每經(jīng)記者 陳婷  王郁彪  王紫薇  楊昕怡    實(shí)習(xí)生 李宇彤    每經(jīng)編輯 劉雪梅    

“每經(jīng)未來(lái)商業(yè)智庫(kù)”每周定期分享《一周未來(lái)商業(yè)》，圍繞電商/新消費(fèi)、物流/供應(yīng)鏈、生活服務(wù)、以及未來(lái)商業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投領(lǐng)域，以“事件+短評(píng)”的形式，洞見(jiàn)未來(lái)商業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。

上周（8.29-9.4），我們共盤點(diǎn)了10件熱點(diǎn)新聞事件。

#電商/新消費(fèi)#

1.【拼多多Q2營(yíng)收同比增長(zhǎng)36%】

8月29日晚，拼多多（PDD，股價(jià)72.19美元，市值912.76億美元）發(fā)布了2022年第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，拼多多二季度收入為314.4億元，同比增長(zhǎng)36%，Q2凈利潤(rùn)為88.96億元。受財(cái)報(bào)表現(xiàn)影響，拼多多盤前漲幅超10%?；仡櫰炊喽嗟腝2表現(xiàn)，其營(yíng)收增長(zhǎng)的背后正是平臺(tái)上消費(fèi)的持續(xù)恢復(fù)。此外，從財(cái)報(bào)中可以看出，拼多多在二季度繼續(xù)以“輕營(yíng)銷、重研發(fā)”為戰(zhàn)略方針。財(cái)報(bào)顯示，在美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，二季度的營(yíng)銷費(fèi)用為113.43億元，同比增長(zhǎng)9%，營(yíng)銷費(fèi)用創(chuàng)下新低，占收入的比例下降至36.1%。同時(shí)，公司二季度研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)12.1%。

未來(lái)商業(yè)短評(píng)：拼多多的Q2成績(jī)讓市場(chǎng)驚喜。根據(jù)拼多多披露的數(shù)據(jù)，拼多多在618期間迎來(lái)強(qiáng)勁反彈。國(guó)內(nèi)外品牌和商家在新電商平臺(tái)上加速布局，在618的品牌專場(chǎng)活動(dòng)中，首批加盟的品牌旗艦店就超過(guò)了500家。另外，618期間，拼多多平臺(tái)上手機(jī)類目的銷售額和訂單量均實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，手機(jī)行業(yè)全品類同比增長(zhǎng)148%，家電全品類銷售規(guī)模同比增長(zhǎng)103%，美妝行業(yè)全品類銷量同比增長(zhǎng)122%，日化行業(yè)全品類同比增長(zhǎng)110%。

2.【蘇寧易購(gòu)2022上半年同比減虧20.6%】

8月30日晚間，蘇寧易購(gòu)（SZ002024，股價(jià)2.06元，總市值191.79億元）發(fā)布2022年半年度報(bào)告。半年報(bào)顯示，蘇寧易購(gòu)上半年?duì)I收372.09億元，EBITDA為8.59億元，上半年歸母凈利潤(rùn)虧損27.41億元，同比減虧20.60%。此外，蘇寧易購(gòu)表示，二季度歸母凈利潤(rùn)虧損17.12億元，同比2021年二季度減虧56.20%。蘇寧易購(gòu)提到，剔除金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)以及匯兌損益影響，二季度歸母凈利潤(rùn)同口徑環(huán)比一季度減虧13.71%，同比減虧73.04%。

未來(lái)商業(yè)短評(píng)：對(duì)比去年業(yè)績(jī)，今年上半年，蘇寧易購(gòu)“松了一口氣”。整體來(lái)看，上半年，蘇寧易購(gòu)重新聚焦家電3C零售，對(duì)虧損門店做“減法”則成為了其主要的工作。在做“減法”的同時(shí)，蘇寧易購(gòu)也沒(méi)有忘記做加法，開(kāi)始布局新的賽道。新推出的業(yè)態(tài)“蘇寧易家”能否給蘇寧易購(gòu)帶來(lái)新的轉(zhuǎn)機(jī)，還有待觀察。

