連日下跌后，本周二A股有所反彈。截至收盤(pán)，上證綜指漲0.22%至3122.41點(diǎn)，其余股指漲幅略大，深綜指漲1.07%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲1.04%，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.98%。光伏、儲(chǔ)能、鋰電、旅游、免稅等板塊上漲。下跌個(gè)股不太多，之前表現(xiàn)略好的銀行股下跌。

投資者進(jìn)入股市意愿主要受盈利效應(yīng)影響，由于當(dāng)前的股市盈利效應(yīng)相當(dāng)缺乏，且上市公司融資與再融資行為“缺乏克制”，加之市場(chǎng)中其他不確定性較強(qiáng)，故入市意愿自然就極難提升了。

繼前一天凈流入后，周二北上資金再度流出，不過(guò)僅凈流出5.23億元。相關(guān)市場(chǎng)方面，隔夜美股小幅上漲，周二港股也有所上漲。墨西哥發(fā)生強(qiáng)震，從美股及股指期貨的表現(xiàn)看，暫時(shí)未現(xiàn)顯著影響，但仍不排除后續(xù)對(duì)相關(guān)大宗商品的影響。

本周美聯(lián)儲(chǔ)將加息，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)率暫時(shí)不大，主要原因是加息幅度幾乎是確定的。不過(guò)，萬(wàn)一美聯(lián)儲(chǔ)加息后釋放出了令人意外的信息，那么國(guó)際金融市場(chǎng)仍可能發(fā)生較大波動(dòng)。

周二每月例行公布的9月LPR出爐，所有期限利率均維持不變。該利率之前已降過(guò)，短期維持不變幾乎是肯定的，所以這條消息對(duì)市場(chǎng)并無(wú)實(shí)質(zhì)性影響。

大盤(pán)雖有所上漲，可成交額只有6510億元，居然創(chuàng)出17個(gè)月以來(lái)新低，暗示市場(chǎng)人氣渙散，或者說(shuō)暗示市場(chǎng)的觀望情緒越來(lái)越濃。在目前形勢(shì)下，我覺(jué)得除上述融資與再融資密集外，市場(chǎng)本身不確定性較多，自然就限制了投資者的參與熱情。

在各類(lèi)不確定性中，地緣政治沖突是個(gè)明顯的不確定性，還有就是11月上旬美國(guó)的中期選舉也不容忽視。

既然不確定性較多，那投資者基本上也沒(méi)啥好的辦法來(lái)試圖占據(jù)先機(jī)。當(dāng)不確定性較強(qiáng)時(shí)強(qiáng)行出手，其實(shí)與賭博無(wú)異。股票投資雖然難免會(huì)有些不確定性，或者說(shuō)有些賭的成分，但應(yīng)該只占一小部分。股票投資主要成分應(yīng)是“由經(jīng)營(yíng)角度”來(lái)思考上市公司前景，是一種“做生意”的行為，也只有這樣才能長(zhǎng)遠(yuǎn)。

最近已有些公司預(yù)告了三季度業(yè)績(jī)，投資者已可先行研究起來(lái)，看看有無(wú)“參股”的價(jià)值。經(jīng)濟(jì)下行環(huán)境下想找著業(yè)績(jī)有利的公司會(huì)較尋常年份困難，但再困難也得硬著頭皮研究。我個(gè)人覺(jué)得除少數(shù)“景氣”賽道外，投資者在“不景氣”賽道中也可努力研究，只是選股條件得苛刻些。

這么說(shuō)的部分原因是多數(shù)景氣賽道個(gè)股可能已透支了業(yè)績(jī)，所以就算業(yè)績(jī)不錯(cuò)也比較難操作了。對(duì)于大眾認(rèn)可的景氣賽道個(gè)股，考慮到A股博弈屬性較強(qiáng)，故除非其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)遠(yuǎn)超預(yù)期，否則報(bào)表公布后不見(jiàn)得還能漲。

景氣與不景氣的典型例子是上海機(jī)場(chǎng)與寧德時(shí)代，前者暫不景氣，后者景氣，投資者只需看看這兩只個(gè)股最近的表現(xiàn)，大約就會(huì)有所感悟。

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