每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 吳永久    

北交所于11月15日正式開市，這標(biāo)志著中國多層次資本市場體系服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的能力再提升。

一個(gè)月以來，除新股上市首日表現(xiàn)搶眼外，北證A股整體成交量、換手率等方面表現(xiàn)突出，也帶動(dòng)了整個(gè)新三板的市場活躍度。市場逐漸平穩(wěn)，但個(gè)股開始出現(xiàn)分化，例如吉林碳谷在11月26日達(dá)到221.20億元的市值高位，這不僅體現(xiàn)了不同投資者的偏好差異，更是北證A股逐步融入A股的體現(xiàn)。

安信證券分析表示，北證A股市值變化可大致分為三個(gè)階段：

第一階段為北交所官宣設(shè)立前，此階段精選層公司市值的均值增長較緩，整體相對平穩(wěn)，平均市值為18.06億元。

第二階段是北交所官宣設(shè)立后至北交所開市前，這一階段出現(xiàn)了較為明顯的估值修復(fù)現(xiàn)象，較前一階段波動(dòng)性也有所增強(qiáng)，平均市值為30.99億元。

第三階段為北交所開市后至今，這一階段的個(gè)股出現(xiàn)了較明顯分化，平均市值為33.02億元。這既能反映出投資者對不同行業(yè)、不同風(fēng)格企業(yè)的偏好差異，又是北證A股融入上證、深證的趨勢的體現(xiàn)。

以諾思蘭德為例：

諾思蘭德作為一家創(chuàng)新型生物制藥企業(yè)，專業(yè)從事基因治療藥物、重組蛋白質(zhì)類藥物和眼科用藥的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。目前公司已累計(jì)獲得專利授權(quán)20項(xiàng)；具備獨(dú)立承擔(dān)藥物篩選、藥學(xué)研究、臨床研究與生產(chǎn)工藝放大等藥物研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的技術(shù)體系及能力；并建立了具有領(lǐng)先技術(shù)水平和成本優(yōu)勢的生物工程新藥研發(fā)和生產(chǎn)技術(shù)平臺，掌握了基因載體構(gòu)建、工程菌構(gòu)建、微生物表達(dá)、哺乳動(dòng)物細(xì)胞表達(dá)、生物制劑生產(chǎn)工藝及其規(guī)模化生產(chǎn)技術(shù)以及滴眼劑藥物開發(fā)的核心技術(shù)。

12月13日諾思蘭德股票拉升漲停，報(bào)26.07元，漲幅29.96％，成交額2.14億元。這體現(xiàn)了投資者對北證A股稀缺標(biāo)的的認(rèn)知逐步提升，拉升了公司估值。

安信證券指出，從上述例子可以看到在融入A股大家庭后，投資人開始對稀缺行業(yè)龍頭公司的偏好性增加，另外隨著公司信息披露增多，對認(rèn)知改善帶動(dòng)了部分公司的重估，而這一趨勢仍有可能在未來不斷擴(kuò)展。但在全注冊制下的北交所中，要將業(yè)績增長排在第一位，估值排在第二位。在當(dāng)期處于的業(yè)績真空期中仍需謹(jǐn)慎的關(guān)注這些公司業(yè)績增長的確定性。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-500541179