每經(jīng)AI快訊，12月29日安信證券“安信證券研究”公眾號(hào)發(fā)布了科創(chuàng)新源研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)：高分子材料高技術(shù)壁壘高毛利，通信、電力行業(yè)大客戶資源豐富；瑞泰克動(dòng)力電池液冷板及儲(chǔ)能液冷板產(chǎn)能大規(guī)模擴(kuò)張，通過(guò)核心大客戶認(rèn)證進(jìn)入新能源熱管理市場(chǎng)；前瞻布局碳化硅襯底，第二大股東興橙資本賦能半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)同。

投資建議：公司通信、電力行業(yè)高分子材料業(yè)務(wù)護(hù)城河深厚，預(yù)計(jì)將維持較高毛利率；液冷板業(yè)務(wù)通過(guò)核心大客戶認(rèn)證，產(chǎn)能擴(kuò)張順利，業(yè)績(jī)有望2022年開(kāi)始充分釋放；公司前瞻布局碳化硅襯底，有望受益于新能源汽車(chē)滲透率加速提升及半導(dǎo)體材料國(guó)產(chǎn)化率提升。我們預(yù)計(jì)公司2021年-2023年?duì)I業(yè)收入6.16億元、12.4億元、16.6億元，凈利潤(rùn)0.34億元、1.11億元、1.38億元，考慮到公司液冷板新產(chǎn)線竣工，下游需求旺盛增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，我們給予公司2022年45倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)市值50億元，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)39.6元。首次覆蓋，給予“買(mǎi)入-A”投資評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：釬焊液冷板客戶認(rèn)證進(jìn)度不及預(yù)期，液冷板采購(gòu)價(jià)格不及預(yù)期，高分子材料業(yè)務(wù)下游需求不及預(yù)期，假設(shè)不及預(yù)期。

(記者 湯輝)

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