每經(jīng)記者 金喆    實(shí)習(xí)生 黃穎琳    每經(jīng)編輯 梁梟    

7月19日晚間，鹽津鋪?zhàn)樱?02847，SZ）公告稱，公司實(shí)際控制人、部分董事及部分高管計(jì)劃自公告披露日起的未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，增持公司股票合計(jì)金額不低于5000萬(wàn)元。

同日，鹽津鋪?zhàn)舆M(jìn)行自業(yè)績(jī)預(yù)告披露后的第二次電話會(huì)議。會(huì)上，鹽津鋪?zhàn)佣麻L(zhǎng)張學(xué)武談到：“以前我們是躺著享受商超的紅利，好比溫水煮青蛙，就會(huì)不知道自己的不足在哪里。”他表示，去年下半年開(kāi)始做戰(zhàn)略調(diào)整，在業(yè)績(jī)走向上，公司利好在今年下半年，第三季度會(huì)努力按照公司的股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)來(lái)實(shí)現(xiàn)，第四季度再去把前面的缺口補(bǔ)回來(lái)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，即使董事長(zhǎng)對(duì)下半年業(yè)績(jī)預(yù)期作出正面回應(yīng)，甚至拋出超5000萬(wàn)元的增持計(jì)劃“救場(chǎng)”，鹽津鋪?zhàn)咏袢斩啻斡|及跌停，延續(xù)了前三個(gè)交易日的頹勢(shì)。

超5000萬(wàn)元增持計(jì)劃仍不能挽回股價(jià)頹勢(shì)

昨日晚間，鹽津鋪?zhàn)訏伋龊嫌?jì)金額超5000萬(wàn)元的股份增持計(jì)劃，涉及公司實(shí)控人、部分董事及部分高管。鹽津鋪?zhàn)油瑫r(shí)表示，本次增持不設(shè)價(jià)格區(qū)間，將根據(jù)公司股票價(jià)格波動(dòng)情況及資本市場(chǎng)整體趨勢(shì)實(shí)施增持計(jì)劃。

截至公告披露前，增持主體合計(jì)持有公司股份約8539.96萬(wàn)股，持股比例66.01%。其中，實(shí)控人兼董事長(zhǎng)張學(xué)武持有公司約6180.62萬(wàn)股，持股比例為47.78%，擬增持金額不低于2500萬(wàn)元。另一位實(shí)控人張學(xué)文擬增持金額則不低于1500萬(wàn)元。

公告內(nèi)容顯示，參與本次增持的實(shí)控人、董事、高管在此前6個(gè)月內(nèi)沒(méi)有出現(xiàn)減持情形，并進(jìn)一步承諾，在計(jì)劃實(shí)施期間及增持完成后的6個(gè)月內(nèi)不減持本次所增持的公司股份。

記者留意到，去年12月，鹽津鋪?zhàn)油瞥龉煞莼刭?gòu)計(jì)劃，預(yù)期回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)150元/股，期限不超6個(gè)月，所需資金上限為2.50億元。根據(jù)今年2月披露的《關(guān)于公司股份回購(gòu)?fù)瓿婶吖煞葑儎?dòng)的公告》顯示，截至2月3日，鹽津鋪?zhàn)踊刭?gòu)股份計(jì)劃已實(shí)施完畢，總金額約2.50億元，共回購(gòu)約223.67萬(wàn)股，回購(gòu)股份均價(jià)為111.768元/股，將用于股權(quán)激勵(lì)。

通常來(lái)講，上市公司及高管增持、回購(gòu)股份，往往被市場(chǎng)解讀為“利好”消息，上述股份增持亦是提振投資者信心的“護(hù)價(jià)”舉措。不過(guò)，市場(chǎng)并沒(méi)有為鹽津鋪?zhàn)拥脑龀钟?jì)劃“買單”。今日開(kāi)盤后，鹽津鋪?zhàn)友杆儆|及跌停，收盤報(bào)62.80元/股，跌幅達(dá)9.94%。

對(duì)此，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，現(xiàn)在大賣場(chǎng)人流量越來(lái)越少，而且休閑零食產(chǎn)品的消費(fèi)人群更多是新生代，新生代去大賣場(chǎng)的概率是很低的。此外，鹽津鋪?zhàn)拥碾娚糖廊杂胁蛔?，?shí)體店又是店中店，所以造成整體的發(fā)展前景并不是很好。

朱丹蓬認(rèn)為：“在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，不確定因素有很多，在這種情況下，股價(jià)下跌是很正常的。因?yàn)辂}津鋪?zhàn)?020年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是基于其烘焙新產(chǎn)品的上市紅利，但是（紅利）很快會(huì)消失。”

董事長(zhǎng)：以前是躺著享受商超紅利

在此前的業(yè)績(jī)預(yù)告中，鹽津鋪?zhàn)宇A(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4500萬(wàn)元～5500萬(wàn)元，同比下降57.68%～65.38%。上半年凈利“腰斬”的利空消息傳出后，鹽津鋪?zhàn)右堰B續(xù)三個(gè)交易日一字跌停。在7月19日的電話會(huì)議上，鹽津鋪?zhàn)佣麻L(zhǎng)張學(xué)武對(duì)投資機(jī)構(gòu)坦言：“以前我們是躺著享受商超的紅利，好比溫水煮青蛙，就會(huì)不知道自己的不足在哪里。”

