來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997） 經(jīng)過5、6月份的打新舒適階段后，7月以來(lái)，新股破發(fā)再現(xiàn)，破發(fā)率再度抬頭。 經(jīng)達(dá)哥打新觀察團(tuán)統(tǒng)計(jì)，7月份以來(lái)有28只新股上市，其中9只新股上市首日破發(fā)，占比36%。其中很重要的一個(gè)因素就是，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱。 不過在大盤調(diào)整的第一天，即6月29日，我們就給新股群里的朋友明確提示了風(fēng)險(xiǎn)。 當(dāng)然，即使在疲弱的市場(chǎng)環(huán)境中，只要堅(jiān)持好行業(yè)、好公司、好價(jià)格的原則，依然可以找到好的新股。 如7月18日在北交所上市的惠豐鉆石，在北交所近10只新股首日破發(fā)率高達(dá)80%的情況下，依然強(qiáng)勢(shì)收漲。其在上市后的幾日，更是走出了連漲行情。當(dāng)然，在申購(gòu)之前，達(dá)哥打新觀察團(tuán)也是將其劃分為“舒適區(qū)”。 大家可以在“新股雷達(dá)”工具里，查看即將申購(gòu)的新股風(fēng)險(xiǎn)分區(qū)。只要有新股雷達(dá)工具在手，破發(fā)率抬頭又有何懼？ 為了更好地參與打新，達(dá)哥打新觀察團(tuán)建議大家盡快把我們的打新工具用起來(lái)！趕緊關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，了解“新股雷達(dá)”工具吧。 好了，回歸正題。明日將有4只新股進(jìn)入申購(gòu)環(huán)節(jié)，達(dá)哥打新觀察團(tuán)想給大家重點(diǎn)介紹一下中微半導(dǎo)，該股2021年的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)738%，那么這只新股怎么樣呢？ 基本信息 中微半導(dǎo)主營(yíng)業(yè)務(wù)是數(shù)?；旌闲盘?hào)芯片、模擬芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，其銷售的產(chǎn)品以數(shù)?；旌闲盘?hào)MCU（微控制單元）為主，主要應(yīng)用于家電控制、消費(fèi)電子、無(wú)刷電機(jī)與動(dòng)力電池和傳感器信號(hào)處理等領(lǐng)域。 中微半導(dǎo)的營(yíng)業(yè)收入從2018年的1.75億元增長(zhǎng)至2021年的11.09億元，近3年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增速為85.05%。公司凈利潤(rùn)從2018年的3236萬(wàn)元增至2021年的7.85億元，近3年凈利潤(rùn)復(fù)合增速為189.49%。 中微半導(dǎo)2022年一季度的營(yíng)業(yè)收入為2.16億元，同比增長(zhǎng)27.65%；凈利潤(rùn)為2716.57萬(wàn)元，同比下降52.77%。 近幾年，其毛利率、凈利率及凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)下行。 行業(yè)情況 根據(jù)《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》，公司所處行業(yè)屬于“軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”中的“集成電路設(shè)計(jì)”行業(yè)，其產(chǎn)品主要為數(shù)?；旌闲盘?hào)MCU（微控制單元）。 根據(jù)ICInsights預(yù)測(cè)，2021年全球MCU市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)157億美元，2024年將達(dá)188億美元，3年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)達(dá)到6.19%。 據(jù)IHS數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近五年中國(guó)MCU市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率為7.2%，是同期全球MCU市場(chǎng)增長(zhǎng)率的4倍。2019年，中國(guó)MCU市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到256億元。據(jù)IHS數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，2022年中國(guó)MCU市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到320億元。 從以上數(shù)據(jù)可知，不論是從國(guó)際市場(chǎng)還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，MCU市場(chǎng)都保持著較好的增長(zhǎng)率。 估值比較 以發(fā)行價(jià)計(jì)算，中微半導(dǎo)的動(dòng)態(tài)市盈率（TTM）為16.36倍。根據(jù)中微半導(dǎo)的招股意向書，其可比公司有兆易創(chuàng)新、中穎電子、恒玄科技、芯?？萍?。 截至7月25日收盤，可比公司的平均動(dòng)態(tài)市盈率（TTM）為46.41倍。可以看出，公司的估值水平低于可比公司的平均水平。 據(jù)iFinD數(shù)據(jù)，以整體法計(jì)算，集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)動(dòng)態(tài)市盈率（TTM）為51.04倍，可以看出，公司的估值水平低于行業(yè)整體估值。 從以上數(shù)據(jù)可以看出，中微半導(dǎo)的估值水平，不論是相對(duì)于可比公司，還是其所在行業(yè)，都具備一定的優(yōu)勢(shì)。 市場(chǎng)情緒 中微半導(dǎo)將登陸的是科創(chuàng)板。最近10個(gè)交易日，科創(chuàng)板50指數(shù)下跌0.68%，集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)最近10個(gè)交易日下跌了5.23%。最近10只上市的科創(chuàng)板新股，有4只于上市首日破發(fā)，科創(chuàng)板破發(fā)率為40%。 可以看出，中微半導(dǎo)所在的行業(yè)近期走勢(shì)較為疲弱，科創(chuàng)板打新情緒也較弱。 最終結(jié)論 整體來(lái)看，雖然中微半導(dǎo)所在的科創(chuàng)板打新情緒較弱，但其業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^好，所在行業(yè)近幾年持續(xù)增長(zhǎng)，估值低于可比公司平均水平與行業(yè)水平，具備估值優(yōu)勢(shì)。 達(dá)哥打新觀察團(tuán)將新股按照破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)從小到大排列劃分了四個(gè)區(qū)段，分別是舒適區(qū)、中性偏強(qiáng)區(qū)、中性偏弱區(qū)和謹(jǐn)慎區(qū)，綜合來(lái)看，中微半導(dǎo)可劃為舒適區(qū)。 （達(dá)哥打新觀察團(tuán)） （免責(zé)聲明：以上僅是達(dá)哥打新觀察團(tuán)對(duì)新股的分析，并非操作指導(dǎo)和投資建議，僅供參考，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）