每經AI快訊，5月8日華創(chuàng)證券電新研究團隊“電新彭廣春”公眾號發(fā)布了天合光能研報。研報要點：公司是大尺寸組件龍頭企業(yè)，公司深耕光伏領域25年，長年位于全球組件出貨量的前五名；光伏組件短期看有望實現(xiàn)量利齊升，長期看頭部企業(yè)有望收獲更多市場份額，行業(yè)集中度將得到提升；品牌、渠道、成本控制能力和大尺寸產品的先發(fā)優(yōu)勢是公司的核心競爭力；進軍跟蹤支架業(yè)務，打開成長第二曲線；拓展分布式光伏系統(tǒng)，進軍藍海市場。

盈利預測、估值分析：我們預計2022年-2024年公司營業(yè)收入分別為745.43億元/914.17億元/1101.33億元，同比增長67.59%/22.64%/20.47%，綜合毛利率為15.45%/16.15%/15.98%，歸母凈利潤分別為35.72億元/49.96億元/59.78億元，同比增長98%/39.8%/19.7%。給予公司2023年30x估值，對應目標價69.1元/股，首次覆蓋，給予“強推”評級。

風險提示：硅料產能釋放不達預期；全球光伏裝機量不達預期；公司產能釋放不及預期；相關測算具有一定的主觀性等。

(記者 湯輝)

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