每經(jīng)記者 向江林  潘婷    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 趙景致    每經(jīng)編輯 廖丹    

備受關(guān)注的粵港澳大灣區(qū)“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)落地，距今已過去兩個月。跨境理財(cái)通是內(nèi)地資本賬戶開放的又一重大發(fā)展，也是進(jìn)一步推進(jìn)粵港澳大灣區(qū)金融市場互聯(lián)互通和提升跨境金融服務(wù)水平的關(guān)鍵舉措。

中國人民銀行廣州分行數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日24時，南向通凈流出8026.08萬元，北向通凈流入已達(dá)14972.14萬元。截至10月19日，內(nèi)地共21家銀行報(bào)備試點(diǎn)銀行，香港合作行有20家，澳門合作行有8家。

記者分析“跨境理財(cái)通”落地后6周的投資持倉產(chǎn)品情況時注意到，北向通和南向通下，個人投資者持倉產(chǎn)品傾向發(fā)生了一些有意思的變化。

南向通下，內(nèi)地投資者對存款的投資占比從第1周的76.24%下降至第6周的49.57%，第6周投資基金持倉占比50.43%，首次高于存款占比。

除整體情況外，各家中資銀行、外資銀行、理財(cái)公司等金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)運(yùn)行情況也引人矚目。記者注意到，市面上關(guān)于跨境理財(cái)通的產(chǎn)品公布較少，不過，部分理財(cái)公司向記者獨(dú)家透露了跨境理財(cái)通上架的產(chǎn)品情況，最短封閉期約1年；也有銀行上架了數(shù)百只公募理財(cái)產(chǎn)品。

試點(diǎn)兩月：已用額度近2.3億元，市場潛力仍巨大

9月10日，粵港澳三地同時發(fā)布《粵港澳大灣區(qū)“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》，這是繼股票通、債券通等互聯(lián)互通業(yè)務(wù)推出后，金融開放歷史經(jīng)驗(yàn)推廣至跨境理財(cái)?shù)闹匾徊健?/span>10月19日，粵港澳大灣區(qū)“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)落地。

“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)是指粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地和港澳投資者通過區(qū)內(nèi)銀行體系建立的閉環(huán)式資金管道，跨境投資對方銀行銷售的合資格投資產(chǎn)品或理財(cái)產(chǎn)品，分“北向通”和“南向通”。

其中，北向通指港澳投資者在粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地代銷銀行開立個人投資賬戶，通過閉環(huán)式資金管道匯入資金購買內(nèi)地代銷銀行銷售的投資產(chǎn)品；

南向通指粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地投資者在港澳銷售銀行開立個人投資賬戶，通過閉環(huán)式資金管道匯出資金購買港澳銷售銀行銷售的投資產(chǎn)品。

額度方面，北向通跨境資金凈流入額上限和南向通跨境資金凈流出額上限均不超過“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)總額度。目前，“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)總額度暫定為1500億元人民幣。

中國人民銀行廣州分行披露的數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，北向通已用額度為1.497億元，額度使用比例為0.1%；南向通已用額度為0.8億元，額度使用比例為0.05%。總額度使用近2.3億元，目前額度非常充足。

南向通投資者的投資標(biāo)的主要還是存款，不過最近投資存款數(shù)額有下降趨勢，而投資基金數(shù)額有所增加。

11月，粵港澳大灣區(qū)參與“跨境理財(cái)通”的個人投資者新增7517人，境內(nèi)銀行通過資金閉環(huán)匯劃管道辦理資金跨境匯劃2457筆，金額1.85億元。其中，港澳地區(qū)合計(jì)共5100人參與北向通，累計(jì)辦理業(yè)務(wù)1372筆，跨境匯劃金額7101.82萬元；內(nèi)地合計(jì)共2417人參與南向通，累計(jì)辦理業(yè)務(wù)1085筆，跨境匯劃金額11414.15萬元。

記者注意到，11月份，對比內(nèi)地個人投資者，港澳個人投資者對跨境理財(cái)通的熱情程度要更高。當(dāng)月參與“跨境理財(cái)通”的個人投資者累計(jì)購買投資產(chǎn)品8344.56萬元。其中，北向通項(xiàng)下，港澳個人投資者購買境內(nèi)投資產(chǎn)品7455.7萬元，包含理財(cái)產(chǎn)品6219.41萬元、基金產(chǎn)品1236.29萬元；南向通項(xiàng)下，內(nèi)地個人投資者共購買港澳投資產(chǎn)品888.86萬元，包含投資基金386.36萬元、存款502.5萬元。