張學(xué)武對(duì)外透露，鹽津鋪?zhàn)拥霓D(zhuǎn)型之路可從去年11月～12月算起。當(dāng)時(shí)，公司對(duì)商超單店的銷售下降、產(chǎn)品系列單店的增速下滑都有所預(yù)料，應(yīng)更多聚焦到核心品類上。核心品類包括四個(gè)要素，分別是體量充足、有上升空間、行業(yè)沒(méi)有形成壟斷，以及該品類在整個(gè)全渠道未來(lái)能“殺出去”。

在此基礎(chǔ)上，鹽津鋪?zhàn)拥膽?zhàn)略調(diào)整之一便是，從今年3月開(kāi)始加強(qiáng)全渠道建設(shè)，包括流通渠道、定量裝、電商和社區(qū)團(tuán)購(gòu)。經(jīng)過(guò)3月6月共四個(gè)月的時(shí)間，全國(guó)渠道建設(shè)已逐步完成，

據(jù)悉，商超渠道仍然由老團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)，而全渠道的新團(tuán)隊(duì)到位之后，將補(bǔ)充流通裝和定量裝在三四五線城市的布局。他補(bǔ)充道，“公司銷售體系中將近一半是經(jīng)銷商，如果要加強(qiáng)這個(gè)板塊，需要有新團(tuán)隊(duì)的成功經(jīng)驗(yàn)來(lái)復(fù)制。”

投資機(jī)構(gòu)普遍關(guān)心當(dāng)前各渠道的最新進(jìn)展。張學(xué)武表示，目前流通裝和定量裝兩個(gè)渠道已經(jīng)出來(lái)了。在流通裝上，8月份的小商品流通裝已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)中等企業(yè)的規(guī)模，當(dāng)月銷售預(yù)計(jì)可以到中等水平。在定量裝上，則分為5元以內(nèi)和5元以上的產(chǎn)品，前者跟一兩元裝相似，后者則與商超定位相像，適應(yīng)渠道是商超便利店，但也可以往下面下沉。

值得注意的是，商超模式并不會(huì)成為“棄子”，鹽津鋪?zhàn)訉?huì)從腿部、腰部開(kāi)始深入，通過(guò)供應(yīng)鏈和全國(guó)經(jīng)銷商布建。在具體渠道上，仍會(huì)根據(jù)實(shí)際情況，投放檔次高的中島和形象專柜。

供應(yīng)鏈將聚焦核心大單品

在發(fā)現(xiàn)商超品類過(guò)多的問(wèn)題后，鹽津鋪?zhàn)釉噲D“止損”，把目光聚焦到大單品的培育上。張學(xué)武談到，公司在去年引進(jìn)來(lái)自雀巢的高管團(tuán)隊(duì)，對(duì)現(xiàn)有供應(yīng)鏈呈現(xiàn)體系進(jìn)行改造，希望把整個(gè)供應(yīng)鏈能力集聚到核心品類。

就某一單品的供應(yīng)而言，在全國(guó)的尾部、腰部門店積極尋找經(jīng)銷商，通過(guò)經(jīng)銷商來(lái)驅(qū)動(dòng)尾部、腰部門店，供應(yīng)鏈整合以后有足夠的、滿負(fù)荷的訂單，成本也趨向下降。與商超頭部門店的效果來(lái)比，上述路徑的成績(jī)更加亮眼，也意味著上半年的策略測(cè)試是成功的。

他還談到，鹽津鋪?zhàn)幼匀ツ?1月開(kāi)始淘汰部分老品，當(dāng)前只是在消化原料包材等，比例約20%～30%。以湘味豆干為例，由于今年黃豆?jié)q價(jià)嚴(yán)重，從銷售和整體超市投入的費(fèi)用來(lái)講，這個(gè)品類不賺錢，原料漲價(jià)大概增加了超過(guò)1000萬(wàn)元成本。從2020年年報(bào)也可發(fā)現(xiàn)，豆干類營(yíng)業(yè)收入1.94億元，同比增長(zhǎng)僅達(dá)0.38%，營(yíng)收比重為9.91%。

相較之下，深海零食（含魚(yú)豆腐等）2020年?duì)I業(yè)收入2.97億元，同比增長(zhǎng)48.73%，營(yíng)收占比為15.15%。今年3月以來(lái)，公司陸續(xù)推出31℃鮮鱈魚(yú)腸、蟹柳等深海零食系列新品。此前業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，新品上市初期市場(chǎng)費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用投入較大，目前處于孵化推廣期，規(guī)模效應(yīng)尚未體現(xiàn)，前期成本較高。因此，新品業(yè)績(jī)不僅在二季度沒(méi)有體現(xiàn)出來(lái)，甚至拖累了當(dāng)期利潤(rùn)。

張學(xué)武表示，7月的新品投放、市場(chǎng)反應(yīng)等已經(jīng)逐步走向良好的發(fā)展趨勢(shì)，到8月流通渠道也應(yīng)該會(huì)有較大的增速。因此，未來(lái)商超的銷售占比還會(huì)繼續(xù)下降，其他渠道能力建設(shè)會(huì)提高。而且在這個(gè)階段，如果跟競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比賽，鹽津鋪?zhàn)佑?jì)劃在核心單品上至少要有15個(gè)點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)。

盡管全渠道才開(kāi)始同步上市，在此過(guò)程中還需要投入費(fèi)用，但張學(xué)武對(duì)下半年公司業(yè)績(jī)走向仍持積極態(tài)度，并表示公司利好在下半年。“第三季度會(huì)努力按照公司的股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)來(lái)實(shí)現(xiàn)，第四季度再去把前面的缺口補(bǔ)回來(lái)。”

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)