來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997） 本周A股延續(xù)獨立行情，相比之下，海外市場儼然被股民戲稱為反向指標。上證指數一步一個腳印，又成功站上了3300點。不過，市場在攻克關鍵點位之后，出現(xiàn)了明顯的分歧，按達哥的理解，反彈接近尾聲的跡象開始出現(xiàn)。 有沒有可能看錯市場的方向呢？眼下，又該用何種策略來應對？周五大宗商品市場大跌，對A股影響幾何？可轉債交易收緊，怎么解讀？今天，牛博士與達哥就大家關心的話題展開討論。 牛博士：達哥，你好！本輪市場反彈以來，你對市場的觀點還是比較準確的。不過，在這幾天上證指數創(chuàng)出階段新高以后，你就開始謹慎了?？梢院痛蠹以敿毥忉屜略騿?？如果是反彈接近尾聲，該如何應對？ 道達：先說觀點，從中長期來說，我肯定是對A股市場有信心的，目前的謹慎主要是偏短期的，或者更確切的說是未來一兩周的時間。大家都知道，從本輪反彈以來，我一直都是看多A股的，對于上證指數的樂觀預期是3330點附近的，本周上證指數算是完美達到我的預期。 當然，不是說達到預期就要看空。本周A股市場的波動明顯加劇，兩市成交量放大，并沒有帶來連續(xù)的陽線，隨之而來的是盤中不斷的跳水和拉起。往好的方面說是源源不斷的買盤力量；但換個角度來說，是籌碼在松動。之前我們是坐轎子的人，現(xiàn)如今是上轎子的人在不斷增加，后面抬轎子的資金還有多少？沒人知道。如果抬轎子的人一旦力量不足，就是短期的風險。 再從上證指數的走勢結構上來說，本周三指數嘗試向上打出空間，但仍然被拉回了上周指數橫盤震蕩的區(qū)間，這種嘗試向上但被拉回的結構，有快速下探的可能。從交易層面來說，這種下探如能在3200點附近止跌企穩(wěn)，就是機會，性價比很高。對于整個盤面來說，這種快速下探，很可能是一種普跌。 我的觀點有沒有可能出現(xiàn)錯誤？答案是肯定的，因為沒有人能夠一點錯誤都不犯，連“股神”巴菲特都做不到，更何況是我這樣的普通人。上證指數完全可以有另一種走法，來化解這里的風險，那就是在當前的位置，開啟新一輪的橫盤震蕩，震蕩區(qū)間在3262點~3358點，并且把橫盤震蕩的時間拉長，之后市場向上突破的概率才會高一些。 但就目前來說，上面兩種情況都沒有出現(xiàn)，我的策略就是守著現(xiàn)有的倉位，多看少動，除了自己有把握的交易機會，目前這個位置不輕易加大倉位。朋友們也別覺得我觀點開始謹慎了，就覺得大風險要來了。 本輪從底部的反彈以來，只要是一路跟隨達哥觀點的，都應該積累了不錯的盈利或者“回血”了不少，我們完全可以從容一點，定好自己的止盈或止損策略，觸及到交易信號了，再做具體的交易動作即可，完全沒必要患得患失。比如，看趨勢的投資者，完全可以盯著關鍵均線交易。 達哥提指數，也只是作為控制倉位的信號，并不是交易的依據。本輪市場反彈初期是多數板塊和指數一致，但市場反彈到現(xiàn)在，很多板塊已經和指數出現(xiàn)了節(jié)奏上的差異，以自己交易的品種為主即可。短期只要沒有出現(xiàn)加速或者在近期基礎上放大量能的情況下，就沒有必要擔心，繼續(xù)波段思路。 牛博士：受美國和OPEC成員國增產原油消息的影響，周五晚間國際油價大跌。A股的相關資源品會大跌嗎？A股的其他板塊還有機會嗎？ 道達：周五晚間，國際油價大跌，國內的黑色系也都出現(xiàn)了大跌。石油價格是目前國際金融局勢最關注的點，石油被稱為大宗商品之母，也是海外本輪通脹之母。 