每經(jīng)記者 王晗    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

2020年上半場收官，短短半年時間，公募市場上新成立的基金規(guī)模突破一萬億，距2015上半年大牛市行情下新基金的發(fā)行份額僅一步之遙；上半年的新基金發(fā)行數(shù)量更是以667只壓倒性的優(yōu)勢，將2015年同期的429只發(fā)行數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者整理了今年上半年發(fā)新規(guī)模前十的基金公司，其中，易方達(dá)、南方、廣發(fā)成為上半年發(fā)新規(guī)模前三甲；另外，6家公募的新發(fā)基金首募規(guī)模超過400億份。而萬億增量資金的背后是頭部基金公司的批量發(fā)行，更少不了爆款權(quán)益類產(chǎn)品的助攻。這些基金建倉期的到來勢必為股市、債市輸送大量資金，那么，這些資金能否助推2020年下半場股市走牛呢？

新基金發(fā)行破萬億

萬億資金叩響新基金發(fā)行大門，今年新基金募集市場又火了。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至6月29日，今年上半年以來，公募新基金發(fā)行市場累計發(fā)行667只產(chǎn)品，新增規(guī)模1.056萬億份，均處于歷史發(fā)行高位。

圖片來源：Wind

而從歷史數(shù)據(jù)看，新基金發(fā)行市場也僅有2015上半年突破萬億大關(guān)，與今年上半年相差11.36億份。若今日（6月30日）還有基金募集成立，這一差距還將持續(xù)縮小。從上圖不難發(fā)現(xiàn)，早在2019下半年新基金發(fā)行就已經(jīng)開始提前預(yù)熱——2019下半年的新發(fā)基金募集規(guī)模為9505億份，較2019上半年增長99.69%。

格上財富高級宏觀分析師張婷指出，今年和2015上半年公募基金發(fā)行規(guī)模都出現(xiàn)大幅增加，但不同的是，今年公募基金認(rèn)購規(guī)模主要集中在了歷史業(yè)績優(yōu)異的爆款基金；2015年股票開戶人數(shù)大增，而今年股票開戶人數(shù)沒有什么起色，甚至下降。“這意味著，今年A股市場的增量資金更多集中在了公私募以及境外資金為主的機構(gòu)資金上，散戶交易情緒沒有明顯起色。”

萬億增量資金的背后離不開權(quán)益類基金的規(guī)模貢獻(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，今年以來已成立的股票型基金、混合型基金分別為128只、272只，占比總發(fā)行數(shù)量近六成，發(fā)行規(guī)模合計超7000億、占比67.23%。

那么，哪些基金公司在上半年的發(fā)新力度更大呢？每經(jīng)記者梳理上半年基金公司新基金發(fā)行情況發(fā)現(xiàn)，易方達(dá)基金以24只新發(fā)產(chǎn)品782.52億份的募集份額，成為上半年最吸金的基金公司。其中，單由明星基金經(jīng)理陳皓管理的易方達(dá)均衡成長就有270億份的募集體量，創(chuàng)下年內(nèi)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模新高。

其次是南方基金，40只新發(fā)產(chǎn)品、募集規(guī)模達(dá)652.4億份。另外，廣發(fā)、匯添富、華夏、銀華、博時等公募的新發(fā)基金規(guī)模均在400億份以上。

數(shù)據(jù)來源：Wind（A、C份額分開計算）

牛市要來了？

通常情況下，牛市多是資金、基本面等因素共振的結(jié)果，而新發(fā)基金規(guī)模的大幅提升，有利于進(jìn)一步為股市輸送真金白銀。那么，面對放量的基金發(fā)行市場，市場后續(xù)會如何走呢？

對于今年上半年新基金市場的大火，張婷從三大方面作出解讀，“首先今年流動性十分充裕，尤其是1~4月份，各項利率大幅走低，推升了投資品的結(jié)構(gòu)性通脹，比如茅臺、一線城市房產(chǎn)以及優(yōu)質(zhì)的A股龍頭個股；另一方面，很多優(yōu)質(zhì)的基金長期歷史業(yè)績十分亮眼，很多投資者通過選擇優(yōu)質(zhì)的基金經(jīng)理間接參與A股市場的投資；此外，在‘盈利弱復(fù)蘇+流動性維持寬松’的背景下，權(quán)益類資產(chǎn)是性價比較高的選擇。”

那么，如此火熱的認(rèn)購情緒能否催生下半場的A股牛市呢？

對此，某券商研究人員告訴記者，“上半年新基金發(fā)行能夠破萬億只是2019年以來市場結(jié)構(gòu)性行情下的一個結(jié)果，投資者熱情高漲，出現(xiàn)了比較多的爆款產(chǎn)品，但總規(guī)模上看，權(quán)益類基金也就7000多億，再除掉一些贖舊買新的份額，差不多四五千億的規(guī)模，這個規(guī)模相對于整個市場來說還是一個普通的力量，無法說靠這些資金催生出一個牛市來。另一方面，2015下半年股市調(diào)整以來，上證指數(shù)、滬深300、上證50仍然處于調(diào)整通道當(dāng)中，目前并沒有確定性的右邊出來。所以，這個時候還適宜談確定性的牛市，只能說是一個結(jié)構(gòu)性的行情，還是應(yīng)該再耐心的觀望一下。”

而對于爆款基金集中出現(xiàn)的情形，上述券商研究人員坦言，“爆款集中出現(xiàn)主要反映的是市場情緒指標(biāo)。我們也做過這樣的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在過去大部分的這樣的現(xiàn)象（編者注：爆款基金一日售罄集中）出現(xiàn)以后，在隨后的半年時間內(nèi)，市場都是下跌的，哪怕是一個階段性的調(diào)整。”

張婷則認(rèn)為整體來看，結(jié)構(gòu)性行情仍然會持續(xù)。“當(dāng)前科技成長、醫(yī)療以及必須消費品的估值已經(jīng)處于歷史較高位置，未來的選股難度會相應(yīng)加大，但在增量資金仍然較多的背景下，結(jié)構(gòu)性機會仍會演繹。下半年仍面臨一些不確定性，會對A股造成階段性的擾動，投資者可以把握階段性波動的機會進(jìn)行操作，整體大方向是向上的。”

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)