每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

在能源緊張趨勢下，中國取暖器出口歐洲出現(xiàn)爆單的新聞屢上熱門，國內(nèi)取暖器企業(yè)也迎來一波銷售增長行情。正在申報掛牌新三板的寧波瑞能智慧科技股份有限公司(以下簡稱瑞能智慧)就是一家以取暖器為核心產(chǎn)品的小家電制造商。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，報告期(2020年、2021年及2022年1-7月)內(nèi)，瑞能智慧外銷收入占比分別為84.25%、84.38%、93.39%，海外市場以北美為主，主要客戶為沃爾瑪?shù)却笮蜕坛推放粕獭２贿^，瑞能智慧與三大商超客戶建立合作的時間為2020年及2021年，開始合作時間較晚，未來銷售的穩(wěn)定性和可持續(xù)性還有待觀察。

前五大客戶收入占比超八成

報告期內(nèi)，瑞能智慧實現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.13億元、2.23億元、1.52億元，實現(xiàn)凈利潤分別為1118.31萬元、945.69萬元、1232.90萬元。其中，公司對前五大客戶銷售收入占比分別為87.41%、82.02%、87.21%，存在客戶集中度較高的情況。

不過記者注意到，報告期內(nèi)，瑞能智慧主要外銷客戶結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大變化。2020年位列前五大客戶的境外客戶，除沃爾瑪集團為零售商外，其他三家均為大型品牌商，這些品牌商主要系美國大型商超的供應(yīng)商，其中Supply Chain Sources LLC.的收入占比達到41.91%，為公司第一大客戶。

2021年及2022年1-7月，位列前五大客戶的境外客戶中，僅有Supply Chain Sources LLC.一家品牌商繼續(xù)在列，其他主要境外客戶變?yōu)槲譅柆敿瘓F、Lowe’s Companies,Inc(勞氏)、Home Depot Product Authority,LLC.(家得寶)三大零售商超，沃爾瑪集團成為第一大客戶。

值得注意的是，瑞能智慧與三大品牌商開始合作時間為2018年，與三大零售商開始合作時間分別為2020年、2021年，與零售商客戶合作時間較短。

對此瑞能智慧表示，受早期公司自身資金實力、技術(shù)水平、品牌知名度等方面的限制，公司難以與大型商超直接建立合作關(guān)系，因此主要通過為大型品牌商進行貼牌生產(chǎn)的方式開展業(yè)務(wù)；近年來，沃爾瑪?shù)却笮蜕坛a(chǎn)生了打造自主品牌的需求，公司于2020年、2021年分別與沃爾瑪、勞氏、家得寶三大零售商建立了合作關(guān)系。

對于新建立合作的穩(wěn)定性，瑞能智慧稱，綜合從公司與三家大型商超的合作歷史、訂單增長情況、內(nèi)部產(chǎn)品優(yōu)勢等方面來看，公司與上述客戶的合作具有穩(wěn)定性，未來銷售情況將有望進一步增長。

公司披露的期后經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，2022年1-11月，瑞能智慧實現(xiàn)營業(yè)收入2.36億元，凈利潤2417.98萬元，已超過2021年全年水平。

不過瑞能智慧仍然提示了客戶集中度較高的風(fēng)險，并表示將加強業(yè)務(wù)開拓能力，逐步降低對主要客戶的依賴。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一

取暖器等小家電產(chǎn)品在國內(nèi)也同樣適用，但瑞能智慧的境內(nèi)銷售占比較低，究其原因，除了外銷單量高有利于批量化生產(chǎn)、公司外銷通道較為成熟外，還與其品牌影響力有關(guān)。“國內(nèi)小家電生產(chǎn)商數(shù)量眾多，相比于境外銷售，境內(nèi)銷售對于品牌的知名度要求相對更高，對于公司早期開拓業(yè)務(wù)造成了一定的困難。”

目前，瑞能智慧經(jīng)營模式以O(shè)DM為主，并逐步開拓OBM模式業(yè)務(wù)。報告期內(nèi)，公司ODM收入占比分別為89.99%、79.59%、83.92%。

面對行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險，瑞能智慧也計劃通過天貓、京東、小紅書、抖音等電商渠道拓寬自有品牌知名度，實現(xiàn)國內(nèi)國際業(yè)務(wù)同步發(fā)展。瑞能智慧表示，公司近年來嘗試建立境內(nèi)自營渠道，目前主要和國內(nèi)山姆進行合作，并在2022年9月正式成立電商子公司，進行線上旗艦店的運作。但從實際銷售來看，報告期內(nèi)瑞能智慧線上銷售收入極少，金額分別為1.72萬元、2.74萬元、0.46萬元。

瑞能智慧早期以控制器業(yè)務(wù)為主，2015年開始向取暖器等整機產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。報告期內(nèi)，取暖器收入占比分別為84.52%、77.93%、77.62%，其他主營產(chǎn)品還包括風(fēng)扇、控制器等。

雖然報告期內(nèi)收入有所增長，但瑞能智慧也存在整體規(guī)模較小、銷售品類較為單一的競爭劣勢，難以在整體小家電行業(yè)占據(jù)顯著的市場份額。

取暖器產(chǎn)品具有明顯的季節(jié)限制，公司的銷售旺季集中在6-10月。取暖器的市場需求與冬季氣候情況緊密相連，比如2019年的取暖器全球銷售下滑，部分原因為2019年冬季全球平均溫度較前后年度略高。

在全球變暖趨勢加劇的同時，拉尼娜等特殊氣候現(xiàn)象導(dǎo)致極端天氣反復(fù)出現(xiàn)的可能性也存在，公開轉(zhuǎn)讓說明書(申報稿)顯示，根據(jù)QYResearch預(yù)測，整體全球取暖器市場仍呈現(xiàn)出逐步增長的態(tài)勢。不過在收入來源主要依賴取暖器的情況下，瑞能智慧也提示風(fēng)險稱，如果不能通過其他品類實現(xiàn)銷售業(yè)績新的增長點，或使自身停滯不前，錯失其它品類小家電市場的新機會。

風(fēng)扇是瑞能智慧銷售增長較快的產(chǎn)品，報告期內(nèi)該產(chǎn)品收入占比分別為0.28%、8.32%、16.47%，主要系風(fēng)扇業(yè)務(wù)在2020年處于投產(chǎn)初期，2021年開始進入大規(guī)模的生產(chǎn)銷售階段。風(fēng)扇、洗菜機等小家電“未來有可能成為收入的又一大來源。”

對于掛牌新三板相關(guān)事宜，12月29日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電瑞能智慧，但公司人士婉拒了采訪要求。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