每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

今日，上交所披露了首批5只公募REITs基金的相關(guān)公告，確定了詢價(jià)時(shí)間以及發(fā)行時(shí)間等。

記者注意到，5只基金將于5月31日正式開售，而在詢價(jià)方面，5只產(chǎn)品的詢價(jià)區(qū)間有所不同，大多介于2元~5元，但也有高至8元~10元。

其中華安張江光大園封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金詢價(jià)區(qū)間最低，為2.780元/份~3.200元/份，浙商證券滬杭甬杭徽高速封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金最高，詢價(jià)區(qū)間為8.270元/份~9.511元/份。

詢價(jià)區(qū)間確定

繼5月17日，首批9只REITs獲證監(jiān)會(huì)審批通過之后，今日，上交所率先披露了5只REITs的詢價(jià)公告以及產(chǎn)品資料摘要、基金合同等。

首先，這5只基金分別確定了代碼和簡(jiǎn)稱，具體如下：

數(shù)據(jù)來源：記者整理

其次，5只基金分別確定了詢價(jià)區(qū)間，不過從詢價(jià)公告來看，5只基金的詢價(jià)區(qū)間各有不同，大多介于2元~5元，但也有高至8元~10元，具體如下：

數(shù)據(jù)來源：記者整理

此外，5只基金的初始募集基金總額以及戰(zhàn)略配售的份額也都確定了，具體可見下表：

數(shù)據(jù)來源：記者整理

5月31正式開賣

此外，不少投資者關(guān)心的發(fā)售時(shí)間，隨著詢價(jià)時(shí)間敲定，5只基金正式開賣的日期也有了。

根據(jù)流程顯示，5月19日（T-8），披露《招募說明書》、《詢價(jià)公告》等文件；T-7日網(wǎng)下路演；5月24日（T-5日）為詢價(jià)日；T-1日刊登《發(fā)售公告》；T日也就是5月31日開始，為網(wǎng)下基金份額認(rèn)購(gòu)日及繳款日、公眾基金份額認(rèn)購(gòu)日及繳款日。

也就是說，本月底投資者就可以買到這些REITs基金了。而在T日之后，還需要看是否需要啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制以及余額退款等，因此要到T+9日，也就是6月11日，基金合同才能生效。

具體流程可見下表：

公募REITs與其它公募產(chǎn)品有較大差異

對(duì)于基金投資者來說，隨著REITs產(chǎn)品即將開售，以后挑選基金又多了一個(gè)選擇，不過需要注意的是，公募REITs與其它公募產(chǎn)品還是存在明顯區(qū)別。

首先，它在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上采用“公募基金+基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券”的結(jié)構(gòu)，通過基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券等特殊目的載體持有基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，由基金管理人主動(dòng)管理運(yùn)營(yíng)上述基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目?？梢钥闯?，投資標(biāo)的與其它公募產(chǎn)品完全不同。

其次，從定位上，富國(guó)基金指出：“公募REITs項(xiàng)目定位是長(zhǎng)期投資產(chǎn)品，預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平低于股票型基金，高于債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。”

平安基金也表示，“國(guó)內(nèi)公募REITs有三大特點(diǎn)：一是，國(guó)內(nèi)已有的類REITs產(chǎn)品債權(quán)屬性更強(qiáng)，而公募REITs強(qiáng)調(diào)‘權(quán)益型’和‘浮動(dòng)收益’，權(quán)益型REITs具有介于股票和債券之間獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)收益屬性；二是，公募REITs可在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行交易，三是，立足于基礎(chǔ)設(shè)施等實(shí)物資產(chǎn)，強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)管理”。

再有，從管理人來看，由于公募REITs與其它產(chǎn)品的不同，它也很難由其它基金經(jīng)理兼任，它需要管理人具備成熟的研究能力、管理能力、銷售能力和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的能力等，因此基金公司需要組建與其它公募產(chǎn)品完全不一樣的團(tuán)隊(duì)。比如富國(guó)基金，聯(lián)合富國(guó)資產(chǎn)組織專門團(tuán)隊(duì)，由具有基礎(chǔ)設(shè)施不動(dòng)產(chǎn)投資經(jīng)驗(yàn)的項(xiàng)目經(jīng)理牽頭，從各部門抽調(diào)具備不同專業(yè)背景的人員組成公募REITs工作組。

另外，從風(fēng)險(xiǎn)角度來看，其實(shí)任何一種理財(cái)產(chǎn)品都是存在風(fēng)險(xiǎn)，雖然公募REITs是一種低門檻投資不動(dòng)產(chǎn)的工具，通常來說其分紅較為穩(wěn)定。但平安基金也指出，由于不動(dòng)產(chǎn)行業(yè)發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)息息相關(guān)，REITs同樣可能因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)不確定性受到影響。經(jīng)濟(jì)下行、不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)等因素可能導(dǎo)致租金收入拖欠、物業(yè)資產(chǎn)無法正常運(yùn)營(yíng)以及資產(chǎn)估值下跌等后果，進(jìn)而影響REITs投資者的投資收益。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)