每經(jīng)記者 舒冬妮    每經(jīng)編輯 魏官紅    

4月19日，百聯(lián)股份（SH600827，股價(jià)13.20元，市值235.51億元）發(fā)布2022年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入322.69億元，同比減少6.87%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.84億元，同比減少9.06%，扣非凈利潤(rùn)-2.40億元，同比減少137.65%，為上市以來(lái)首次年度扣非凈利潤(rùn)虧損。

對(duì)于虧損，公司解釋，主要原因系報(bào)告期內(nèi)國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)受到?jīng)_擊及落實(shí)減免租政策導(dǎo)致。

2022年7月，百聯(lián)股份發(fā)布《關(guān)于公開掛牌出售資產(chǎn)暨開展資產(chǎn)證券化(類REITs)事項(xiàng)的公告》，使得公司報(bào)告期投資收益達(dá)到7.24億元，同比增幅為356.53%。

疫情沖擊之下，營(yíng)收未大幅下滑

百聯(lián)股份是上海老牌零售企業(yè)，也是華東地區(qū)百貨龍頭，1994年登陸上交所。公司以百貨商店、連鎖超市、購(gòu)物中心、奧特萊斯為核心業(yè)務(wù)，控股三聯(lián)集團(tuán)有限公司及聯(lián)華超市股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱聯(lián)華超市），旗下有第一八佰伴、東方商廈、永安百貨等知名百貨商店；第一百貨商業(yè)中心、百聯(lián)南方、百聯(lián)西郊、百聯(lián)中環(huán)、百聯(lián)又一城等購(gòu)物中心；百聯(lián)奧特萊斯廣場(chǎng)、聯(lián)華超市、華聯(lián)超市等企業(yè)；“亨達(dá)利”、“亨得利”、“茂昌”、“吳良材”、“冠龍”等百年老字號(hào)也是公司旗下品牌。

目前，百聯(lián)股份各業(yè)態(tài)主要經(jīng)營(yíng)模式為聯(lián)營(yíng)聯(lián)銷、經(jīng)銷、租賃等方式。截至2022年底，公司共計(jì)有大型綜合超市137家、超級(jí)市場(chǎng)769家、百貨12家、購(gòu)物中心23家、奧特萊斯9家、便利店351家、專業(yè)專賣店102家（記者注：聯(lián)華超市旗下門店包括大型綜合超市、超級(jí)賣場(chǎng)、便利店）。

線下零售依賴線下消費(fèi)場(chǎng)景，去年，上海地區(qū)不少消費(fèi)者在一段時(shí)間內(nèi)足不出戶，但百聯(lián)股份營(yíng)收并未因此出現(xiàn)大幅下滑。

財(cái)報(bào)顯示，去年公司大型綜合超市營(yíng)收136.92億元，超級(jí)市場(chǎng)營(yíng)收114.66億元，兩者合計(jì)251.58億元占總營(yíng)收78%，接近2021年的兩者合計(jì)營(yíng)收252.06億元。

公司曾表示，疫情期間，下屬子公司聯(lián)華超市為保供企業(yè)。不過(guò)，疫情確實(shí)也影響了百聯(lián)股份的營(yíng)收。根據(jù)財(cái)報(bào)，百貨、購(gòu)物中心、奧特萊斯、專業(yè)專賣店?duì)I收在去年均出現(xiàn)大幅下滑，同比分別下降26.93%、34.51%、12.73%及49.54%。

圖片來(lái)源：公告截圖

更大的影響體現(xiàn)在了利潤(rùn)上。占據(jù)大部分營(yíng)收的大型綜合超市和超級(jí)市場(chǎng)毛利率分別為22.17%和19.19%，同比分別增加1.30個(gè)百分點(diǎn)和0.22個(gè)百分點(diǎn)。而毛利率相對(duì)較高的業(yè)務(wù)中，購(gòu)物中心毛利率為39.01%，奧特萊斯毛利率為72.17%，但同比分別減少15.6個(gè)百分點(diǎn)和4.58個(gè)百分點(diǎn)。

從結(jié)果來(lái)看，2022年百聯(lián)股份第二季度扣非凈利潤(rùn)虧損2.74億元，第三季度虧損0.96億元，第四季度虧損0.14億元。也就是說(shuō)除了一季度，其他時(shí)間公司都沒賺到錢。

百聯(lián)股份也試圖“回血”。

2022年7月，公司發(fā)布公告擬將上海百聯(lián)金山購(gòu)物中心有限公司（以下簡(jiǎn)稱百聯(lián)金山）、上海百聯(lián)川沙購(gòu)物中心有限公司（以下簡(jiǎn)稱百聯(lián)川沙）100%股權(quán)及不超過(guò)11.52億元的債權(quán)通過(guò)公開掛牌轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行出售，并開展資產(chǎn)證券化(類REITs)事項(xiàng)。

