每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)編輯 盧九安    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

6月18日，中國(guó)人民銀行黨委書記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清在陸家嘴論壇上表示，金融管理部門堅(jiān)決落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，出臺(tái)多項(xiàng)政策措施，全力對(duì)沖疫情影響。貨幣政策更加靈活適度，監(jiān)管政策緊盯最大風(fēng)險(xiǎn)。

今年1~5月，用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的人民幣貸款累計(jì)增加10萬(wàn)多億元，比去年同期多增2萬(wàn)多億元。5月末廣義貨幣M2余額同比增長(zhǎng)11.1%，社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長(zhǎng)12.5%。金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)體系顯示出巨大的彈性和耐力。郭樹清指出，下一步，金融管理部門將繼續(xù)以穩(wěn)就業(yè)保企業(yè)為重點(diǎn)，做好“六穩(wěn)”工作，落實(shí)“六保”任務(wù)，加速推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常循環(huán)。

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出：“郭樹清主席在講話中提出，銀行應(yīng)推出更多無(wú)抵押、低利率的信貸產(chǎn)品，各級(jí)政府通過財(cái)政貼息、擔(dān)保補(bǔ)貼分擔(dān)成本和損失。實(shí)際上反映出政府和銀行為企業(yè)提供金融方面的支持，下一步的政策要點(diǎn)可能還在于服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)上。”

對(duì)于郭樹清提出的“6項(xiàng)舉措支持資本市場(chǎng)發(fā)展”，盤和林認(rèn)為，在增加新的機(jī)構(gòu)投資者等方面擴(kuò)容，是引導(dǎo)這些資金在穩(wěn)投資方面做一些服務(wù)。另外，未來在境外專業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立控股理財(cái)公司、保險(xiǎn)公司權(quán)益類資產(chǎn)配置實(shí)行差異化比例監(jiān)管等方面可能有所放松。

銀行：推出更多無(wú)抵押、低利率的信貸產(chǎn)品

談及疫情，郭樹清表示，突如其來的新冠肺炎疫情，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來前所未有的沖擊。他強(qiáng)調(diào)，在金融領(lǐng)域?qū)⒁蝗缂韧?、?jiān)定不移深化改革，擴(kuò)大開放。穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化，逐步拓展計(jì)價(jià)結(jié)算、交易和儲(chǔ)備功能，提高人民幣可自由使用程度。支持區(qū)域金融改革開放，特別是上海自貿(mào)區(qū)先行先試。

郭樹清認(rèn)為，香港作為國(guó)際金融中心，具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)和豐富的資源，完全有能力繼續(xù)發(fā)揮更大的作用。目前，上海正在努力推進(jìn)國(guó)際金融中心建設(shè)，滬港兩地可進(jìn)一步加強(qiáng)互動(dòng)交流，相互促進(jìn)提升。我們也將與香港金融管理部門保持密切溝通，為進(jìn)一步鞏固香港國(guó)際金融中心地位、深化兩地金融合作創(chuàng)造更加有利條件。

下一步，金融管理部門將繼續(xù)以穩(wěn)就業(yè)保企業(yè)為重點(diǎn)，做好“六穩(wěn)”工作，落實(shí)“六保”任務(wù)，加速推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常循環(huán)。

郭樹清談到，疫情災(zāi)難造成的損害是一種不可抗的外部沖擊，各類市場(chǎng)主體都無(wú)法自主回避。因此各級(jí)政府有責(zé)任也有能力向銀行業(yè)機(jī)構(gòu)提供區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的信息。相當(dāng)一批企業(yè)受疫情影響嚴(yán)重，暫時(shí)遇到困難，但有市場(chǎng)發(fā)展前景，誠(chéng)信記錄良好。銀政雙方應(yīng)當(dāng)積極協(xié)商確定救助方案，特別是要做好應(yīng)急融資接續(xù)，同時(shí)防范道德風(fēng)險(xiǎn)。要努力在多個(gè)層級(jí)上實(shí)現(xiàn)財(cái)政與金融的相互支持和密切配合。

盤和林認(rèn)為，圍繞銀行業(yè)而言，下一步可能在支持企業(yè)和穩(wěn)投資方面加大力度。郭樹清談到，“銀行應(yīng)推出更多無(wú)抵押、低利率的信貸產(chǎn)品，各級(jí)政府通過財(cái)政貼息、擔(dān)保補(bǔ)貼分擔(dān)成本和損失。”此外，在支持投資方面，應(yīng)適當(dāng)提高地方專項(xiàng)債券用作項(xiàng)目資本金比例，加大配套銀行資金支持，盡快形成更多的實(shí)物工作量。

