)的57.81%。值得注意的是，通達(dá)龍騰投資旗下的通達(dá)龍騰1號(hào)今年以來虧損64.55%，還有九創(chuàng)聯(lián)合旗下的九創(chuàng)穩(wěn)盈1號(hào)今年以來虧損60%，銀葉投資旗下的中海-銀葉穩(wěn)健5號(hào)今年以來虧損42%，另外前私募冠軍蘇思通旗下藍(lán)海韜略的藍(lán)海五號(hào)今年以來收益為-32.82%。

證券類私募產(chǎn)品新成立量較5月翻倍

私募管理人方面，6月份新備案私募管理人91家，其中證券類私募管理人19家，較5月13家有所回升，但整體仍在低位；相比2018年同期（75家）下降74.67%。產(chǎn)品方面，6月份協(xié)會(huì)新備案私募產(chǎn)品1400只，其中新備案證券類私募產(chǎn)品938只，占比67%，這一數(shù)量較去年同期上漲11.62%。另一方面，今年1~6月，新成立證券類私募產(chǎn)品數(shù)分別是1只、1只、10只、248只、288只、565只，6月新成立產(chǎn)品量幾乎較5月翻倍，伴隨著市場(chǎng)走好，資金入市情緒恢復(fù)明顯。

據(jù)格上研究中心數(shù)據(jù)，6月共有484家私募機(jī)構(gòu)參與調(diào)研，較5月823家私募機(jī)構(gòu)調(diào)研大幅減少；共調(diào)研745次，較5月1708次減少近六成；共調(diào)研上市公司741家，5月共調(diào)研1694家，其中，主板公司96家（占比12.96%）、中小板公司330家（占比44.53%）、創(chuàng)業(yè)板公司315家（占比42.51%）。私募機(jī)構(gòu)共同調(diào)研的前5名個(gè)股為美年健康、匯川技術(shù)、華大基因、勁嘉股份、寶萊特。個(gè)股受關(guān)注度最高的前十名主要分布在醫(yī)藥生物、電子計(jì)算機(jī)行業(yè)，6月市場(chǎng)在內(nèi)外因素均轉(zhuǎn)向積極的背景下表現(xiàn)良好，機(jī)構(gòu)尋找投資機(jī)會(huì)的邏輯仍然延續(xù)此前掘金高科技成長(zhǎng)領(lǐng)域。

從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，6月共有15家百億級(jí)機(jī)構(gòu)調(diào)研，涉及上市公司50家，較5月減少18家。其中調(diào)研上市公司最多的前3家私募分別是景林資產(chǎn)（14家）、凱豐投資（11家）、高毅資產(chǎn)（10家）。從調(diào)研標(biāo)的來看，百億級(jí)機(jī)構(gòu)共同調(diào)研的上市公司僅16家，較5月減少9家，其中，匯川技術(shù)、美年健康、中科創(chuàng)達(dá)成為機(jī)構(gòu)關(guān)注重點(diǎn)。從百億級(jí)機(jī)構(gòu)的整體調(diào)研方向來看，關(guān)注度最高的是電子計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物等行業(yè)。

整體而言，6月全市場(chǎng)私募調(diào)研熱情均有較大回落，這與全月市場(chǎng)情緒修復(fù)、內(nèi)外因素趨好緊密相關(guān)。機(jī)構(gòu)投資者更傾向于在市場(chǎng)情緒糟糕的底部尋找投資機(jī)會(huì)，然而從6月的事后指標(biāo)（上文提到的私募產(chǎn)品成立數(shù)量）來看，市場(chǎng)情緒發(fā)生較為明顯的轉(zhuǎn)變，同期A股主要指數(shù)的表現(xiàn)樂觀，與市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)形成相互作用的良性循環(huán)，這一時(shí)期的機(jī)構(gòu)投資者更關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)和回撤，對(duì)投資機(jī)會(huì)的挖掘側(cè)重有所降低。

對(duì)于下半年，在具體的投資策略上，有私募看好成長(zhǎng)股，而有私募認(rèn)為應(yīng)堅(jiān)定不移的配置價(jià)值藍(lán)籌股。對(duì)于2019年下半年，星石投資創(chuàng)始人江暉依舊旗幟鮮明地看好成長(zhǎng)股。江暉表示，其實(shí)背后的投資理念是不變的，就是看經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變遷和產(chǎn)業(yè)變遷。盡管短期受各方面因素影響，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，但是市場(chǎng)整體估值也較低，有利于尋找長(zhǎng)期投資標(biāo)的?？春弥袊?guó)在科技領(lǐng)域的創(chuàng)新能力，隨著研發(fā)的不斷投入，未來會(huì)持續(xù)實(shí)現(xiàn)各個(gè)環(huán)節(jié)的技術(shù)突破?，F(xiàn)階段，我們主要把握已經(jīng)實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，且市場(chǎng)空間大的國(guó)家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。