 投資者畫像：內(nèi)地投資者基金單周持倉占比首超存款

記者統(tǒng)計(jì)了“跨境理財(cái)通”落地后6周的投資持倉產(chǎn)品情況發(fā)現(xiàn)，北向通和南向通下，個人投資者持倉產(chǎn)品傾向發(fā)生了一些有意思的變化。

北向通下，從第1至6周，理財(cái)產(chǎn)品持倉額分別為1229.13萬元、1245.61萬元、1741.53萬元、1576.26萬元、1266.37萬元、1403.66萬元，占總持倉的比重分別為80.1%、72.06%、84.14%、77.9%、80.69%、79.98%；基金產(chǎn)品持倉份額分別為305.41萬元、483.07萬元、328.37萬元、447.1萬元、303.05萬元、351.38萬元，占比分別為19.9%、27.94%、15.86%、22.1%、19.31%、20.02%。

不難看出，北向通下，港澳投資者整體上更青睞于購買理財(cái)產(chǎn)品，而對理財(cái)產(chǎn)品的投資傾向呈現(xiàn)出先下降，后上升，最后小幅度下降趨勢。

 同期，南向通下，投資基金持倉份額分別為224.97萬元、28.15萬元、66.89萬元、6.4萬元、34萬元、192.3萬元，占總持倉的比重分別為23.76%、2.53%、3.43%、0.58%、3.59%、50.43%；存款持倉份額分別為721.79萬元、1086.54萬元、1884.2萬元、1090萬元、914萬元、189萬元，占比分別為76.24%、97.47%、96.57%、99.42%、96.41%、49.57%。

不難看出，南向通下，內(nèi)地投資者整體上更傾向于購買存款，但是對存款的投資熱情明顯下降，在第2周至第5周處于高位，第六周驟降，第6周存款持倉占全部持倉產(chǎn)品的49.57%，這一數(shù)據(jù)在第4周為99.42%；投資基金的熱情度明顯上升，從第1周的23.36%，上升至第6周50.43%，占比首次高于存款。

 為了更好地了解投資者的服務(wù)需求和偏好，記者從匯豐銀行獲得了近期針對“跨境理財(cái)通”的市場調(diào)研。

記者注意到，大部分受訪者希望通過投資基金和權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品分享不同市場和特定行業(yè)的發(fā)展紅利。此外，受訪者對投資高速發(fā)展的科技、能源以及生化等新興行業(yè)的金融產(chǎn)品尤其感興趣。超過八成的“南向通”內(nèi)地投資者對基金產(chǎn)品興趣濃厚，超過七成的“北向通”港澳投資者則更看好權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品。與此同時，不少內(nèi)地知名企業(yè)在境外上市，內(nèi)地投資者也希望通過“跨境理財(cái)通”捕捉這些企業(yè)發(fā)展帶來的資本市場機(jī)遇。

盡管“跨境理財(cái)通”為大灣區(qū)內(nèi)地投資者提供了更多元化、全球化的資產(chǎn)配置渠道，投資者仍傾向選擇自己了解的標(biāo)的作為海外投資的第一步。六成的內(nèi)地受訪者表示有意投資具有中國概念的基金產(chǎn)品，遠(yuǎn)高于對亞洲和全球其它市場的興趣。

值得一提的是，南北向投資者對如何管理投資也有不同的偏好。港澳地區(qū)受訪者更樂于通過移動或網(wǎng)上平臺管理資產(chǎn)，而內(nèi)地受訪者則更多選擇在銀行客戶經(jīng)理的協(xié)助下進(jìn)行投資。

交通銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示，從市場整體看來，內(nèi)地投資者對投資境外股票類、權(quán)益類公募產(chǎn)品興趣更濃厚，港澳投資者則希望可投資標(biāo)的中增加人民幣存款等現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品。如果監(jiān)管進(jìn)一步放寬產(chǎn)品投資范圍，有望進(jìn)一步提升雙向投資規(guī)模。

