每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 趙云    

2022年以來(lái)，國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變，全球游戲市場(chǎng)普遍下行。國(guó)內(nèi)新冠疫情影響也造成我國(guó)游戲行業(yè)投融資受阻、企業(yè)生產(chǎn)研發(fā)受限、用戶消費(fèi)意愿和能力下降，進(jìn)而抑制了產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭，2022年中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入2658.8億元，較2021年減少306.3億元，同比下降10.33%，其中移動(dòng)游戲規(guī)模降幅大于中國(guó)游戲市場(chǎng)，用戶規(guī)模亦首次下降。

目前我國(guó)游戲行業(yè)正處于承壓蓄力階段，堅(jiān)持高質(zhì)量、精品化發(fā)展，深耕細(xì)分化、差異化賽道，更加注重用戶體驗(yàn)，將成為中國(guó)游戲行業(yè)突破困境、健康發(fā)展的戰(zhàn)略手段。

隨著疫情防控局勢(shì)的轉(zhuǎn)變，我國(guó)將致力于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。游戲產(chǎn)業(yè)從行業(yè)資源到用戶消費(fèi)意愿與能力，都有望迎來(lái)觸底后的反彈。此外，輕度游戲、跨平臺(tái)游戲、混合變現(xiàn)和AI技術(shù)的應(yīng)用等新趨勢(shì)亦值得關(guān)注。

另一方面，我國(guó)自主研發(fā)游戲在海外市場(chǎng)實(shí)際銷售收入已連續(xù)三年超過(guò)每年千億元人民幣的規(guī)模，海外市場(chǎng)仍是國(guó)內(nèi)游戲公司的重要增量來(lái)源，中國(guó)企業(yè)在全球移動(dòng)游戲市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力亦在逐步提升，多國(guó)市場(chǎng)下中國(guó)游戲市場(chǎng)份額提升。當(dāng)前我國(guó)出海收入主要來(lái)自美國(guó)、日本、韓國(guó)等成熟市場(chǎng)，品類方面，中國(guó)SLG、射擊類游戲在海外移動(dòng)游戲市場(chǎng)取得較大優(yōu)勢(shì)。但我國(guó)游戲行業(yè)出海格局逐漸固化，中小企業(yè)在海外市場(chǎng)突圍難度加劇，有望進(jìn)一步加強(qiáng)頭部廠商優(yōu)勢(shì)。此外，探索中東、非洲和拉美等地區(qū)的機(jī)會(huì)亦逐步成為趨勢(shì)。

據(jù)了解，微軟宣布將于3月22日GDC2023大會(huì)將通過(guò)33個(gè)議程帶領(lǐng)游戲開發(fā)者探索創(chuàng)新的開發(fā)工具、商業(yè)策略與生態(tài)項(xiàng)目，以加速游戲的開發(fā)、獲客與成長(zhǎng)，并將于3月31日舉辦GDC2023中國(guó)行，針對(duì)國(guó)內(nèi)游戲開發(fā)現(xiàn)狀對(duì)發(fā)布內(nèi)容進(jìn)行拆解與分析，并分享關(guān)于Azure OpenAI服務(wù)在游戲開發(fā)中的應(yīng)用場(chǎng)景。

開源證券分析指出，這將有力推進(jìn)AIGC在游戲開發(fā)運(yùn)營(yíng)中的應(yīng)用落地，在游戲板塊當(dāng)前“頭部游戲版號(hào)發(fā)放-新一輪頭部游戲上線-業(yè)績(jī)?cè)鏊傧蛏?rdquo;邏輯基礎(chǔ)上，推動(dòng)游戲長(zhǎng)期開發(fā)運(yùn)營(yíng)模式變革，大幅度降本增效及帶來(lái)變現(xiàn)能力的提升，對(duì)板塊估值形成重要催化。

點(diǎn)評(píng)：今年游戲行業(yè)主基調(diào)為恢復(fù)版號(hào)發(fā)放+娛樂(lè)消費(fèi)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，節(jié)奏上僅有少數(shù)公司已開啟恢復(fù)周期，預(yù)計(jì)大部分公司H2開始兌現(xiàn)增長(zhǎng)；行業(yè)全年實(shí)際表現(xiàn)或?yàn)榍暗秃蟾?，預(yù)計(jì)公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)與業(yè)績(jī)修復(fù)機(jī)會(huì)未到。目前主要公司普遍PE仍不足20X，看好今年優(yōu)質(zhì)標(biāo)的PE有潛力修復(fù)至25X。

這里，通過(guò)整合天風(fēng)、安信、國(guó)信等10余家券商最新研報(bào)信息，為粉絲朋友帶來(lái)4家公司簡(jiǎn)介，僅供參考。

1、順網(wǎng)科技

順網(wǎng)科技與多家公司開展元宇宙業(yè)務(wù)合作，與中數(shù)鏈共設(shè)合資公司，將優(yōu)先推薦合資公司為國(guó)版鏈各城市骨干節(jié)點(diǎn)的元宇宙供應(yīng)商平臺(tái)；與中國(guó)田徑協(xié)會(huì)深度合作，助力體育元宇宙發(fā)展。而在新賽道電競(jìng)酒店的拓展中，順網(wǎng)科技開展“云海電競(jìng)百萬(wàn)激勵(lì)計(jì)劃”，為渠道合作伙伴提供資源扶持，加速行業(yè)布局。

——招商證券

2、富春股份

公司保持與字節(jié)的良好合作關(guān)系，旗艦產(chǎn)品《仙境傳說(shuō)RO：新世代的誕生》計(jì)劃陸續(xù)上線韓國(guó)，歐美地區(qū)，海外地區(qū)增量值得期待。亦積極嘗試VR等新興技術(shù)創(chuàng)新，開展相應(yīng)前瞻布局。傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)降本增效，股權(quán)激勵(lì)彰顯公司信心。

——天風(fēng)證券

3、巨人網(wǎng)絡(luò)

公司的核心經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略一是要聚焦擅長(zhǎng)賽道，二是要集中資源持續(xù)投入，三是要做長(zhǎng)壽游戲。公司目前最主要的拳頭產(chǎn)品線分別為《征途》系列與《球球大作戰(zhàn)》，分別運(yùn)營(yíng)超過(guò)15年、7年，保持超長(zhǎng)線的生命力。公司圍繞兩大核心IP精耕細(xì)作，一方面通過(guò)高頻更新持續(xù)迭代以滿足用戶需求，另一方面通過(guò)電競(jìng)賽事、文創(chuàng)聯(lián)動(dòng)等方式擴(kuò)大IP影響力。

——安信證券

4、愷英網(wǎng)絡(luò)

公司自研動(dòng)作類對(duì)戰(zhàn)手游《敢達(dá)爭(zhēng)鋒對(duì)決》、MMORPG手游《刀劍神域黑衣劍士：王牌》、冒險(xiǎn)類卡牌手游《魔神》，放置類卡牌《高能手辦團(tuán)》表現(xiàn)尤為亮眼，上線后國(guó)內(nèi)首月流水過(guò)億。2022年11月以來(lái)公司《歸隱山居圖》《仙劍奇?zhèn)b傳：新的開始》《龍神八部之西行記》等多款產(chǎn)品獲批版號(hào)，此外公司亦有多款游戲儲(chǔ)備，如《斗羅大陸》《盜墓筆記》等，隨著國(guó)內(nèi)版號(hào)發(fā)放等常態(tài)化，公司未來(lái)版號(hào)獲取預(yù)期較為樂(lè)觀。

——信達(dá)證券

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG211219407266