每經(jīng)AI快訊，4月24日中信證券“中信證券研究”公眾號發(fā)布了特斯拉研報。研報要點如下，財務(wù)概況&指引：收入與盈利指標(biāo)皆創(chuàng)歷史新高；產(chǎn)量&銷量：當(dāng)季智能汽車銷量31.0萬輛，公司預(yù)計全年保持50%以上增速；工廠投產(chǎn)進度：目前產(chǎn)能超100萬輛/年，受疫情影響，公司預(yù)計Q2產(chǎn)能將與Q1持平；自動駕駛&原材料回收：FSD Beta注冊人數(shù)超10萬；預(yù)計2023年將推出RoboTaxi；公司后續(xù)擬加大原材料回收領(lǐng)域的布局，以應(yīng)對材料短缺的風(fēng)險；能源業(yè)務(wù)：喜憂參半，看好未來“電池+儲能+太陽能”一體化布局策略。

投資建議：短期雖面臨新工廠爬坡、原材料上漲、疫情擾動等逆風(fēng)因素影響，但受益于高價格車型銷售占比提升、車型漲價、規(guī)模效應(yīng)等，公司毛利率有望保持穩(wěn)定向上。我們看好公司未來數(shù)年持續(xù)保持50%以上增長的可能。同時伴隨Cybertruck車型、Robotaxi、FSD、Optimus（人形機器人）、太陽能、儲能等業(yè)務(wù)的落地&積極進展，公司中長期生態(tài)競爭力、盈利空間等亦有望進一步提升。根據(jù)路透一致預(yù)期顯示，公司2022年-2024年營業(yè)收入預(yù)計為845億美元/1094億元/1279億美元，Non-GAAP凈利潤為119億美元/164億美元/193億美元。

風(fēng)險因素：自動駕駛汽車出現(xiàn)嚴(yán)重安全事故導(dǎo)致估值波動的風(fēng)險；人工智能技術(shù)發(fā)展低于預(yù)期等風(fēng)險；柏林&德克薩斯州工廠進展不達預(yù)期的風(fēng)險；關(guān)鍵零部件短缺的風(fēng)險等。

(記者 湯輝)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。