 產(chǎn)品聚焦：有跨境理財(cái)通產(chǎn)品封閉期達(dá)3年

對于內(nèi)地投資者來說，香港作為國際金融中心，理財(cái)和投資產(chǎn)品更豐富、更多元，在與全球市場聯(lián)接的深度和廣度上也更具優(yōu)勢。對香港投資者來說，一直以來，人民幣產(chǎn)品因其較高的回報(bào)率而廣受歡迎。

記者從匯華理財(cái)了解到，匯華理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品體系主要以中低風(fēng)險(xiǎn)為主。在業(yè)務(wù)開展初期，對于跨境理財(cái)通客戶，匯華理財(cái)暫未針對“北向通”推出特色主題產(chǎn)品，更多是從現(xiàn)有的產(chǎn)品貨架上挑選出中等或中低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益類封閉式理財(cái)產(chǎn)品面向粵港澳大灣區(qū)的投資人。

此外，匯華理財(cái)也首次披露了其上架的跨境理財(cái)通產(chǎn)品，分別為匯理系列（風(fēng)險(xiǎn)等級PR2）、匯嘉系列（風(fēng)險(xiǎn)等級PR2）、匯裕系列（風(fēng)險(xiǎn)等級PR3）。三個系列的產(chǎn)品均為封閉式固定收益類理財(cái)產(chǎn)品，充分考慮到了投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力情況。最短封閉期約1年。

記者注意到，截至2021年12月13日,除匯理系列、匯裕系列六只針對“北向通”投資者的理財(cái)產(chǎn)品已成功發(fā)行，匯裕系列還有兩只36月封閉期的理財(cái)產(chǎn)品正在發(fā)行中。

值得一提的是，“跨境理財(cái)通”對于“南向通”和“北向通”業(yè)務(wù)的投資者要求不同，其中，對投資“南向通”業(yè)務(wù)的內(nèi)地投資者要求較高，需滿足最近3個月家庭金融凈資產(chǎn)月末余額不低于100萬元人民幣等條件；

開展“北向通”業(yè)務(wù)的港澳投資者應(yīng)符合港澳金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的相關(guān)要求，港澳投資者業(yè)務(wù)資格由港澳合作銀行進(jìn)行核實(shí)。

針對不同的投資者要求，對金融機(jī)構(gòu)在上架理財(cái)產(chǎn)品時也提出了諸多挑戰(zhàn)。

據(jù)記者了解，匯豐銀行“南向通”客戶可投資全球基金經(jīng)理管理的以多種貨幣投資的貨幣市場基金和多元資產(chǎn)基金、由國際企業(yè)及政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券以及11種貨幣的存款產(chǎn)品；“北向通”客戶則可以選擇績優(yōu)基金經(jīng)理管理的多個混合型基金和債券型基金。

市場聚焦：大灣區(qū)財(cái)富管理市場潛力巨大

記者注意到，德勤中國與澳洲會計(jì)師公會聯(lián)合去年11月發(fā)布關(guān)于粵港澳大灣區(qū)跨境理財(cái)通報(bào)告，詳解了粵港澳大灣區(qū)的財(cái)富管理市場、居民投資理財(cái)需求等，對“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)未來持樂觀態(tài)度。報(bào)告指出，大灣區(qū)內(nèi)地九市與香港、澳門兩地的估算年度儲蓄總額約為6860億美元。報(bào)告表示，大灣區(qū)財(cái)富管理市場潛力巨大，居民投資理財(cái)需求旺盛。

事實(shí)上，廣東省近年來發(fā)展迅速，大灣區(qū)內(nèi)地九市經(jīng)濟(jì)亦是發(fā)展良好。

廣東省政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，2014年至2019年期間，粵港澳大灣區(qū)內(nèi)地九個城市人均GDP年均復(fù)合增長率為6.10%，其中東莞市年增長率達(dá)8.7%，位列第一。深圳市和珠海市人均位于大灣區(qū)最前列，2014年至2019年間的年均復(fù)合增長率亦處于較高水平，分別為5.34%和6.96%。