3.【奈雪的茶2022上半年?duì)I收20.45億元，總門店超900家】

8月31日，新茶飲品牌奈雪的茶（HK02150，股價(jià)6.050港元，總市值103.77億港元）發(fā)布2022年半年報(bào)。報(bào)告顯示，公司2022年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.45億元，上年同期盈利4820萬(wàn)元，2022年上半年奈雪的茶茶飲店門店經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為10.4%，較2021年同期下降8.8個(gè)百分點(diǎn)。半年報(bào)顯示，截至6月30日，奈雪全國(guó)門店總數(shù)達(dá)904家。財(cái)報(bào)中奈雪表示，未來(lái)會(huì)有現(xiàn)在的標(biāo)準(zhǔn)店在“租約到期或商場(chǎng)或其他出租方許可的前提下，陸續(xù)轉(zhuǎn)化為PRO茶飲店”。

未來(lái)商業(yè)短評(píng)：奈雪正在逐步轉(zhuǎn)變品牌創(chuàng)立之初所對(duì)標(biāo)的星巴克的“大店模式”。壓力來(lái)自于租金于人力成本。在新茶飲與咖啡市場(chǎng)的PK中，成本總是居高不下而占不到先機(jī)，而眼下新消費(fèi)市場(chǎng)又開(kāi)始降溫，或許未來(lái)新茶飲玩家們對(duì)效率及成本的管控將更為嚴(yán)格。

4.【拼多多跨境電商平臺(tái)Temu上線】

9月1日，拼多多（PDD，股價(jià)72.19美元，市值912.76億美元）正式推出了名為“Temu”的跨境電商平臺(tái)，已在海外上線了APP端和PC端兩個(gè)版本。Temu APP設(shè)計(jì)風(fēng)格簡(jiǎn)約，和eBay、亞馬遜、絲芙蘭等海外購(gòu)物APP的風(fēng)格類似。目前APP內(nèi)上架了飾品、服裝、內(nèi)衣、鞋包、美妝、寵物用品、家居園藝用品、電子產(chǎn)品等14個(gè)品類的商品。在商品價(jià)格方面，Temu的商品定價(jià)與SHEIN接近，依舊主打低價(jià)。值得關(guān)注的是，Temu采用的是供貨模式，即賣家扮演供貨商角色，沒(méi)有定價(jià)權(quán)，這和亞馬遜等電商平臺(tái)上的第三方賣家經(jīng)營(yíng)模式大不相同。

未來(lái)商業(yè)短評(píng)：在國(guó)內(nèi)電商紅?；?，拼多多也將目光投向了廣闊的海外市場(chǎng)。不過(guò)在探索這塊新大陸伊始，拼多多似乎在仿照SHEIN的步子。在商品經(jīng)營(yíng)模式上，Temu選擇了和SHEIN的相似打法：由賣家發(fā)貨至廣州國(guó)內(nèi)倉(cāng)，平臺(tái)進(jìn)行定價(jià)和銷售。與此同時(shí)，也有市場(chǎng)傳言稱，Temu的團(tuán)隊(duì)大多挖角自SHEIN等跨境電商平臺(tái)?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)雙方在海外市場(chǎng)必定有一番競(jìng)爭(zhēng)，這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)何時(shí)到來(lái)，戰(zhàn)況又會(huì)如何，值得期待。

#生活服務(wù)#

1.【樂(lè)刻私教館Feelingme門店數(shù)近百 教練留存率80%】

9月1日在IWF上海2022年健身教練新十年大會(huì)上，樂(lè)刻孵化新項(xiàng)目Feelingme私教館的全國(guó)負(fù)責(zé)人葉青青表示，目前Feelingme門店數(shù)已近百家，其中60%為加盟門店，加盟門店中60%為教練加盟。目前，私教館教練的留存率達(dá)80%。

未來(lái)商業(yè)短評(píng)：教練作為健身房的“硬資產(chǎn)”，一直是線下健身房在資源建設(shè)中不可忽視的一個(gè)環(huán)節(jié)。在私教館之前，樂(lè)刻線下健身房可以滿足大部分運(yùn)動(dòng)消費(fèi)者對(duì)健身的需求，而操課場(chǎng)景則以LOVEFIT來(lái)分流并滿足。此次面向私教館發(fā)力，樂(lè)刻線下健身場(chǎng)景的矩陣正在構(gòu)建。

