每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 吳永久    

進入12月份，公募基金年度業(yè)績進入沖刺階段，新能源、生態(tài)環(huán)保等主題基金前11月業(yè)績積累豐厚，與此同時，一眾在今年成立的產品也多有躋身業(yè)績前列，特別是目前排名靠前的次新基金中，最近三個月凈值漲幅多在13%以上，領先同類產品同期漲幅，沖刺勢頭正盛。

與此同時，部分基金經(jīng)理業(yè)績出現(xiàn)分化，特別是同一基金經(jīng)理在今年新任多只產品，但從業(yè)績表現(xiàn)來看，不乏首尾業(yè)績相差較大的情形出現(xiàn)。

部分次新基金近三月凈值漲超13%

年末決戰(zhàn)，公募基金迎來2021年收官前最后一月沖刺，主動權益基金業(yè)績排名更迭頻繁，尤其次新基金亮點突出。截至11月30日，景順長城新能源產業(yè)A、創(chuàng)金合信氣候變化A等今年成立的新基金躋身業(yè)績前列。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，往年最后一個月的沖刺主角，次新基金劣勢明顯，特別是在消費、醫(yī)藥等大盤股流行期間，一眾次新基金缺乏足夠的規(guī)模效應，在投資端囊中羞澀，即便蜻蜓點水配置一二，對投資組合的拉動也是杯水車薪。

然而，今年的行情主要圍繞中小市值票及創(chuàng)業(yè)板個股進行圍獵，有業(yè)內人士接受采訪時表示，側重低估值的中小市值個股搭建投資組合是今年比較普遍的投資策略，而新能源產業(yè)鏈較長，細分行業(yè)和可選標的眾多，亦為相關中小規(guī)?；鸬呐渲锰峁┝朔奖?。

如長江新能源產業(yè)，基金規(guī)模截至今年三季末時報2.36億元（AC合計），但這只成立于今年4月14日的基金目前已收獲超80%的凈值漲幅。再如泰達宏利新能源，三季末時基金總規(guī)模報3.54億元，但這只成立于今年5月26日的產品年內已收獲超60%的凈值漲幅。

事實上，類似的案例還有許多，而且這些次新基金近期的上攻節(jié)奏明顯加快，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，包括已在普通股票基金排名中躋身前五的景順長城新能源產業(yè)A、C在內，前述幾只基金最近三個月的凈值增長率均超過13%，大幅領先同類產品。以目前股基第一名前海開源公用事業(yè)為例，其最近一季度的凈值漲幅為9.56%，而在偏股混合型基金當中，海富通消費優(yōu)選A、C最近三個月的凈值漲幅均已超過20%。

可見，次新基金中確有在年底最后一季開始發(fā)力的產品，且動力十足，有的基金經(jīng)理此前已經(jīng)在三季報中明確表示，四季度的投資分化將進一步激化，需以更長期的視角挖掘新的投資機會以充實投資組合的回報。

景順長城新能源產業(yè)基金經(jīng)理楊銳文就指出，優(yōu)質的科技龍頭白馬股以及以專精特新為代表的中小市值龍頭充滿機會。第三季度，他重倉的欣旺達、士蘭微、聞泰科技在三季度之后股價依然保持上漲態(tài)勢。

部分基金經(jīng)理兩只產品冰火兩重天

在次新基金合力上攻大背景下，今年基金排位中多見次新基金身影。Wind統(tǒng)計顯示，截至11月30日（下同），主動權益類產品中，普通股票型基金前50名中有11只基金為今年成立，前10名中有3只，除了前述景順長城新能源產業(yè)A、C，還有創(chuàng)金合信氣候變化A。

此外，拓展至偏股混基范疇，主動權益類次新基金中，目前已有188只產品成立至今凈值漲幅超10%，有20只漲幅超過50%。但需指出的是，依然有524只次新主動權益類產品（股基、偏股混基）凈值為負，甚至出現(xiàn)同一基金經(jīng)理管理多只產品業(yè)績出現(xiàn)分化的情形，部分差距比較明顯。

如華泰柏瑞質量精選A基金經(jīng)理李曉西管理業(yè)績暫錄9.35%（成立至今），但他管理的另外兩只年內新發(fā)基金華泰柏瑞質量成長C、華泰柏瑞質量領先A則分別錄得-10.58%和-13.63%，首尾業(yè)績相差近20個百分點。從各基金重倉股來看，三季度內均在醫(yī)藥、消費和新能源產業(yè)鏈上做了布局，且投資組合差異較小。

類似的情況還有李曉星管理的銀華基金旗下兩只產品，其中，銀華心佳兩年持有成立至今凈值跌0.46%，但銀華心享一年持有則漲10.89%。東證資管旗下張鋒管理的東方紅啟程三年持有及B類份額分別錄得3.11%和-10.27%。

差距較大的要數(shù)恒越基金旗下葉佳管理的兩只產品，恒越優(yōu)勢精選成立至今已收獲46.22%的正收益，但其管理的恒越品質生活則為-6.38%，兩者相差逾50個百分點。盡管后者為8月31日成立，處在建倉期或有凈值波動，但目前跌幅數(shù)據(jù)足以表明其配置標的近期收跌概率極大。

基金經(jīng)理“一拖多”的現(xiàn)象由來已久，類似的情況在其他基金公司中也多有發(fā)現(xiàn)，包括管理次新基金的基金經(jīng)理。這也是目前中小型基金公司投研資源與規(guī)模發(fā)展不匹配的真實寫照，有分析認為，基金經(jīng)理應該在實操中貫徹投資策略，并能與個人能力圈融合自洽，而非貪多顧此失彼。

關注醫(yī)藥、科技和消費電子投資機遇

距離2021年收官還有一個月時間，時下除了業(yè)績沖刺之外，各家機構也在關注跨年行情的布局，并以短中長期視角對今后一段時期的配置思路給出建議。

廣發(fā)滬港深醫(yī)藥混合擬任基金經(jīng)理吳興武表示，經(jīng)過這一年半的橫盤震蕩，醫(yī)藥的估值水平回到了相對合理的位置，港股公司創(chuàng)新性更強，中長期看好醫(yī)藥板塊的發(fā)展。“需求端來看，醫(yī)藥具有消費屬性，和國內產業(yè)的發(fā)展方向吻合。供給端，醫(yī)藥行業(yè)帶有科技屬性，容易讓優(yōu)秀企業(yè)形成一定的壁壘，也是行業(yè)龍頭企業(yè)強者恒強的邏輯。”

金信基金投資部董事總經(jīng)理兼基金經(jīng)理孔學兵表示，站在當下到春節(jié)前后這個時間窗口，科技板塊中的半導體偏中結構性行情，相比其他諸如新能源車和軍工等硬科技，半導體是天生阿爾法行業(yè)，有著更多結構性機會。

中歐基金表示，在當前市場情緒的擾動下，短期的行業(yè)波動較為無序，超額收益的實現(xiàn)或需適度增加對短期波動的容忍度。建議逐漸加大對以下行業(yè)的關注，包括估值持續(xù)回歸的制造類消費如家紡、家電和消費電子等；此外，作為穩(wěn)增長政策著力點的基建領域，電力建設和電力設備提供商亦可關注。

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