從高凈值家庭戶數(shù)來看，今年發(fā)布的《2020方太·胡潤財(cái)富報(bào)告》中提到，600萬人民幣資產(chǎn)“富裕家庭”城市分布Top10中，粵港澳大灣區(qū)便有四座城市入榜，分別為香港（54.9萬戶）、深圳（17.4萬戶）、廣州（16.6萬戶）和佛山（7.47萬戶），除了香港“富裕家庭”數(shù)量較上年減少2000戶以外，深圳、廣州和佛山分別增長4000戶、4000戶和1700戶。

除了這四個城市外，東莞、珠海、澳門的600萬人民幣資產(chǎn)家庭數(shù)量分別為5.87萬戶、1.94萬戶、1.72萬戶。

從整體來看，廣東省“富裕家庭”數(shù)量為69.2萬戶，香港、澳門共56.62萬戶。

更在之前，《2019胡潤財(cái)富報(bào)告》也顯示顯示粵港澳大灣區(qū)持有超過600萬人民幣可投資資產(chǎn)的高凈值家庭共有超過45萬戶，大灣區(qū)可投資資產(chǎn)總額預(yù)計(jì)超過2.7萬億人民幣。

東亞前海證券分析稱，跨境理財(cái)通是金融開放歷史經(jīng)驗(yàn)推廣至跨境理財(cái)?shù)闹匾徊?，也是推動個人投資者直接跨境投資的有益嘗試。積極融入粵港澳大灣區(qū)建設(shè)大局，為經(jīng)濟(jì)注入金融活水，不僅為大灣區(qū)金融業(yè)擴(kuò)圍，也為粵港澳經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展“開渠引水”。

“北向通”引入港澳投資者，倒逼起步伊始的境內(nèi)理財(cái)公司融入國際化競爭，加強(qiáng)固收與權(quán)益類產(chǎn)品吸引力和競爭力，完善投研體系和產(chǎn)品矩陣迫在眉睫。“南向通”雖為境內(nèi)投資者提供了新選擇，但與科創(chuàng)板相比投資門檻更高，總體來看客戶流失影響有限。此外，港澳投資者進(jìn)入后，代銷銀行有望以“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)為契機(jī)，擴(kuò)大中收的同時拓展客戶群，通過集團(tuán)內(nèi)聯(lián)動，為客戶提供全方位跨境金融服務(wù)。

試點(diǎn)機(jī)構(gòu)：多家銀行透露運(yùn)營數(shù)據(jù)有銀行推出數(shù)百只公募理財(cái)產(chǎn)品

試點(diǎn)銀行的展業(yè)情況一直是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。對此，記者對交通銀行、匯豐銀行、招商銀行、匯華理財(cái)?shù)冉鹑跈C(jī)構(gòu)的跨境理財(cái)通運(yùn)行情況、產(chǎn)品等進(jìn)行了分析。

記者從交通銀行獲得的數(shù)據(jù)顯示，跨境理財(cái)通開辦首月，深圳業(yè)務(wù)規(guī)模突破1億元，開立戶數(shù)達(dá)5079戶，其中交行跨境資金收付金額1453.4萬，開立賬戶402戶，位居同業(yè)第3。

產(chǎn)品方面，該行打造“沃德優(yōu)選”財(cái)富管理品牌，推出的“跨境理財(cái)通”產(chǎn)品起點(diǎn)友好，種類豐富多元，歷史業(yè)績長期表現(xiàn)穩(wěn)健，著力為投資者提供良好的投資體驗(yàn)。針對“北向通”產(chǎn)品，交行挑選出50余款歷史業(yè)績良好、長期表現(xiàn)穩(wěn)健的投資產(chǎn)品，為港澳投資者的跨境資產(chǎn)配置提供優(yōu)選財(cái)富管理體驗(yàn)；針對“南向通”產(chǎn)品，交行則提供了涵蓋存款、債券、公募基金等品類，覆蓋多個幣種的逾百款投資產(chǎn)品。

招商銀行“北向通”可購買的產(chǎn)品包括招銀理財(cái)發(fā)行并管理的公募理財(cái)產(chǎn)品和部分基金公司管理的公募基金，共有25個系列426只公募理財(cái)，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級以R2和R3為主。此外，“南向通”方面，則由招商永隆銀行主導(dǎo)選擇，其產(chǎn)品主要為香港監(jiān)管部門認(rèn)可的、在港注冊成立的公募基金，產(chǎn)品數(shù)量約為80只，風(fēng)險(xiǎn)評級在R3及以下。

