每經(jīng)AI快訊，中國銀河08月02日發(fā)布研報(bào)稱：給予食品飲料推薦（維持）評級。

最新觀點(diǎn)：1）6月份，社會消費(fèi)品零售總額37586億元，同比增長12.1%；比2019年6月份增長10%，兩年平均增速為4.9%，扣除價(jià)格因素，2021年6月份社會消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長9.8%，兩年平均增長3.2%。1—6月份，社會消費(fèi)品零售總額211904億元，同比增長23%；兩年平均增長4.4%。2）2021年上半年，上半年，全國居民人均服務(wù)性消費(fèi)支出5023元，同比增長29.7%，與2019年相比，兩年平均增長4.8%，兩年平均增速低于居民人均消費(fèi)支出0.6個(gè)百分點(diǎn)。上游原材料方面，7月生鮮乳平均價(jià)持續(xù)走高至4.32元/升，超過2014年的高點(diǎn)（4.27元/公斤），牛奶零售價(jià)穩(wěn)中略增至12.48元/升。2020年4月內(nèi)活豬、豬肉、仔豬價(jià)格均大幅下行，2020年末我國生豬存欄量已恢復(fù)到2017年末的92.1%，生豬產(chǎn)能持續(xù)回升。2021年7月，肉類價(jià)格持續(xù)下降，22個(gè)省市的平均價(jià)下降為23.57元/斤。食品飲料板塊7月市場排名第24位。截至2021年7月31日，食品飲料板塊當(dāng)月下跌（18.80%），在28個(gè)一級行業(yè)中排名第27位；2021年初以來，食品飲料板塊累計(jì)下跌18.48%，排名24。

投資建議：2021年7月SW食品飲料相對A股溢價(jià)率107.55%，為年內(nèi)最低點(diǎn)，同時(shí)相較2月高點(diǎn)有67.68%回撤。從優(yōu)選品牌價(jià)值所構(gòu)成的長期競爭優(yōu)勢與業(yè)績動(dòng)力的角度，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)優(yōu)選次高端品種，其次長期看好高端品牌。7月板塊波動(dòng)較大，市場偏好及疫情擔(dān)憂影響短期表現(xiàn)，建議投資者可擇機(jī)關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：食品安全的風(fēng)險(xiǎn)、下游需求走弱的風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)政策的風(fēng)險(xiǎn)等。

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(記者 王曉波)

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