每經(jīng)記者 趙景致    每經(jīng)編輯 陳星    

5月18日下午，中國外匯市場指導(dǎo)委員會（CFXC）2023年第一次會議在北京召開。

會議指出，我國外匯市場廣度和深度日益拓展，擁有自主平衡的能力，人民幣匯率也有糾偏力量和機制，能夠在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)顯示，5月19日，離岸人民幣對美元匯率盤中一度跌破7.06關(guān)口，最低至7.0749，隨后受美元指數(shù)回落影響，人民幣對美元匯率反彈，目前報7.0225。業(yè)內(nèi)認為，“7”點位的敏感性已有所淡化，應(yīng)該對匯率破7持有平常心態(tài)。 

人民幣匯率有糾偏力量和機制

會議認為，近年來我國外匯市場平穩(wěn)健康發(fā)展，匯率市場化改革穩(wěn)步推進，人民幣匯率雙向波動、彈性增強，有效發(fā)揮了宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能，為增強貨幣政策自主性創(chuàng)造條件。在各方共同努力下，外匯市場匯率風(fēng)險中性工作取得重大進展，長效機制初步建立，企業(yè)風(fēng)險中性理念持續(xù)增強，銀行風(fēng)險中性管理不斷夯實，有利于推動外匯市場行穩(wěn)致遠。

會議指出，近期全球經(jīng)濟金融形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，發(fā)達經(jīng)濟體高利率、高通脹、高債務(wù)并存，貨幣政策緊縮效應(yīng)顯現(xiàn)，美歐銀行業(yè)風(fēng)險事件不斷，推升了市場避險情緒，對美元匯率短期偏強形成支撐，人民幣匯率近日雙向波動態(tài)勢明顯。

當(dāng)前，我國宏觀經(jīng)濟大盤、國際收支大盤、外匯儲備大盤穩(wěn)固，金融機構(gòu)、企業(yè)和居民對匯率的預(yù)期總體平穩(wěn)，是外匯市場平穩(wěn)運行的堅實基礎(chǔ)和有力保障。同時，我國外匯市場廣度和深度日益拓展，擁有自主平衡的能力，人民幣匯率也有糾偏力量和機制，能夠在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

會議強調(diào)，在黨中央、國務(wù)院堅強領(lǐng)導(dǎo)下，國民經(jīng)濟延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢，向好因素積累增多。下一階段，人民銀行、外匯局將加強監(jiān)督管理和監(jiān)測分析，強化預(yù)期引導(dǎo)，必要時對順周期、單邊行為進行糾偏，遏制投機炒作。自律機制成員單位要自覺維護外匯市場的基本穩(wěn)定，堅決抑制匯率大起大落。積極落實自律規(guī)范，研究加強美元存款業(yè)務(wù)等自律管理，提升對企業(yè)的匯率避險服務(wù)水平，降低中小微企業(yè)匯率避險成本，更好服務(wù)實體經(jīng)濟。

分析師：7.0點位的敏感性已有所淡化

離岸人民幣在連續(xù)三個交易日貶值后，目前匯率已經(jīng)破7。今日，離岸人民幣對美元匯率上演先跌后反彈的走勢。

Wind數(shù)據(jù)顯示，5月19日，離岸人民幣對美元匯率盤中一度跌破7.06關(guān)口，最低至7.0749，隨后受美元指數(shù)回落影響，人民幣對美元匯率反彈，目前報7.0225。

對于此次人民幣對美元貶值原因，中信證券研報指出，近期美國銀行業(yè)風(fēng)波與債務(wù)危機愈演愈烈導(dǎo)致市場避險情緒升溫，疊加長期通脹預(yù)期意外上升導(dǎo)致市場降息預(yù)期回調(diào)，因而近期美元指數(shù)走強，進而人民幣匯率一定程度有所承壓。同時，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇節(jié)奏不及預(yù)期，經(jīng)濟基本面對人民幣的支撐走弱。

目前，業(yè)內(nèi)普遍認為“7”點位的敏感性已有所淡化，應(yīng)該對匯率破7持有平常心態(tài)。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，近五年來，人民幣對美元匯率三度破“7”又回到“7”以下，雙向波動彈性明顯增強。這意味著7.0點位的敏感性已有所淡化，即向下跌破7.0，并不意味著接下來將持續(xù)大幅貶值；向上升破7.0，也不預(yù)示人民幣會持續(xù)大幅升值。

王青表示，展望未來，伴隨美聯(lián)儲本輪加息過程進入收官階段，加之銀行業(yè)危機影響下，美國經(jīng)濟下行壓力進一步加大，后期美元指數(shù)持續(xù)上升的可能性不大。另外，當(dāng)前國內(nèi)美元存款利率已進入頂部區(qū)間，進一步上升的概率很??；而伴隨國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)修復(fù)，包括人民幣存款利率在內(nèi)的各類市場利率回升是大趨勢。

銀河期貨宏觀研究員對記者表示，應(yīng)該對匯率破7持有平常心態(tài)，這是匯率在供求關(guān)系的影響下在均衡水平上的雙向波動和自動調(diào)整，沒有必要過度解讀。

“當(dāng)然匯率的走向還是取決于均衡水平，而均衡水平取決于國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)定和走向，取決于國內(nèi)經(jīng)濟是不是能較快步出恢復(fù)期，進入增長新階段。對企業(yè)而言，還是要做到‘匯率中性’，以防范匯率風(fēng)險。”上述研究員指出。

銀河證券研報預(yù)計，人民幣匯率穩(wěn)定或反轉(zhuǎn)需要等到下半年。“預(yù)計短期內(nèi)（1-2個月）人民幣匯率可能繼續(xù)下滑，美元兌人民幣可能下滑至7.1元左右。人民幣匯率反轉(zhuǎn)需要等待美元反轉(zhuǎn)、中國經(jīng)濟預(yù)期轉(zhuǎn)變的時刻，我們預(yù)計年末人民幣匯率會重新上行，預(yù)計在6.75元左右。”

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