保險(xiǎn)：對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)配置實(shí)行差異化比例監(jiān)管

今年以來，我國(guó)新增社會(huì)融資規(guī)模中，債券和股票融資占比35.9%。目前我國(guó)債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)市值已居全球第二。郭樹清透露，近期，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)擬推出六項(xiàng)舉措支持資本市場(chǎng)發(fā)展。

一是增加新的機(jī)構(gòu)投資者，批設(shè)更多銀行理財(cái)子公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，允許境外專業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立控股理財(cái)公司。二是加大權(quán)益類資管產(chǎn)品發(fā)行力度。支持理財(cái)子公司提高權(quán)益類產(chǎn)品比重，信托公司發(fā)行證券投資信托產(chǎn)品，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)行組合類產(chǎn)品。三是推進(jìn)銀行與基金公司、銀行與保險(xiǎn)公司等各類機(jī)構(gòu)深度合作。四是引導(dǎo)商業(yè)銀行有序處置非標(biāo)不良資產(chǎn)，鼓勵(lì)新設(shè)理財(cái)子公司加大證券投資。五是支持保險(xiǎn)公司通過直接投資、委托投資、公募基金等各種渠道，增加資本市場(chǎng)投資，特別是優(yōu)質(zhì)上市公司的股票投資。六是對(duì)保險(xiǎn)公司權(quán)益類資產(chǎn)配置實(shí)行差異化比例監(jiān)管，引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將更多資金配置于權(quán)益類資產(chǎn)。

盤和林認(rèn)為，“允許境外專業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立控股理財(cái)公司，也是金融業(yè)對(duì)外開放的一部分。”增加新的機(jī)構(gòu)投資者等擴(kuò)容的舉措，意味著引導(dǎo)更多的資金、尤其是險(xiǎn)資等中長(zhǎng)期資金支持資本市場(chǎng)。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險(xiǎn)研究室副主任朱俊生在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示：“主要是發(fā)揮保險(xiǎn)作為機(jī)構(gòu)投資者的作用。”

朱俊生指出，中國(guó)金融體系突出的特征是直接融資發(fā)展不足，資本市場(chǎng)長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展遲滯，以保險(xiǎn)為代表的契約型金融和機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展不充分。2019年末社會(huì)融資規(guī)模存量為251.31萬(wàn)億元，其中債券和股票僅占27.2%。同時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)20.56萬(wàn)億元，約占銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的7.28%，在金融業(yè)資產(chǎn)中的比重相對(duì)較低。間接融資主導(dǎo)的金融結(jié)構(gòu)導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)主要在銀行體系內(nèi)部積累，同時(shí)銀行的低風(fēng)險(xiǎn)偏好決定了其難以將信貸資源向科技型和輕資產(chǎn)企業(yè)傾斜，對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)金融支持有限。

在朱俊生看來，可進(jìn)一步發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)作為契約型金融機(jī)構(gòu)積聚長(zhǎng)期資金的作用，并通過投資促進(jìn)債券和股票市場(chǎng)發(fā)展，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)緩解直接融資與間接融資的結(jié)構(gòu)性失衡。另外，保險(xiǎn)公司作為機(jī)構(gòu)投資者，還可以促進(jìn)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，增強(qiáng)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性。

銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)20.56萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)12.18%，首度突破20萬(wàn)億元大關(guān)。2019年，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額18.53萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)12.91%。從各類資產(chǎn)配置比例來看，銀行存款2.52萬(wàn)億元，占比13.6%；債券6.4萬(wàn)億元，占比34.54%；股票和證券投資基金2.44萬(wàn)億元，占比13.17%。

郭樹清還表示，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要加大對(duì)企業(yè)中長(zhǎng)期債券的投資，保險(xiǎn)資金平均久期為13年，目前保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額近20萬(wàn)億元，而投資企業(yè)債券余額只有2.2萬(wàn)億元，潛力巨大?？蓪⒏噘Y金用于購(gòu)買企業(yè)中長(zhǎng)期債券，特別是電信、交通、新老基建等需要巨額中長(zhǎng)期資金的行業(yè)。

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