公告顯示，百聯(lián)金山截至2022年4月30日凈資產(chǎn)為2.59億元，2022年1-4月扣非凈利潤(rùn)616.15萬(wàn)元；百聯(lián)川沙截至2022年4月30日凈資產(chǎn)為4.36億元，2022年1-4月扣非凈利潤(rùn)虧損255.47萬(wàn)元。

對(duì)于此次公開掛牌，公司解釋稱，是為了優(yōu)化經(jīng)營(yíng)模式、盤活存量資產(chǎn)、提升運(yùn)營(yíng)效率。

2022年12月，百聯(lián)股份公告標(biāo)的資產(chǎn)成交總額20.29億元已全部到賬。2023年1月，公司發(fā)布公告稱，2022年第四季度累計(jì)收到政府補(bǔ)助3.34億元(未經(jīng)審計(jì))。

由此，2022年百聯(lián)股份凈利潤(rùn)得到大幅改觀，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.84億元，同比僅減少9.06%。財(cái)報(bào)顯示，非經(jīng)常性損益項(xiàng)目中，非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益7.12億元。

免稅牌照尚未見進(jìn)展

不過(guò)，公司2022年扣非凈利潤(rùn)虧損2.40億元，為1994年上市來(lái)年度扣非凈利潤(rùn)首次虧損。

接下來(lái)，百聯(lián)股份如何提高利潤(rùn)水平？2023年一季度經(jīng)營(yíng)情況如何，公司對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)是否樂(lè)觀？4月20日，記者試圖聯(lián)系百聯(lián)股份采訪，但截至發(fā)稿，尚未獲得回應(yīng)。

長(zhǎng)期關(guān)注的百聯(lián)股份投資者，大多知道另一個(gè)影響公司經(jīng)營(yíng)的不確定性因素——免稅牌照。

在互動(dòng)平臺(tái)上，幾乎每個(gè)月都能找到數(shù)條相關(guān)提問(wèn)。“免稅牌照推進(jìn)工作到哪一步了？公司的免稅業(yè)務(wù)有無(wú)進(jìn)展……”但公司在回復(fù)“將嚴(yán)格按照上交所的相關(guān)規(guī)定履行信息披露義務(wù)”之外，并未透露更多信息。

2020年6月，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾參加百聯(lián)股份2019年度股東大會(huì)，當(dāng)時(shí)董事長(zhǎng)葉永明曾對(duì)記者表示：“我們會(huì)密切關(guān)注政策和市場(chǎng)，大股東一定會(huì)推動(dòng)一切有利于企業(yè)發(fā)展的事情，但目前（對(duì)于免稅的事情）不做定性的評(píng)價(jià)。”

2020年7月，百聯(lián)股份提出免稅品經(jīng)營(yíng)資質(zhì)申請(qǐng)，這一度被市場(chǎng)看作未來(lái)業(yè)績(jī)重要增長(zhǎng)點(diǎn)。但時(shí)過(guò)近三年，尚未見任何公開進(jìn)展。

不過(guò)，信達(dá)證券研報(bào)認(rèn)為，近年來(lái)上海市多次提出力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)市內(nèi)免稅店新政策落地、支持免稅品經(jīng)營(yíng)企業(yè)增設(shè)市內(nèi)免稅店。隨著市內(nèi)免稅政策放開預(yù)期的持續(xù)增強(qiáng)，若公司未來(lái)能取得免稅經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，或有望依托其在深耕上海的區(qū)位優(yōu)勢(shì)及物業(yè)優(yōu)勢(shì)而顯著受益。

根據(jù)信達(dá)證券研報(bào)，2023年第一季度百聯(lián)股份整體銷售和客流均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中奧萊業(yè)態(tài)銷售和客流同比增長(zhǎng)均超20%，青浦百聯(lián)奧萊單店銷售同比增長(zhǎng)30%、世博源單日客流超20萬(wàn)人次，創(chuàng)歷史新高。春節(jié)檔14天公司旗下百貨、購(gòu)物中心、奧特萊斯三大核心業(yè)態(tài)44家門店銷售額同比增長(zhǎng)13%。

線上渠道同樣表現(xiàn)良好，公司2023年第一季度線上銷售同比增長(zhǎng)近40%，配合百聯(lián)云店的專柜直播場(chǎng)次同比增長(zhǎng)33%、線上線下社群活動(dòng)場(chǎng)次增長(zhǎng)近120%。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 蘭素英 攝