每經(jīng)記者 任 飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

隨著公募基金2022年四季度報(bào)告披露完畢，季內(nèi)基金凈值普現(xiàn)回撤的債券基金業(yè)績備受關(guān)注。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)有的2037只純債類產(chǎn)品（統(tǒng)計(jì)初始份額）四季度凈值增長率普遍收跌，均值下跌0.2253%。

數(shù)據(jù)來源：記者整理視覺中國圖楊靖制圖

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，自防疫及地產(chǎn)政策調(diào)整后，資本從固收類資產(chǎn)撤離轉(zhuǎn)向權(quán)益或其他資產(chǎn)的勢(shì)頭明顯，不少公募基金被迫應(yīng)對(duì)贖回沖擊，債券基金的總體規(guī)模和資產(chǎn)占比都有所下降。統(tǒng)計(jì)顯示，債券型基金規(guī)模環(huán)比下滑7.69%至7.66萬億元，債券資產(chǎn)占比下滑1個(gè)百分點(diǎn)至50.79%。

債券基金出現(xiàn)大幅回撤

去年四季度，債券基金普遍遭遇凈值波動(dòng)，雖然部分含權(quán)債基受權(quán)益市場提振有所增益，但對(duì)純債基金來說，普遍出現(xiàn)業(yè)績虧損。

隨著公募基金2022年四季度報(bào)告披露完畢，各基金季內(nèi)凈值增長率統(tǒng)計(jì)結(jié)束。Wind數(shù)據(jù)顯示，2037只純債類產(chǎn)品（統(tǒng)計(jì)初始份額）四季度的凈值增長率均值下跌0.2253%。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察，從去年11月開始，一些中長期債券基金已經(jīng)開始出現(xiàn)收益下降的苗頭，彼時(shí)社融數(shù)據(jù)的背后是企業(yè)強(qiáng)、居民弱的市場格局，這也使得融資主體中長期通過債券融資的預(yù)期持續(xù)降溫，債券市場利率被打壓明顯。

諸多基金經(jīng)理亦表示，季內(nèi)展開有針對(duì)性的舉措，重點(diǎn)在久期策略上傾向短債配置，進(jìn)一步規(guī)避中長期債券資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，去年四季度，中長期純債基金指數(shù)在11月間屢次大跌，月內(nèi)4根周線3根收跌，最大跌幅達(dá)0.45%。期間，債券基金出現(xiàn)大幅回撤的數(shù)量明顯增多。統(tǒng)計(jì)顯示，季內(nèi)凈值最大回撤在3%以上的就達(dá)到41只，其中有2只超過5%。從季內(nèi)跌勢(shì)較重的基金配置來看，除了受債券久期影響外，利率債、信用債以及民企地產(chǎn)債的切換遲鈍也是導(dǎo)致收益欠佳的原因之一。

有基金經(jīng)理在報(bào)告中指出，季內(nèi)的信用債調(diào)整幅度總體上大過利率債，即受評(píng)級(jí)信用的影響，一些信用利差走闊，以及一些民企地產(chǎn)債交易市場的回暖等，相關(guān)資產(chǎn)的收益水平明顯好過利率債資產(chǎn)。

債券基金規(guī)模環(huán)比下滑

從統(tǒng)計(jì)的基金規(guī)模變化來看，截至去年四季度末，公募基金規(guī)模較上季度小幅下滑2.56%達(dá)25.75萬億元，就股票型基金和QDII基金的規(guī)模統(tǒng)計(jì)來看，均有所上漲，債券型基金規(guī)模出現(xiàn)下跌。數(shù)據(jù)顯示，債券型基金規(guī)模環(huán)比下滑7.69%至7.66萬億元。從基金大類資產(chǎn)配置的角度來看，公募基金股票資產(chǎn)占比較上季度回升1.76%，相應(yīng)的債券資產(chǎn)占比下滑1個(gè)百分點(diǎn)至50.79%。

事實(shí)上，自防疫及地產(chǎn)政策調(diào)整后，資本從固收類資產(chǎn)撤離轉(zhuǎn)向權(quán)益或其他資產(chǎn)的勢(shì)頭明顯，不少公募基金被迫應(yīng)對(duì)贖回沖擊，債券基金的總體規(guī)模和資產(chǎn)占比都有所下降。

有投資界人士此前在同《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)表示，資金流向的變化是導(dǎo)致本輪債基受到影響的直接原因。

一方面，收緊貨幣供給，會(huì)倒逼資金收益上漲，但利率如果高過債券收益率也會(huì)刺激資金從固定收益市場流向資金市場；另一方面，因?yàn)榉酪邇?yōu)化、地產(chǎn)調(diào)整，說明風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的上漲通道又被打開了，疊加高通脹預(yù)期，固收產(chǎn)品的吸引力在降低。

有分析指出，所謂久期的調(diào)整就是要在策略上對(duì)不同類型的債券進(jìn)行取舍，甚至要對(duì)相關(guān)基金進(jìn)行贖回。

記者也從最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，債券基金在上季度發(fā)生的凈贖回總量，幾乎占到所有類型基金凈贖回總量的七成以上。

根據(jù)天相數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，去年四季度當(dāng)中，公募基金總體份額變化呈現(xiàn)凈贖回態(tài)勢(shì)，總計(jì)達(dá)9365.37億份，其中債券基金凈贖回總額就達(dá)到6581.22億份，占比70.27%。

封面圖片來源：數(shù)據(jù)來源：記者整理視覺中國圖楊靖制圖