圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng) 來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997） 國(guó)際油價(jià)暴跌，引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)，中東股市暴跌，亞太股市暴跌，A股市場(chǎng)今天也未能幸免，滬指大跌91.22點(diǎn)，以2943.29點(diǎn)報(bào)收，跌幅達(dá)3.01%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌99.88點(diǎn)，以2093.06點(diǎn)報(bào)收，跌幅高達(dá)4.55%。 現(xiàn)在，全球資本市場(chǎng)都感到擔(dān)憂，但在A股市場(chǎng)，有一路資金，卻正在瘋狂投機(jī)，而且?guī)缀醯搅饲八从械牡夭?。所以，今天達(dá)哥想聊聊正在被瘋狂投機(jī)的品種——可轉(zhuǎn)債。 轉(zhuǎn)債瘋狂 今天，兩市只有500多只個(gè)股上漲，70多只個(gè)股跌停。所以，今天我們就不去過(guò)多描述市場(chǎng)擔(dān)憂的一面，我們來(lái)看看好的一面。 大盤(pán)跌這么多，但兩市依然有超過(guò)80只個(gè)股漲停，是不是很意外？滬深兩市成交依舊突破萬(wàn)億元，是不是流動(dòng)性依舊很充足？ 這些都不是重點(diǎn)，重點(diǎn)是，盡管全球資本市場(chǎng)都充滿擔(dān)憂，但A股市場(chǎng)一路資金投機(jī)氛圍依舊很強(qiáng)。他們投機(jī)的對(duì)象，就是可轉(zhuǎn)債。可轉(zhuǎn)債的全稱是“可轉(zhuǎn)換債券”，其實(shí)是上市公司發(fā)行的一種債券，但持有人可以按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格，將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票的債券。這樣一來(lái)，可轉(zhuǎn)債就具有了債券和股票的雙重屬性。 當(dāng)正股價(jià)格低于轉(zhuǎn)股價(jià)時(shí)，可轉(zhuǎn)債的債性更強(qiáng)，持有人一般都持有可轉(zhuǎn)債，然后獲取利息收益。而當(dāng)正股價(jià)高于轉(zhuǎn)股價(jià)時(shí)，轉(zhuǎn)債持有人則可以將債券轉(zhuǎn)換成股票，享受股價(jià)上漲帶來(lái)的盈利。關(guān)注公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，每天及時(shí)閱讀達(dá)哥的投資手記。 為什么說(shuō)現(xiàn)在可轉(zhuǎn)債炒瘋了？ 因?yàn)榻裉煸偕D(zhuǎn)債暴漲55.9%，尚榮轉(zhuǎn)債暴漲54.94%，振德轉(zhuǎn)債大漲27.01%，星源轉(zhuǎn)債大漲20.67%，英科轉(zhuǎn)債漲幅也超過(guò)10%。另外，尚榮轉(zhuǎn)債和振德轉(zhuǎn)債今天的成交額都超過(guò)20億元。 現(xiàn)在A股可轉(zhuǎn)債有好幾百只，這些投機(jī)資金為什么去瘋炒上面這幾只？原因很簡(jiǎn)單，轉(zhuǎn)債炒不炒，要看他們的正股是什么？ 再升科技、振德醫(yī)療、尚榮醫(yī)療、英科醫(yī)療，都涉及口罩或手套，正股幾乎都是連續(xù)漲停，甚至是一字板漲停，無(wú)量漲停。投機(jī)資金買不到這些公司的正股，就只有買轉(zhuǎn)債，所以這幾家公司的可轉(zhuǎn)債價(jià)格都被爆炒。 但是，由于漲幅巨大，可轉(zhuǎn)債實(shí)際上已經(jīng)透支了正股的漲幅，除非正股未來(lái)繼續(xù)暴漲。所以，現(xiàn)在買入轉(zhuǎn)債的風(fēng)險(xiǎn)也是很大的。 以再升轉(zhuǎn)債為例，其轉(zhuǎn)股價(jià)為8.59元。以今天收盤(pán)價(jià)計(jì)算，花401元買一手再升轉(zhuǎn)債，只能轉(zhuǎn)換為11.6股。也就是說(shuō)，花401元只能轉(zhuǎn)為11.6股正股。但是，再升科技今天的收盤(pán)價(jià)為18.3元，買11.6股的話，只需要212.28元。所以，再升轉(zhuǎn)債已經(jīng)大幅透支了正股漲幅。 那么，為什么資金還要瘋狂買入轉(zhuǎn)債？一方面，可能有些資金確實(shí)看好正股，認(rèn)為未來(lái)還要大漲。另一方面就是可轉(zhuǎn)債具備的較強(qiáng)投機(jī)性。 其投機(jī)性在于三方面：首先，交易成本很低（沒(méi)有印花稅）；其次，沒(méi)有漲跌幅限制；最后，T+0交易，當(dāng)天買入可以當(dāng)天賣出。 