石油價格的漲跌，往大方向說，它影響著全球的整體通脹水平和美聯(lián)儲未來的貨幣政策預期；往小的層次說，它有可能影響美國的中期選舉。因此后續(xù)關于控制通脹的各種措施，應該都不必感到意外。 近期美股的表現(xiàn)，可以說是在交易美國經濟衰退的預期了，估值和業(yè)績構成的雙殺，讓美股很脆弱。而美聯(lián)儲的加息動作，又給了美股一記重拳。如果高油價能夠得到抑制，美聯(lián)儲的加息動作可能緩和，給美股的反彈帶來支撐。 對于國內市場來說，能源品價格的下跌，對于A股的相關資源品肯定是利空，煤炭和油氣開采板塊難免受影響出現(xiàn)下跌；另外，和煤炭關系緊密的氫能源，也難免受影響。不過，這同時也意味著機會，可以關注上游受原材料價格壓制較為厲害的行業(yè)以及各類超跌白馬股，中下游滯漲的行業(yè)可能會有機會。 至于其他的機會，從板塊指數來看，短期景氣賽道方向，汽車由于集泰股份和浙江世寶位置拉得高，有分化導致新能源汽車退潮的可能，需要小心；光伏建筑一體化、鹽湖提鋰、軍工等還有上沖的動能，還有補漲的機會。中線來說，其他近期漲幅比較小的板塊，機會更多，比如電力、消費、醫(yī)藥、農業(yè)等。由于我對市場的觀點是看調整，中線機會方面，需要面對指數調整的考驗，之后再談機會。 綜合本輪市場反彈的特點，我覺得對于接下來的選股思路還是有指導意義的。從4月27日反彈至今，有40多只個股出現(xiàn)了翻倍的行情，漲幅超過80%的個股有100家，漲幅超過50%的個股有430家。 從板塊角度分析，整車、一體化壓鑄、光伏和鋰電上游材料、光伏和鋰電設備、汽配等。從業(yè)績的角度看，除了個別妖股外，大部分都是一季度業(yè)績大幅增長的。因此，在后續(xù)的選股過程中，我們也要遵循邏輯加業(yè)績的雙驗證；除此之外，再結合自己有把握的走勢結構，機會更大。 牛博士：可轉債交易迎來強監(jiān)管，滬深交易所周五晚間發(fā)布了交易新規(guī)，可轉債上市次日起設置20%漲跌幅價格限制，對新參與投資者增設“2年交易經驗+10萬元資產量”的準入要求。這是利空嗎？ 道達：可轉債，達哥提得比較少，不過最近一段時間確實很火?？赊D債的特點是盤子小，容易被控盤，T+0，非常適合資金量小的投資者。不過，也正是因為交易門檻低，也很容易被割。比如像永吉轉債這種，上市第一天盤中暴漲超300%，兩天累計換手率高達16倍，這已經不是炒債了。這次新規(guī)，可以看做是監(jiān)管的一個態(tài)度，我認為炒作可以，但要適度。 可轉債交易收緊，這是第二次了，以前沒熔斷機制，后來增加了，現(xiàn)在又增加了20%漲跌停限制，而且對投資者也設置了門檻，2年經驗+10萬資金，限制增多，資金以后難為所欲為了。 最新的政策對于可轉債來說是利空，門檻抬高，減少了流動性，投機的難度在加大。可以預見，明天的可轉債市場，大概率不好過。當然，T+0還保留著，并不算毀滅性打擊。 對于股票市場來說，這個消息可能偏利好。畢竟，可轉債市場過于火爆，會導致股市資金被分流。而可轉債降溫，資金必然流出，相對股市來說，這部分資金便成為了增量資金。但短期對于券商股來說，可就不見得是利好了。 最后，我還是重復之前的觀點，所有的交易都是以交易信號作為依據的，海外確實有各種利空，但這些不是我們做交易的依據，最終是要讓規(guī)則來指導交易，而不是拍腦袋。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。