每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

金山辦公（688111，SH）推出上市后首份激勵(lì)計(jì)劃，引發(fā)熱議。按照計(jì)劃，金山辦公將向200多名員工授予數(shù)十萬(wàn)股限制性股票，授予價(jià)格約為公司當(dāng)前股價(jià)的“1.3折”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者粗略估算發(fā)現(xiàn)，這部分限制性股票若平攤到200多人頭上，人均持股市值將達(dá)到109.25萬(wàn)元?？雌饋?lái)，一批百萬(wàn)富翁正在路上。不過(guò)，一些投資者詬病該激勵(lì)計(jì)劃授予價(jià)格低廉，解鎖條件不高。“約等于白送。”有投資者在股吧里如此感嘆。

“白菜價(jià)”的激勵(lì)計(jì)劃

據(jù)金山辦公公告，公司擬向激勵(lì)對(duì)象授予87萬(wàn)股限制性股票，約占公司股本總額4.61億股的0.19%。其中首次授予70萬(wàn)股。首次授予的激勵(lì)對(duì)象總?cè)藬?shù)為223人，約占公司全部職工人數(shù)2824人（截至2020年12月31日）的7.9%。其中，公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人CUI YAN獲得限制性股票數(shù)量為3萬(wàn)股；董事會(huì)認(rèn)為需要激勵(lì)的其他人員共計(jì)222人獲授67萬(wàn)股。此外，公司將預(yù)留17萬(wàn)股限制性股票用作以后的激勵(lì)。

該激勵(lì)計(jì)劃的最大亮點(diǎn)在于授予價(jià)格。公告顯示，授予價(jià)格為45.86元/股。截至5月12日收盤(pán)，金山辦公股價(jià)報(bào)收于352.41元/股，上述授予價(jià)格約為公司股價(jià)的13.01%。同時(shí)，該授予價(jià)格僅為公司激勵(lì)計(jì)劃公布前20個(gè)交易日交易均價(jià)的13.56%，為前60個(gè)交易日交易均價(jià)的13.44%。

“這么便宜的價(jià)格這么低的激勵(lì)條件不如白送算了。”有投資者在股吧里感嘆。

以首次授予的70萬(wàn)股估算，223人均可獲授0.31萬(wàn)股。激勵(lì)對(duì)象人均需要掏出14.22萬(wàn)元“買(mǎi)下”這筆股權(quán)，但這筆股權(quán)市值達(dá)109.25萬(wàn)元，浮盈驚人。

“本激勵(lì)計(jì)劃是公司上市后首期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，授予價(jià)格考慮到激勵(lì)對(duì)象入司年限、相應(yīng)時(shí)期的公司估值、崗位稀缺性和激勵(lì)計(jì)劃有效性等多維因素確定。公司本次限制性股票的授予價(jià)格及定價(jià)方法是以促進(jìn)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展、維護(hù)股東權(quán)益為根本目的，基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心和內(nèi)在價(jià)值的認(rèn)可，本著激勵(lì)與約束對(duì)等的原則而定。”金山辦公在公告中如此解釋。

解鎖條件被指門(mén)檻不高

從投資者的發(fā)言來(lái)看，金山辦公此次激勵(lì)的解鎖條件被普遍認(rèn)為門(mén)檻不高，激勵(lì)對(duì)象們順利拿到巨額財(cái)富的概率較大。

公告顯示，金山辦公首次授予限制性股票的考核年度為2021年~2023年。在三個(gè)會(huì)計(jì)年度，激勵(lì)對(duì)象獲授的限制性股票可按照33%：33%：34%的比例分三次歸屬。不過(guò)，要實(shí)現(xiàn)歸屬的前提是激勵(lì)對(duì)象需滿足各歸屬期任職期限以及滿足公司層面業(yè)績(jī)考核等相應(yīng)要求。

公司層面業(yè)績(jī)考核要求指：以金山辦公2020年業(yè)績(jī)?yōu)榛鶖?shù)，公司在2021年~2023年的營(yíng)收需達(dá)到相應(yīng)的增長(zhǎng)率。

其中，在2021年度，若金山辦公營(yíng)收增長(zhǎng)率大于等于20%，且小于25%，則激勵(lì)對(duì)象獲授限制性股票在公司層面（還有個(gè)人考核）的歸屬比例為90%；若公司營(yíng)收增長(zhǎng)率大于等于25%，則歸屬比例為100%。在2022年度，公司2021年和2022年兩年?duì)I收累計(jì)值增長(zhǎng)率大于等于164%，且小于181%，則激勵(lì)對(duì)象獲授限制性股票在公司層面的歸屬比例為90%；若增長(zhǎng)率大于等于181%，則歸屬比例為100%。在2023年度，公司2021年、2022年、2023年三年?duì)I收累計(jì)值增長(zhǎng)率大于等于330%，且小于369%，則激勵(lì)對(duì)象獲授限制性股票在公司層面的歸屬比例為90%；若增長(zhǎng)率大于等于369%，則歸屬比例為100%。

2020年度，金山辦公的營(yíng)收為22.61億元。以此估算，公司限制性股票2021年~2023年公司層面的歸屬（解鎖）的觸發(fā)值分別為27.132億元、59.69億元、97.223億元。具體到相應(yīng)年度，金山辦公的營(yíng)收需分別達(dá)到約27.132億元、32.558億元、37.533億元。

“行權(quán)條件簡(jiǎn)單換算之后為：2021年~2023年?duì)I收增長(zhǎng)分別不低于20%、20%、15%，預(yù)計(jì)將產(chǎn)生2.15億攤銷(xiāo)費(fèi)，將在2021年~2023年分期攤銷(xiāo)。完成行權(quán)條件一點(diǎn)壓力都沒(méi)有，行權(quán)價(jià)就是白菜價(jià)，基本上是白送錢(qián)給員工，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股東利益構(gòu)成損害，是減分項(xiàng)。”一位ID為“上善若水1”的雪球用戶表示。

數(shù)據(jù)顯示，金山辦公2018年~2020年?duì)I收的同比增速分別為49.97%、39.82%、43.14%。

不過(guò)，上述雪球用戶也表示：“請(qǐng)大家不要把這個(gè)（激勵(lì)）和股價(jià)聯(lián)系起來(lái)，任何公司都會(huì)有瑕疵，但決定股價(jià)走勢(shì)的是價(jià)值和資金”。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)