每經(jīng)AI快訊，中國銀河07月22日發(fā)布研報稱：維持農(nóng)林牧漁行業(yè)推薦評級。

事件：7月17日以來，河南省大部出現(xiàn)暴雨、大暴雨，鄭州、焦作、濟源等地出現(xiàn)特大暴雨；衛(wèi)河、賈魯河、沙潁河、洪汝河、白河、雙洎河出現(xiàn)漲水過程，鞏義、登封、新密等地受災(zāi)嚴重。河南省應(yīng)急管理廳數(shù)據(jù)顯示，自7月18日18時至7月21日0時，鄭州累積平均降水量449毫米；其中20日16-17時鄭州本站降雨量達201.9毫米，超過我國陸地小時降雨量極值。強降水造成河南省所轄31個縣區(qū)140個鄉(xiāng)鎮(zhèn)28萬余人受災(zāi)；農(nóng)作物受災(zāi)面積2萬公頃，成災(zāi)面積3千公頃。

河南生豬養(yǎng)殖量居全國前列，21Q1出欄占比9%：河南作為生豬養(yǎng)殖大省和外調(diào)大省，常年生豬飼養(yǎng)量約占全國的1/10，是我國重要的生豬生產(chǎn)加工供應(yīng)基地。根據(jù)農(nóng)業(yè)部及河南省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳統(tǒng)計，21Q1全國生豬存欄41595萬頭，河南省存欄4004萬頭，同比+21.2%，占比9.63%，居全國首位；其中能繁母豬存欄408萬頭，同比+24.7%。2021Q1全國生豬出欄17143萬頭，河南省出欄1570萬頭，同比+42.5%，占比9.15%，居全國首位。目前，全省年出欄500頭以上規(guī)模豬場2萬家；散養(yǎng)戶從2016年的104萬戶下降到2020年的36萬戶，全省生豬規(guī)模養(yǎng)殖比重達73.3%，比全國平均水平高16.2pct。

強降水或部分影響生豬養(yǎng)殖及運輸，并事件性推動省內(nèi)豬價上行：在強降雨的影響下，河南省部分區(qū)域生豬調(diào)運或受限。同時受降水量增多影響，非洲豬瘟等相關(guān)疫病防控難度或增加，疫情反復(fù)或?qū)︷B(yǎng)殖戶帶來潛在損失。另外，強降水帶來的洪災(zāi)情況或增加生豬養(yǎng)殖難度、延遲豬場建設(shè)等。上述潛在情況可能對短期內(nèi)的生豬供給形成部分壓力，事件性的推動省內(nèi)豬價上行。牧原股份以自繁自養(yǎng)為主要生豬養(yǎng)殖模式，截至20年末公司全資及控股子公司數(shù)量達241個（其中20年新增103家），分布全國24個省市；其中河南省子公司數(shù)量為61家（47家業(yè)務(wù)涉及畜禽養(yǎng)殖），養(yǎng)殖子公司主要位于南陽、駐馬店、安陽等地及周邊縣市。此次降雨主要集中在鄭州及周圍地區(qū)，對公司的生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)影響有限。

投資建議：極端氣候帶來短期供需變化，而本次強降水主要集中在河南省鄭州市，對于以南陽為河南省主養(yǎng)殖基地的牧原股份來說，影響相對有限。同時自然災(zāi)害導(dǎo)致的短期供給波動可能帶來事件性的價格反彈。另外，三季度為豬價年內(nèi)短周期的上行期，我們維持Q3豬價震蕩上行的觀點，建議關(guān)注牧原股份生豬出欄及成本控制情況。

風(fēng)險提示：極端氣候變化帶來的風(fēng)險，非瘟等疫情加劇的風(fēng)險等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——驚心動魄24小時，鄭州特大暴雨受困者說

(記者 蔡鼎)

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