2.【瑞幸咖啡創(chuàng)始人陸正耀策劃推出新咖啡品牌“庫(kù)迪咖啡”】

瑞幸咖啡創(chuàng)始人陸正耀正策劃推出新的咖啡品牌，Cotti Coffee（庫(kù)迪咖啡）。據(jù)公開(kāi)資料顯示，庫(kù)迪咖啡（天津）有限公司成立于2022年5月，注冊(cè)資本1億美元，于8月23日發(fā)生多項(xiàng)工商變更，名稱由惠醫(yī)科技（天津）有限公司變更為庫(kù)迪咖啡（天津）有限公司。此外根據(jù)Tech星球獲得的庫(kù)迪咖啡品牌手冊(cè)，庫(kù)迪咖啡想打造的不是“又”一家咖啡店而已，而是一種全新的泛咖啡化的生活方式。主打全時(shí)段餐飲，早上為用戶提供咖啡+biscotti，中午提供餐食，下午有小吃，晚上有酒。

未來(lái)商業(yè)短評(píng)：根據(jù)艾媒咨詢的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，中國(guó)咖啡市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入高速發(fā)展階段，預(yù)計(jì)行業(yè)將保持27.2%的增長(zhǎng)率，到2025年，中國(guó)咖啡市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)1萬(wàn)億元。從瑞幸成立的2018年至今，咖啡賽道玩家涌入，各展身手。庫(kù)迪咖啡打出的泛咖啡生活能否延續(xù)瑞幸的成功，還有待時(shí)間的驗(yàn)證。

#物流/供應(yīng)鏈#

1.【順豐同城年中交卷：虧損同比收窄64.62% 即配戰(zhàn)場(chǎng)邊界擴(kuò)張成大勢(shì)】

8月30日，順豐同城（HK09699，股價(jià)6.89港元，市值64.32億港元）公布了2022年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，上半年，順豐同城營(yíng)收同比增長(zhǎng)20.8%至44.81億元。凈利潤(rùn)方面，雖未實(shí)現(xiàn)盈利，但凈虧損有所收窄。上半年，順豐同城凈虧1.44億元，而上年同期凈虧4.07億元，虧損同比收窄64.62%。針對(duì)上半年?duì)I收增長(zhǎng)，順豐同城稱，面向消費(fèi)者的同城配送、非餐場(chǎng)景和下沉市縣持續(xù)爆發(fā)為主要驅(qū)動(dòng)力，多元化的收入結(jié)構(gòu)加強(qiáng)了抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

未來(lái)商業(yè)短評(píng)：上半年，受疫情多地頻發(fā)等因素影響，線下消費(fèi)市場(chǎng)受到一定程度的沖擊，無(wú)論是商家端線上運(yùn)營(yíng)，還是消費(fèi)端即時(shí)性消費(fèi)需求的井噴，都為同城即時(shí)配送賽道按下“加速鍵”。另一方面，今年以來(lái)，作為互聯(lián)網(wǎng)下一階段征程相對(duì)最具確定性的賽道，即時(shí)零售迎來(lái)多點(diǎn)爆發(fā)，同城即配作為重要基礎(chǔ)設(shè)施存在，市場(chǎng)價(jià)值也正被放大和顯現(xiàn)。作為基礎(chǔ)設(shè)施中最重要一環(huán)的即時(shí)配送也迎來(lái)業(yè)務(wù)邊界擴(kuò)張、服務(wù)業(yè)務(wù)場(chǎng)景豐富度提高的狀況。

2.【順豐發(fā)布年中報(bào)：上半年?duì)I收1301億元 迎來(lái)結(jié)構(gòu)性調(diào)優(yōu)收獲期】

8月30日晚，順豐控股（SZ002352，股價(jià)49.12元，市值2404.52億元）發(fā)布了2022年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，上半年，順豐營(yíng)收達(dá)1300.64億元，同比增長(zhǎng)47.22%。凈利潤(rùn)方面，上半年，順豐歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為25.12億元，同比增長(zhǎng)230.61%。值得一提的是，供應(yīng)鏈及國(guó)際板塊上半年收入為465.3億元，同比增長(zhǎng)442.7%，占占總營(yíng)收的比例達(dá)到35.8%。順豐稱，增長(zhǎng)較快原因?yàn)樽?021年四季度起合并嘉里物流，同時(shí)嘉里物流上半年亦并購(gòu)整合一些國(guó)際貨運(yùn)領(lǐng)域的企業(yè)，進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)際業(yè)務(wù)規(guī)模。

