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來源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

虎年開年第一周，A股市場整體表現(xiàn)依舊不如人意，上證指數(shù)雖然反彈四天、下跌一天，但創(chuàng)業(yè)板卻在新能源和醫(yī)藥兩大板塊的多次“混合雙打”下，接連受挫。尤其是周五的盤面，更有一種節(jié)前重現(xiàn)的感覺，兩市超4000只個(gè)股下跌，讓不少人本周的反彈收益所剩無幾。股民的線下交流，滿是對(duì)前景的憂慮。

周末，國內(nèi)的消息不少，無關(guān)利空。然而，海外市場卻陰云密布，疫情沒結(jié)束，海外通脹壓力又現(xiàn)，地緣局勢的走向也撲朔迷離。該如何看待這些消息，又該如何應(yīng)對(duì)眼前的市場呢？今天，牛博士與達(dá)哥就大家關(guān)心的話題展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，咱們先聊市場吧，滬指本周反彈四天，下跌一天，但很多網(wǎng)友都在大呼“受不了”，這是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板綠了四天，僅紅了一天，這種割裂的情況該怎么應(yīng)對(duì)呢？

道達(dá)：是啊，現(xiàn)在行情不要說是股民受不了，機(jī)構(gòu)的日子也不好過。近期一些基金跌到了止損線，周五還曝出了某私募大佬旗下超50只產(chǎn)品跌破預(yù)警線，6只產(chǎn)品面臨“清盤”。所以，現(xiàn)在股民和基民“同是天涯淪落人”。

本周，單看上證指數(shù)的表現(xiàn)尚可，但從整個(gè)盤面來看，仍然可以感覺到市場的整體氛圍很弱。當(dāng)下的市場風(fēng)格以防御為主，低估值、穩(wěn)增長、過去兩年滯漲的品種，聯(lián)動(dòng)比較明顯，而一些機(jī)構(gòu)重倉的高估值、高漲幅的品種，還未有見底的跡象，仍需要觀察。

周五出現(xiàn)超過4000只個(gè)股下跌的情況，可能有朋友又質(zhì)疑反彈的行情了。按照我對(duì)行情的總結(jié)，只要上證指數(shù)能夠守住3430點(diǎn)上方，調(diào)整反而可能是買點(diǎn)，震蕩之后可能繼續(xù)上攻。

本周指數(shù)守住了支撐，留下了懸念，成與不成，下周前幾個(gè)交易即可見分曉。如果破了支撐位，指數(shù)馬上會(huì)連續(xù)重挫的幾率小，大概率會(huì)維持一段時(shí)間震蕩，之后可能才會(huì)見底。具體的情況，我在周四的手記文章中已經(jīng)說過。

所以，在指數(shù)見底未明確疊加市場氛圍弱的情況下，控制倉位就顯得很重要。對(duì)于自己看好的品種，可以先小倉位嘗試，等到盈利之后再按照方法加倉。切勿貿(mào)然大干快上，把自己的預(yù)期打得太滿。

如今割裂的市場狀況，其實(shí)是很有借鑒意義的。我總結(jié)了前幾輪大盤調(diào)整時(shí)各個(gè)板塊的情況，主要是兩種思路：一種是以橫盤箱體震蕩來對(duì)抗下跌，一種是調(diào)整時(shí)間早于大盤，見底時(shí)間早于大盤。

前一種思路諸如2021年2-3月的鋰電池，指數(shù)調(diào)整，鋰電池也在調(diào)整，但這種調(diào)整是橫向展開的，之后市場走好，鋰電池成為最強(qiáng)板塊。與鋰電池類似的還有2021年7-8月的強(qiáng)周期，在市場氛圍好轉(zhuǎn)后，走出一波讓人瞠目結(jié)舌的趨勢行情。

另一種思路，以數(shù)字貨幣為例，其調(diào)整時(shí)間和幅度明顯早于大盤，去年2月份大盤見頂?shù)臅r(shí)候，正是數(shù)字貨幣板塊指數(shù)見底的時(shí)候。這種和指數(shù)不一樣的板塊，明顯有自己的節(jié)奏，也很容易走出獨(dú)立性。建筑裝飾等板塊也是類似。

