每經記者 宋戈    每經實習記者 肖世清    每經編輯 易啟江    

10月10日，人民銀行行長易綱在《中國金融》雜志刊文指出，我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發(fā)展階段，這就要求貨幣政策與高質量發(fā)展相適應，完善跨周期設計和調節(jié)，更加注重金融服務實體經濟的質量和效益，促進經濟金融良性循環(huán)，提升經濟的全要素生產率。

同時，他提出要根據經濟金融形勢變化，科學把握貨幣政策力度，既保持流動性合理充裕，促進貨幣供應量和社會融資規(guī)模合理增長，又堅決不搞“大水漫灌”，將經濟保持在潛在產出附近，減少經濟波動。

此外，易綱認為，金融業(yè)本質上屬于競爭性服務業(yè)，堅持深化金融改革開放，要發(fā)揮市場在金融資源配置中的決定性作用，取消各種不必要的管制。

保持流動性合理充裕 堅決不搞“大水漫灌”

“貨幣政策最重要的就是守護好老百姓手里的錢袋子，不讓老百姓手中的票子變‘毛’了，不值錢了！”易綱指出，貨幣政策與每一個家庭、每一家企業(yè)息息相關，關乎廣大人民群眾的切身利益。貨幣政策的法定目標就是：保持幣值穩(wěn)定，并以此促進經濟增長。

在易綱認為，“守護好老百姓手中的錢袋子”要堅持以下三項措施：

一是把好貨幣總閘門，保持物價水平總體穩(wěn)定，促進經濟持續(xù)增長。

總的來看，近年來貨幣政策傳導效率明顯提升，以適度的貨幣增長支持了經濟高質量發(fā)展，保持了物價總體穩(wěn)定。與此同時，易綱表示，我們需要根據經濟金融形勢變化，科學把握貨幣政策力度，既保持流動性合理充裕，促進貨幣供應量和社會融資規(guī)模合理增長，又堅決不搞“大水漫灌”，將經濟保持在潛在產出附近，減少經濟波動。

二是把握好內部均衡和外部均衡的平衡，堅持市場化人民幣匯率制度。

“縱觀全球，成功經濟體必須保持幣值穩(wěn)定，這不僅包括國內物價水平的穩(wěn)定，也包括匯率的基本穩(wěn)定。若匯率發(fā)生較大幅度貶值，即便國內生產總值的本幣價值上去了，換成其他國際儲備貨幣價值也會下來，這既會影響本國在國際競爭中的地位，也影響老百姓的對外購買力。”易綱如是說。

三是盡可能長時間實施正常貨幣政策，促進居民儲蓄和收入合理增長。

易綱指出，相較而言，我國貨幣政策堅持穩(wěn)健取向，保持在正常貨幣政策區(qū)間，是全球主要經濟體中少數(shù)實施正常貨幣政策的國家。實施正常貨幣政策，保持正的利率，保持正常的、向上傾斜的收益率曲線，總體上有利于為經濟主體提供正向激勵，有利于經濟社會的可持續(xù)發(fā)展，也有利于人民幣資產的全球競爭力，幫助我們利用好兩個市場、兩種資源。

推進金融改革開放 取消各種不必要的管制

易綱在文中指出，堅持金融業(yè)本質上屬于競爭性服務業(yè)的定位。近年來，人民銀行認真履行推動金融改革開放的重要職責，推動放寬準入，取消各種不必要的管制，充分激發(fā)出金融市場化配置資源和管理風險的積極作用。

他認為，堅持深化金融改革開放，要發(fā)揮市場在金融資源配置中的決定性作用。

一方面，金融業(yè)通過資金的融通傳遞信息，發(fā)現(xiàn)和決定資產的價格，提供流動性，是市場化配置資源的重要途徑，從而讓金融活水流向全面建成小康社會最需要的領域。

另一方面，金融業(yè)通過提供專業(yè)的服務，幫助市場主體降低風險、管理風險、分散風險，從而能夠在全面建成小康社會進程中行穩(wěn)致遠。

易綱認為，要繼續(xù)堅持以下舉措：

一是構建層次豐富的現(xiàn)代金融市場體系。

目前，我國債券市場余額超過110萬億元，位居全球第二。同時，人民銀行積極推動多層次資本市場、保險市場以及貨幣市場、外匯市場、黃金市場、票據市場等不斷創(chuàng)新發(fā)展。金融基礎設施方面，目前我國已建成了具有世界先進水平的現(xiàn)代化支付清算系統(tǒng)、全球最大的金融信用信息基礎數(shù)據系統(tǒng)，以及各類交易平臺、登記托管、清算結算等重要金融市場基礎設施。

二是完善市場化調控方式。

我國有4000多家銀行和超過一億家市場主體，在市場競爭環(huán)境下，銀行掌握的信息是較多的，也是較為充分的。發(fā)揮市場的決定性作用，由銀行和企業(yè)基于商業(yè)可持續(xù)原則各自作出決策，確定貸款的規(guī)模、流向和價格，有助于實現(xiàn)金融資源的優(yōu)化配置。

三是深化利率市場化改革。

2019年8月，改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，由報價行根據自身對最優(yōu)質客戶實際發(fā)放貸款的利率水平，在中期借貸便利（MLF）利率基礎上加點報價。改革后，一方面，人民銀行通過定期開展MLF操作引導LPR運行，進而影響貸款利率，形成市場化的利率調控機制和傳導路徑；另一方面，金融機構利率定價自主性提高，貸款市場競爭性增強，一些銀行主動下沉客戶群體，增加小微企業(yè)貸款。

四是堅持發(fā)揮市場在人民幣匯率形成中的決定性作用。

市場化的匯率形成機制有助于發(fā)揮匯率調節(jié)宏觀經濟和國際收支自動穩(wěn)定器的作用。2005年7月以來，我國實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度，人民幣兌美元交易價日浮動幅度逐步擴大至2%，同時中央銀行基本退出常態(tài)干預。

五是牽頭推動金融業(yè)對外開放。

金融機構開放方面，對內外資按照同等條件核批金融牌照，大幅擴大各類外資金融機構業(yè)務范圍，銀行、證券、基金管理、期貨、人身險等領域外資股比限制已完全取消；金融市場開放方面，境內外資本市場互聯(lián)互通不斷深化，中國債券市場納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)、摩根大通旗艦指數(shù)。截至2020年上半年，國際機構配置人民幣資產已達6.4萬億元。目前，我國金融業(yè)的對外開放逐步過渡到準入前國民待遇加負面清單管理模式，但負面清單模式并不意味著放任自流，中外資金融機構在中國開展業(yè)務都要持牌經營，接受監(jiān)管部門的監(jiān)管，而且我們還加強了國際監(jiān)管合作，完善了跨境資本流動監(jiān)測，避免金融風險跨境傳染，防止國際監(jiān)管套利。

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