正是這種比正股更強(qiáng)的投機(jī)性，因此吸引了大量的投機(jī)資金參與。關(guān)注公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，每天及時(shí)閱讀達(dá)哥的投資手記。 不過(guò)，達(dá)哥今天聊這么多投機(jī)可轉(zhuǎn)債的話題，并不是說(shuō)所有人都可以去參與，畢竟現(xiàn)在這個(gè)階段，投機(jī)情緒太重，除非你具有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，同時(shí)還有對(duì)正股非常堅(jiān)定明確的判斷。 聊聊油價(jià) 國(guó)際油價(jià)的話題，自然也是繞不開(kāi)的，所以還得說(shuō)一說(shuō)。 國(guó)際油價(jià)跌了30%，上一次一天跌這么多，還是1991年1月17日，當(dāng)時(shí)的導(dǎo)火索是海灣戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)。暴跌第二天，國(guó)際油價(jià)又跌了10%，隨后見(jiàn)底。 上一次國(guó)際油價(jià)跌到30美元之下，是2016年2月，隨后大幅回升，2018年最高漲到了76美元。需要說(shuō)的是，2003年11月之后的十多年間，國(guó)際油價(jià)也就這兩次跌破30美元。即便是2008年的熊市，油價(jià)最低也只跌到32元。 所以，在我看來(lái)，國(guó)際油價(jià)很難長(zhǎng)時(shí)間維持在這個(gè)極低的水平，反彈可能一觸即發(fā)。為什么這么說(shuō)？今天有人算了賬，30美元/桶的油價(jià)，差不多就是190多元人民幣一桶。如果要買同樣體積的礦泉水，需要200多元人民幣；買同樣體積的可口可樂(lè)需要800多元人民幣；買同樣體積的牛奶，需要1000多元人民幣?，F(xiàn)在的油價(jià)，是不是白菜價(jià)？關(guān)注公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，每天及時(shí)閱讀達(dá)哥的投資手記。 另外，油價(jià)大幅下滑，對(duì)于中國(guó)，到底有怎樣的影響？大家都知道，中國(guó)是原油進(jìn)口大國(guó)，油價(jià)大跌，這不正好是抄底國(guó)際原油的好時(shí)機(jī)么？當(dāng)然，敢不敢、抄不抄底，那又要另當(dāng)別論。 沙盤(pán)推演 再說(shuō)A股后市，今天的大跌，個(gè)人認(rèn)為確實(shí)是擔(dān)憂情緒所致，這是一種“輸入性擔(dān)憂”，實(shí)在是受到了外部因素的拖累。這一波全球資本市場(chǎng)的沖擊，根源可能還是來(lái)自部分國(guó)家新冠肺炎疫情的打擊。 但是，我國(guó)對(duì)新冠肺炎疫情的控制，可以說(shuō)是最好的。最近幾天，全國(guó)新增確診病例都已經(jīng)降到兩位數(shù)，非湖北新增病例降到個(gè)位數(shù)。應(yīng)該說(shuō)，對(duì)新冠肺炎疫情的這場(chǎng)戰(zhàn)斗，正在一步步接近勝利。 就A股自身而言，就中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，很有可能將是最早復(fù)蘇過(guò)來(lái)的。一旦恢復(fù)過(guò)來(lái)，我們又將重新回到正軌上。關(guān)注公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，每天及時(shí)閱讀達(dá)哥的投資手記。 所以，我覺(jué)得經(jīng)過(guò)今天的暴跌之后，現(xiàn)在大家最需要的是重塑信心，而不是繼續(xù)擔(dān)憂。截至達(dá)哥發(fā)稿時(shí)，A50指數(shù)期貨的反彈已經(jīng)開(kāi)始，漲幅超過(guò)1%。 滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考 日期：2020年3月9日 今日倉(cāng)位：六成 明日倉(cāng)位計(jì)劃：六成 一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤(pán)倉(cāng)位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。 二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。 （張道達(dá)） 根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 使用微信掃描下方二維碼，關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，快速閱讀道達(dá)投資手記專欄。