除國有大行以外，外資銀行的運(yùn)行情況也備受矚目。

自“跨境理財(cái)通”試點(diǎn)啟動以來，匯豐銀行至今已收到超過1000個業(yè)務(wù)咨詢及開戶預(yù)約電話。在開戶方面，客戶可在深圳及其它大灣區(qū)內(nèi)地城市的26家匯豐“跨境理財(cái)通”中心完成在粵港兩地的“南向通”開戶，最快只需大約30分鐘。成功開立賬戶后，客戶可全天候使用手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行等數(shù)字化服務(wù)平臺投資理財(cái)產(chǎn)品、管理資產(chǎn)配置。

值得一提的是，內(nèi)地代銷銀行、內(nèi)地合作銀行、港澳銷售銀行、港澳合作銀行開展對“北向通”“南向通”投資者及潛在投資者的產(chǎn)品業(yè)務(wù)推介時，在業(yè)務(wù)推介內(nèi)容、方式和渠道上，應(yīng)按業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)發(fā)生地原則遵守內(nèi)地金融管理部門與港澳金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定。

試點(diǎn)建議：拓寬產(chǎn)品范圍，適度放寬港澳居民投資限制

“跨境理財(cái)通”的落地為大灣區(qū)居民帶來了全新的財(cái)富機(jī)遇，也為大灣區(qū)金融知識的普及提供了一個絕佳契機(jī)。通過這一機(jī)制，粵港澳三地居民可以跨境投資不同市場的理財(cái)產(chǎn)品，這為他們了解其它市場的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、服務(wù)規(guī)則以及監(jiān)管條例等金融知識提供了動力。

值得一提的是，“跨境理財(cái)通”涉及粵港澳三地金融監(jiān)管、法規(guī)體系，且不同地區(qū)的個人投資者具有不盡相同的金融需求以及投資經(jīng)歷，都對這項(xiàng)業(yè)務(wù)的投資者權(quán)益保護(hù)提出了更高要求。

“隨著大灣區(qū)境內(nèi)外銀行機(jī)構(gòu)的廣泛參與，客戶也將在不同財(cái)富管理的機(jī)構(gòu)和渠道間進(jìn)行橫向比較，尋求更優(yōu)質(zhì)的財(cái)富管理服務(wù)體驗(yàn)。”交通銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，交行在消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)方面做了大量的考慮和安排，從消保審查、客戶信息保護(hù)、投訴處理、應(yīng)急預(yù)案、金融糾紛調(diào)解等方面入手，制定了完善的投資者權(quán)益保護(hù)實(shí)施方案，覆蓋事前、事中、事后各環(huán)節(jié)，可快速聯(lián)動境內(nèi)外分行解決投資者的訴求，切實(shí)維護(hù)“跨境理財(cái)通”投資者合法權(quán)益。

據(jù)了解，目前，交通銀行南向通客戶已經(jīng)實(shí)現(xiàn)見證開戶，即居民在內(nèi)地銀行就可以開立香港理財(cái)通專用賬戶，而業(yè)務(wù)落地以來，北向通客戶暫未能通過代理見證開戶方式辦理申請。同時，積極與 CIPS（跨境銀行間支付清算有限責(zé)任公司）等公共服務(wù)平臺進(jìn)行技術(shù)服務(wù)互動，實(shí)現(xiàn)了高效的 客戶跨行簽約驗(yàn)證及額度管理?？蛻艨删€上簽約“北向通”、在交行灣區(qū)境內(nèi)分行可代理見證開立“南向通”投資戶，并通過境內(nèi)外電子渠道進(jìn)行信息查詢、跨境匯款及投資產(chǎn)品申贖等，非常便利。

對于未來，銀行等金融機(jī)構(gòu)希望在開展“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)上獲得哪些支持和幫助？

部分銀行稱，希望隨著“跨境理財(cái)通”的平穩(wěn)開展，能逐步拓寬北向通及南向通的產(chǎn)品范圍，并適度放寬港澳居民在內(nèi)地投資限制以及投資額度限制。同時，希望能進(jìn)一步簡化跨境開戶流程，提升服務(wù)的便利性。

記者：向江林 潘婷  趙景致（實(shí)習(xí)記者）

編輯：廖丹

排版：廖丹 王蜀杰

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)--400061192