每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)實習(xí)編輯 段煉    

今日，全國股轉(zhuǎn)公司表示，新三板精選層將于7月27日（下周一）正式設(shè)立并開市交易。屆時，已經(jīng)完成公開發(fā)行的32家企業(yè)掛牌交易，將正式登陸市場，屆時百萬投資者可以用接近A股的交易方式參與精選層新股的投資。

雖然，精選層的交易制度主要參考了A股主板、科創(chuàng)板的相關(guān)規(guī)則，不過在漲跌停幅度、“價格籠子”、單筆申報數(shù)量、大宗交易等規(guī)則設(shè)置上與A股、科創(chuàng)板相比還是有所不同。

雖然，下周一上市的32只精選層新股中大多數(shù)為中小企業(yè)，且來自戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進制造業(yè)，但其內(nèi)部也有較大的分化。對于下周一首批登陸精選層的首批32只新股，銀泰證券新三板業(yè)務(wù)負責(zé)人張可亮向記者表示，“我覺得大概率都會上漲，但是漲幅可能會有分化，因為精選層公司持股比例10%以下的老股不限售，所以開盤第一天大概率會有老股東賣出。所以一方面要考慮價格因素，另一方面還需要考慮買賣力量對比。”

首個交易日需要注意這些交易規(guī)則

投資者在參與下周一正式開市的精選層個股時，須要提前熟悉精選層的交易規(guī)則。

圖片來源：全國股轉(zhuǎn)公司

根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票交易規(guī)則》（以下簡稱《交易規(guī)則》），在交易時間的設(shè)置上，精選層與A股相同。不過值得注意的是，收盤集合競價期間不能撤單。

圖片來源：全國股轉(zhuǎn)公司

在漲跌幅限制上，去年科創(chuàng)板設(shè)計了上市后前5個交易日沒有漲跌幅限制，之后的交易日將單日漲跌幅限制放寬至20%的新規(guī)則。根據(jù)《交易規(guī)則》，精選層只有在新股上市首日才不設(shè)漲跌幅限制，之后的交易日將單日漲跌幅限制進一步放寬至30%。

圖片來源：全國股轉(zhuǎn)公司

與科創(chuàng)板的交易規(guī)則一樣，精選層在交易規(guī)則中也引入了“價格籠子”機制，不過精選層“價格籠子”的上、下限設(shè)置的比科創(chuàng)板更寬。根據(jù)《交易規(guī)則》，有價格漲跌幅限制和無價格漲跌幅限制的精選層股票，在連續(xù)競價階段的限價申報應(yīng)當符合下列要求：

（一）買入申報價格不高于買入基準價格的105%或買入基準價格以上十個最小價格變動單位（以孰高為準）；

（二）賣出申報價格不低于賣出基準價格的95%或賣出基準價格以下十個最小價格變動單位（以孰低為準）。（精選層股票交易的申報價格最小變動單位為0.01元人民幣）

圖片來源：全國股轉(zhuǎn)公司

另外，根據(jù)《交易規(guī)則》，在無漲跌幅限制的連續(xù)競價階段，當盤中交易價格較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過30%的、盤中交易價格較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過60%的，股轉(zhuǎn)公司將實施臨時停牌，單次臨時停牌的持續(xù)時間為10分鐘，股票停牌時間跨越14:57的，于14:57復(fù)牌并對已接受的申報進行復(fù)牌集合競價，再進行收盤集合競價。

據(jù)股轉(zhuǎn)公司人士介紹，理論上，一天內(nèi)臨時停牌機制最多觸發(fā)4次。下周一精選層交易首日，32只新股當天都無漲跌幅限制，因此投資者不妨關(guān)注臨時停牌可能的觸發(fā)。

而在單筆申報數(shù)量上，精選層也有區(qū)別于A股的規(guī)定。《交易規(guī)則》規(guī)定，投資者買賣精選層股票的單筆申報數(shù)量應(yīng)當不低于100股，也就是說101股、102股也可以在精選層申報。

另外，精選層同樣設(shè)置了大宗交易制度。根據(jù)《交易規(guī)則》，單筆申報數(shù)量不低于10萬股，或者交易金額不低于100萬元人民幣的股票交易，可以進行大宗交易。投資者可以采用成交確認委托方式委托主辦券商進行大宗交易。相比之下，A股對大宗交易的認定標準更高。

32只新股首日表現(xiàn)將現(xiàn)分化

今日，全國股轉(zhuǎn)公司表示，新三板精選層將于7月27日（下周一）正式設(shè)立并開市交易。屆時，已經(jīng)完成公開發(fā)行的32家企業(yè)掛牌交易，將正式登陸市場，屆時百萬投資者可以用接近A股的交易方式參與精選層新股的投資。

據(jù)全國股轉(zhuǎn)公司披露，截至7月17日，獲得證監(jiān)會核準公開發(fā)行的32家新三板掛牌公司順利完成了公開發(fā)行，合計募集資金總額94.52億元。

據(jù)統(tǒng)計，完成股票公開發(fā)行的32家公司合計發(fā)行8.37億股，平均每家企業(yè)發(fā)行2614.53萬股；平均每家企業(yè)募集2.95億元。定價方面，29家企業(yè)選擇以詢價方式確定發(fā)行價格，3家企業(yè)選擇直接定價；發(fā)行價格區(qū)間為4.70-48.47元/股，發(fā)行后企業(yè)平均市值為21.98億元。

另外，這32只精選層新股具有以下特征：一是以民營中小企業(yè)為主。其中，民營企業(yè)28家，占比87.50%；中小企業(yè)27家，占比84.38%。二是行業(yè)分布集中。25家屬戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進制造業(yè)，占比78.13%。三是地域分布廣泛。32家企業(yè)分屬17個省、自治區(qū)、直轄市。四是32只新股2019年末凈資產(chǎn)平均3.71億元，營業(yè)收入平均4.89億元，凈利潤平均5047.32萬元，凈資產(chǎn)收益率平均13.59%。

32只精選層新股相關(guān)發(fā)行情況 數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)

雖然，下周一上市的32只精選層新股中大多數(shù)為中小企業(yè)，且來自戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進制造業(yè)，但其內(nèi)部也有較大的分化。例如。例如，據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，32只新股中，發(fā)行市盈率最低的為泰祥股份，發(fā)行市盈率僅為14.95倍，發(fā)行市盈率最高的為創(chuàng)遠儀器，發(fā)行市盈率高達90.43倍。

那么這樣的差異是否意味著，首批32家精選層公司開市首日的表現(xiàn)，會出現(xiàn)較大的分化呢？

銀泰證券新三板業(yè)務(wù)負責(zé)人張可亮向記者表示，“我覺得大概率都會上漲，但是漲幅可能會有分化，因為精選層公司持股比例10%以下的老股不限售，所以開盤第一天大概率會有老股東賣出。所以一方面要考慮價格因素，另一方面還需要考慮買賣力量對比。”

資本邦研究院首席研究員夏然則認為，“新三板精選層推出一直備受市場期待，首批精選層企業(yè)公開發(fā)行受到投資者追捧，從精選層打新認購的火爆程度來看，我們認為首批32家新三板精選層企業(yè)開板將迎‘開門紅’，或會重現(xiàn)科創(chuàng)板開板當日普漲走勢類似，處于新興行業(yè)標的或有更好表現(xiàn)。”

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)