市場行情不好，我和大家感同身受，但不要因此放棄對(duì)市場的觀察，機(jī)會(huì)往往只留給有準(zhǔn)備的人。之前給出了指數(shù)見底的兩種模式，現(xiàn)在又給大家分享了選擇板塊的兩種思路，觀測指數(shù)控制倉位，追蹤板塊選擇投資方向，這樣才是積極主動(dòng)應(yīng)對(duì)。

牛博士：2月12日，國家藥監(jiān)局緊急批準(zhǔn)輝瑞新冠口服藥的消息刷屏了。僅僅50天就獲得國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)，超出預(yù)期，如何看待這個(gè)消息？

道達(dá)：2月11日，國家藥監(jiān)局附條件批準(zhǔn)輝瑞公司新冠病毒治療藥物奈瑪特韋片/利托那韋片組合包裝（即Paxlovid）進(jìn)口注冊(cè)。國內(nèi)僅用了50天就批準(zhǔn)，創(chuàng)造了史上最快的新冠藥物的進(jìn)口紀(jì)錄。

至于輝瑞這款藥物何時(shí)可以在中國上市，目前還未知。與此同時(shí)，它在國內(nèi)的售價(jià)也備受關(guān)注，新冠特效藥在美國定價(jià)為530美元一療程，國內(nèi)究竟該如何定價(jià)呢？不過，這都不是目前的重點(diǎn)，這次是能實(shí)實(shí)在在產(chǎn)生訂單的，輝瑞的供應(yīng)商能獲得實(shí)實(shí)在在的業(yè)績支撐。輝瑞Paxlovid包括兩種成分：PF-07321332和利托那韋，對(duì)于其中間體原料藥而言，是利好。

突發(fā)的消息，對(duì)于持有相關(guān)題材的股民來說，是意外的驚喜。一般特大利好都是一字板的，對(duì)于想要參與但又沒有短線操作能力的股民而言，就也只能祝賀別人了。

就國內(nèi)的疫情情況而言，批準(zhǔn)新冠口服藥，現(xiàn)階段這款藥物可能沒有想象中的那么重要。短期確實(shí)對(duì)國內(nèi)相關(guān)新冠口服藥和疫苗企業(yè)造成利空影響，不過中長期來說，我們應(yīng)該也必須要有自己的新冠口服藥，也肯定還會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)研究自主創(chuàng)新藥的研究進(jìn)程。因此，國內(nèi)新冠口服藥的邏輯不變。

從更廣的視角來看，新冠口服藥時(shí)代的到來，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)以及受疫情嚴(yán)重拖累的行業(yè)來說都是利好。之前，A股的旅游、餐飲、航空、免稅等板塊都在博弈疫情結(jié)束，資金搶跑進(jìn)場，有利好刺激，可能還會(huì)繼續(xù)賺錢效應(yīng)。

牛博士：這個(gè)周末，讓股民擔(dān)心的主要是海外的消息，美股周五又上演尾盤閃崩，納指大跌近3%，原因是受地緣局勢和加息預(yù)期的影響，陰云反復(fù)籠罩不知何時(shí)休。有朋友很困惑，不知如何是好。

道達(dá)：地緣局勢和美股，老生常談，尤其是地緣局勢，超出了我們普通人的范圍。沒有動(dòng)手，就是“虛擬國際危機(jī)”，打電話、打輿論、打心理戰(zhàn)，咱們就不多說了，即使沒有地緣局勢，就美國通脹這檔子事，都?jí)蛎拦珊纫粔亓耍辉偌由系鼐壘謩?，美股可能夠嗆?/p>

海外市場不好，或多或少都會(huì)對(duì)A股造成壓力，因?yàn)樵谝粋€(gè)普遍下跌的全球金融市場中，A股想要獨(dú)立走強(qiáng)是比較困難的。與其關(guān)注各種海外突發(fā)消息，不如以不變應(yīng)萬變，關(guān)注國內(nèi)市場的情況。眼下市場給我們的反饋就是比較弱，只要控制好倉位，對(duì)于海外的情況其實(shí)是不必過于憂慮的。

眼下，我們主攻的方向就是防御類板塊。防御類板塊本身就有抗風(fēng)險(xiǎn)的意味，在控制好倉位的前提下，是能夠抵御不確定性的。如今的行情，對(duì)于老股民來說是完全可以忍受的，對(duì)新股民可能不太友好。不過也別氣餒，前面觀察指數(shù)和選擇板塊的方法都已經(jīng)給出了，保持耐心觀察，多看少動(dòng)，做確定性高的交易。

（張道達(dá)）

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