未來(lái)商業(yè)短評(píng)：在快遞“價(jià)格戰(zhàn)”偃旗息鼓之后，快遞公司間產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)便成為行業(yè)主要問(wèn)題。順豐此前就明確表示，要聚焦物流核心戰(zhàn)略，降低低毛利產(chǎn)品占比。上半年則是這種結(jié)構(gòu)性調(diào)優(yōu)的收獲期。從業(yè)績(jī)整體來(lái)看，一方面，主營(yíng)速運(yùn)物流業(yè)務(wù)低毛利產(chǎn)品的逐步推出，但強(qiáng)勢(shì)時(shí)效快遞表現(xiàn)出一定的韌性，因此整個(gè)主營(yíng)板塊增長(zhǎng)依舊相對(duì)穩(wěn)??；另一方面，并表嘉里物流后，包括順豐供應(yīng)鏈與國(guó)際業(yè)務(wù)在內(nèi)，順豐新業(yè)務(wù)板塊占比已經(jīng)過(guò)半，成長(zhǎng)性和業(yè)績(jī)的持續(xù)性呈現(xiàn)正向價(jià)值。

3.【中通快遞宣布完成10億美元可轉(zhuǎn)換優(yōu)先票據(jù)發(fā)行】

8月31日，中通快遞（HK02057，股價(jià)209.0港元，總市值1787.58億港元；NYSE:ZTO，股價(jià)26.33美元，總市值213.20億美元）宣布，公司于8月25日成功完成10億美元的5年期間可轉(zhuǎn)換優(yōu)先票據(jù)的發(fā)行，含1.3億美元超額配售，并于8月29日完成交割。中通方面表示，此次中通的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先票據(jù)發(fā)行規(guī)模為年內(nèi)亞太地區(qū)最大，受到全球不同地域和不同類型投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注，尤其是中長(zhǎng)線投資者的參與與支持。此外，據(jù)中通方面透露，本次可轉(zhuǎn)換優(yōu)先票據(jù)發(fā)行所募資金，主要有三個(gè)用途：1、用于快遞業(yè)務(wù)拓展及產(chǎn)能提升；2、投資生態(tài)業(yè)務(wù)，強(qiáng)化生態(tài)協(xié)同；3、運(yùn)營(yíng)資金及其他一般公司用途。

未來(lái)商業(yè)短評(píng)：再添10億美元彈藥，中通的野心不小。今年上半年，中通雖說(shuō)縮減了資本支出，但中通的這一動(dòng)作，顯然還有繼續(xù)投入的打算。截至目前，主流快遞公司都已經(jīng)公布了下半年業(yè)績(jī)，各項(xiàng)數(shù)據(jù)表明，快遞行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)趨緩。在此大背景下，如何構(gòu)建自身的核心優(yōu)勢(shì)，成為了各大快遞公司當(dāng)前的主要命題。

#未來(lái)商業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)投#

1.【連鎖烘焙社區(qū)店“可斯貝莉Kissbaby”獲數(shù)千萬(wàn)人民幣B輪融資】

連鎖烘焙社區(qū)店“可斯貝莉Kissbaby”獲數(shù)千萬(wàn)人民幣B輪融資，投資方為產(chǎn)業(yè)投資人，明越資本擔(dān)任長(zhǎng)期財(cái)務(wù)顧問(wèn)。此前，可斯貝莉曾在成立初期獲鐘鼎資本A輪融資?？伤关惱虿捎?ldquo;華萊士”的加盟模式拓展店鋪。2019年成立至今，已在福建、廣東、浙江、江蘇約有200家門店。此輪融資后，到今年年底，計(jì)劃擴(kuò)張至300家門店，3年內(nèi)達(dá)到1000家門店規(guī)模?？伤关惱蛑鞔?ldquo;現(xiàn)烤面包，不賣隔夜貨”，面向25-45歲女性主導(dǎo)的家庭消費(fèi)提供兼具性價(jià)比與質(zhì)價(jià)比的烘焙產(chǎn)品。

未來(lái)商業(yè)短評(píng)：可斯貝莉是華萊士創(chuàng)始人華懷慶的二次創(chuàng)業(yè)，這次他瞄準(zhǔn)了有千億市場(chǎng)規(guī)模的烘焙賽道。據(jù)艾媒數(shù)據(jù)推測(cè)，2023年中國(guó)烘焙市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到3069.9億元，且具有持續(xù)擴(kuò)容的可能。在可斯貝莉同華萊士打出的“店”海戰(zhàn)術(shù)時(shí)，供應(yīng)鏈將會(huì)是可斯貝莉核心壁壘。