每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河02月14日發(fā)布研報(bào)稱：維持農(nóng)林牧漁行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

節(jié)后豬價(jià)持續(xù)下探，自繁自養(yǎng)深度虧損：根據(jù)新聞數(shù)據(jù)整理，22年2月11日我國(guó)22省市生豬均價(jià)為13.96元/kg，環(huán)比上周-0.07%；豬價(jià)自21年10月一次探底以來(lái)，持續(xù)反彈至11月末，期間反彈幅度達(dá)67%。12月初開(kāi)啟持續(xù)下行走勢(shì)。利潤(rùn)層面，21年11-12月自繁自養(yǎng)月均養(yǎng)殖利潤(rùn)為正，而22年1月又由正轉(zhuǎn)負(fù)，1月行業(yè)虧損幅度達(dá)249元/頭。農(nóng)歷春節(jié)后整體跌勢(shì)持續(xù)，2月11日我國(guó)自繁自養(yǎng)、外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖利潤(rùn)分別為-336.70元/頭、2.44元/頭，前者虧損幅度繼續(xù)加大，后者保持盈虧平衡。從產(chǎn)能角度看，涌益數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)認(rèn)為22年1月能繁母豬存欄量環(huán)比-1.6%，保持下行趨勢(shì)，延續(xù)產(chǎn)能去化。從養(yǎng)殖虧損角度來(lái)說(shuō)，虧損帶來(lái)更大幅度的現(xiàn)金流消耗，大概率帶來(lái)產(chǎn)能去化。因此產(chǎn)能與利潤(rùn)數(shù)據(jù)的交互驗(yàn)證相對(duì)可靠。在生產(chǎn)指標(biāo)方面，1月新配種母豬頭數(shù)、窩均健仔數(shù)以及仔豬產(chǎn)房存活率均呈下行趨勢(shì)。從我們的價(jià)格跟蹤指標(biāo)來(lái)看，仔豬、母豬價(jià)格繼續(xù)下探。根據(jù)新聞?wù)恚?月11日仔豬、二元母豬價(jià)格為27.41元/kg、32.82元/kg。結(jié)合生豬價(jià)格來(lái)看，三者同步處于下探過(guò)程中，符合我們的預(yù)期，二次探底時(shí)間還在前方（我們預(yù)期在22年年中）。在投資角度，首先二次探底之前我們均認(rèn)為是優(yōu)質(zhì)的布局時(shí)機(jī)，我們?cè)俅沃厣瓴季志驮诋?dāng)下。其次，從估值角度來(lái)說(shuō)，當(dāng)前養(yǎng)殖個(gè)股頭均市值處于歷史相對(duì)低位，可把握時(shí)機(jī)。最后，用周期思維與預(yù)期思維看待生豬養(yǎng)殖板塊投資。

黃羽雞價(jià)格高位，白羽雞價(jià)格保持穩(wěn)定：根據(jù)新牧網(wǎng)數(shù)據(jù)，22年2月11日快大雞、中速雞價(jià)格為7.50元/kg、7.94元/kg，環(huán)比上周-5.06%、-2.34%。春節(jié)期間黃雞全國(guó)均價(jià)突破8元，價(jià)格強(qiáng)勢(shì)。21年11月以來(lái)，黃羽雞價(jià)格震蕩上行，月度均價(jià)呈現(xiàn)穩(wěn)步上行走勢(shì)，整體價(jià)格處于高位，建議持續(xù)關(guān)注相關(guān)個(gè)股。白羽雞方面，22年2月11日主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞、肉雞苗價(jià)格分別為7.99元/kg、1.82元/羽，環(huán)比保持不變。

農(nóng)業(yè)板塊跑贏滬深300指數(shù)4.44pct：本周農(nóng)林牧漁板塊+5.26%，同期上證指數(shù)+3.02%、滬深300上漲0.82%。農(nóng)業(yè)中表現(xiàn)最佳的三個(gè)板塊是畜禽養(yǎng)殖、種植業(yè)和動(dòng)物保健，分別+8.23%、+4.29%、+3.83%。

投資建議：繼續(xù)強(qiáng)調(diào)生豬養(yǎng)殖板塊配置，個(gè)股建議關(guān)注牧原股份、傲農(nóng)生物、唐人神、天康生物、溫氏股份、新希望等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：動(dòng)物疫情的風(fēng)險(xiǎn)；生豬出欄不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——“不是冰殼里裝個(gè)熊貓那么簡(jiǎn)單” | 對(duì)話設(shè)計(jì)負(fù)責(zé)人曹雪，解讀冰墩墩“頂流”密碼

(記者 蔡鼎)

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