每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 葉峰    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

昨天，Z哥和大家聊了聊“進(jìn)可攻退可守”的可轉(zhuǎn)債基金。

今年以來(lái)，可轉(zhuǎn)債基金總體表現(xiàn)還是不錯(cuò)，最強(qiáng)的廣發(fā)可轉(zhuǎn)債年內(nèi)收益38%，最弱的中海可轉(zhuǎn)債，也只虧了2.91%。

或許有投資者會(huì)認(rèn)為，純債基金可能比可轉(zhuǎn)債基金更穩(wěn)，不一定賺得多，但旱澇保收。

如果真的這樣想，那就錯(cuò)了。

今天，Z哥看了幾只純債基金，近期的凈值走勢(shì)，簡(jiǎn)直大大超出預(yù)期。最讓人意外的是，竟然有純債基金凈值連跌了27天，走出了“瀑布式”下跌的走勢(shì)。要知道，這可是純債基，虧起錢來(lái)，比股基還恐怖。

話不多說(shuō)，先上圖。

此圖為民生加銀添鑫純債債券A的凈值走勢(shì)圖，自10月12日到11月17日，連續(xù)27個(gè)交易日凈值出現(xiàn)下跌。今年以來(lái)，該基金累計(jì)虧了21.46%，僅僅是今年11月以來(lái)，該基金的月跌幅高達(dá)19%。

不僅如此，民生加銀旗下還有多只債券基金同樣遭遇了“瀑布式”下跌。比如民生加銀平穩(wěn)添利債券A，民生加銀鑫享債券A等，也同樣如此。

純債基金出現(xiàn)這種走勢(shì)，多半就是踩雷了。

截至三季度末，民生加銀添鑫純債前五大重倉(cāng)債券占資產(chǎn)比例為35.25%，其中有重倉(cāng)債為地產(chǎn)債，如20寶龍02、20時(shí)代09。

而從該基金的中報(bào)來(lái)看，當(dāng)時(shí)還持有了包括融創(chuàng)、中國(guó)奧園、寶龍地產(chǎn)及萬(wàn)達(dá)幾家地產(chǎn)公司發(fā)行的債券。也就是說(shuō)，除了公布的35.25%的倉(cāng)位之外，剩下約65%的倉(cāng)位，可能還持有一些地產(chǎn)債，近期也是遭遇了較大的跌幅。

值得注意的是，民生加銀添鑫純債的基金經(jīng)理，是有18年證券從業(yè)年限的胡振倉(cāng)，而他也很可能是在為其前任基金經(jīng)理陸欣“背鍋”，因?yàn)樗衲?月才開始任職，8月11日之后獨(dú)立管理該產(chǎn)品。

而在三季報(bào)中，胡振倉(cāng)也表示，其在報(bào)告期內(nèi)開始接手本基金，堅(jiān)持優(yōu)選中短期信用債、短久期為主要策略。操作上，減持了部分流動(dòng)性較差的信用債，增加組合的流動(dòng)性，同時(shí)降低組合的杠桿，三季度末，組合維持較低的久期和杠桿。

實(shí)際上，不僅僅是民生加銀的債基表現(xiàn)不佳，還有其他好幾家基金公司的債基的表現(xiàn)也很扎眼。

比如先鋒博盈純債A，今年以來(lái)收益是-14.39%，而該基金的暴跌，則是從9月份開始。

此外，中歐基金旗下的中歐信用增利債券（LOF），中歐天禧債券，這兩只債券基金今年的損失也都超過(guò)7%。

最后總結(jié)一下，今年以來(lái)，整個(gè)公募圈的雷區(qū)主要在以下幾個(gè)領(lǐng)域。首先是消費(fèi)類的主題基金，比如博時(shí)消費(fèi)創(chuàng)新、華安新興消費(fèi)、興業(yè)消費(fèi)精選等，今年的虧損都超過(guò)15%，還有些小基金公司的消費(fèi)類主題產(chǎn)品，今年損失更是超過(guò)20%。

第二類，是指數(shù)型基金，跟蹤上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)的基金，今年損失超過(guò)10%的有很多。今年，滬深300指數(shù)跌了7%，上證50指數(shù)跌幅12%，在結(jié)構(gòu)性行情下，這些指數(shù)型基金自然也只有跟著下跌。

第三類，白酒主題基金，比如招商中證白酒，還有重倉(cāng)白酒的其他基金，比如易方達(dá)藍(lán)籌精選、鵬華匠心等，今年也是普遍下跌。

第四，投資海外的QDII，還有“滬港深”基金，今年也是重災(zāi)區(qū)。

第五，就是今天提到的部分純債基金。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：權(quán)益基金屬于高風(fēng)險(xiǎn)品種，投資需謹(jǐn)慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議， 本人不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本人不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。定投過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

投資者在投。資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況、聽(tīng)取適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷市場(chǎng)，根據(jù)自身的投資目標(biāo)、期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。）

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)401362891