每經(jīng)AI快訊，中國銀河11月15日發(fā)布研報稱：維持環(huán)保公用/建材/鋼鐵/煤炭行業(yè)推薦評級。

污染防治攻堅戰(zhàn)核心文件正式發(fā)布：本周《關于深入打好污染防治攻堅戰(zhàn)的意見》正式發(fā)布，《意見》是“十三五”時期打好污染防治攻堅戰(zhàn)的政策延續(xù)，也是“十四五”時期如何打好污染防治攻堅戰(zhàn)進行的部署。文件明確了“十四五”污染防治的重點領域和關鍵環(huán)節(jié)，減污降碳協(xié)同是未來的行業(yè)發(fā)展主題，精細化、深入化、綜合化是核心方向。

水泥、玻璃價格延續(xù)下跌態(tài)勢：隨著天氣轉(zhuǎn)冷，北方地區(qū)強降雪地區(qū)開工需求停滯，同時南方地區(qū)需求低于往年同期，需求下行帶動水泥價格下跌。隨著煤炭價格回落，水泥-煤炭價差環(huán)比、同比仍維持上漲，行業(yè)盈利能力有所上升。本周浮法玻璃現(xiàn)貨價格延續(xù)下跌態(tài)勢。國內(nèi)浮法玻璃企業(yè)庫存小幅增長，整體庫存處于偏高位置。成本方面，純堿、煤炭價格有一定下滑，成本壓力緩解，但天然氣價格有所上漲。浮法玻璃廠家利潤存在下滑預期。

專項債小高峰疊加建筑趕工期，短期需求或有一定釋放：受企業(yè)冬休、采暖季限產(chǎn)等影響，本周五大品種鋼材供應量除熱軋小幅回升外其余均有所下降。本周鋼價大幅下降，臨近周末觸底反彈，近一個月鋼價持續(xù)下跌導致主要品種噸鋼利潤持續(xù)收窄、已接近盈虧平衡點，部分鋼企或出現(xiàn)浮虧。雖然供給端的限產(chǎn)已無法對沖需求的疲軟，但短期需求方面不宜過分悲觀，伴隨專項債小高峰以及建筑趕工期的到來，短期需求或有一定釋放。

動力煤方面現(xiàn)貨價格持續(xù)調(diào)整但跌幅明顯放緩：動力煤方面，現(xiàn)貨價格持續(xù)調(diào)整但跌幅明顯放緩，庫存+進口端+產(chǎn)地端均積極改善，供需進一步偏向均衡，預計動力煤價格將逐步回歸理性；焦煤焦炭方面，下游鋼廠繼續(xù)控制焦炭到貨量，焦企利潤繼續(xù)收緊，焦企打壓煤價意愿增強，且焦鋼企業(yè)限產(chǎn)范圍持續(xù)擴大，對原料煤需求有所減弱，短期內(nèi)煉焦煤市場或?qū)⒕S持弱勢運行。綜合來看，預計今冬至明春，煤炭需求尤其是發(fā)電供熱用煤需求將比較旺盛，煤炭供應有望保持增長，煤炭市場供需將逐漸由偏緊向基本平衡方向發(fā)展。

投資建議：環(huán)保公用：推薦關注盈峰環(huán)境（000967.SZ）、龍馬環(huán)衛(wèi)（603686.SH）、瀚藍環(huán)境（600323.SH）、偉明環(huán)保（603568.SH）、百川暢銀（300614.SZ）、高能環(huán)境（603588.SH）、英科再生（688087.SH）。建材：推薦中國巨石（600176.SH）、北新建材（000786.SZ）、東方雨虹（002271.SZ）、科順股份（300737.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、堅朗五金（002791.SZ）、旗濱集團（601636.SH）。鋼鐵：推薦寶鋼股份（600019.SH）、華菱鋼鐵（000932.SZ）、永興材料（002756.SZ）、撫順特鋼（600399.SH）、中信特鋼（000708.SZ）。煤炭：推薦中國神華（601088.SH）、陜西煤業(yè)（601225.SH）、山西焦煤（000983.SZ）。

風險提示：原料價格大幅波動的風險；下游需求不及預期的風險，限產(chǎn)落地效果不及預期的風險；政策力度不及預期的風險；行業(yè)新增產(chǎn)能超預期的風險；政策調(diào)控壓力下煤價大幅下跌的風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——剛剛，北交所開市，總市值超3000億，個股最高漲幅逾5倍

(記者 蔡鼎)

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