每經(jīng)評(píng)論員 杜恒峰

據(jù)媒體報(bào)道，近日，有十余家私募正式向證監(jiān)會(huì)及基金業(yè)協(xié)會(huì)遞交舉報(bào)信，稱明汯公司及其從業(yè)人員，有組織、有預(yù)謀長期使用閱讀量極大的自媒體“馬甲”發(fā)表違規(guī)文章，煽動(dòng)投資者情緒，誤導(dǎo)投資者判斷，提升自身銷售規(guī)模。

具體來看，一家名為“老私基”的微信公眾號(hào)通過大量文章吹捧明汯投資及其產(chǎn)品業(yè)績，比如“整體來說，明汯最強(qiáng)”“熟悉老私基的讀者也都會(huì)知道，老私基一直非常認(rèn)可明汯”，等等；同時(shí)，該公眾號(hào)還有貶損競爭對(duì)手的嫌疑，比如“即使明汯在前面跌了一跤，機(jī)構(gòu)1、機(jī)構(gòu)2、機(jī)構(gòu)3依然義無反顧地在同一個(gè)地方也跌上一跤”“機(jī)構(gòu)4的情況，是需要再觀察一下的，如果最近的優(yōu)異表現(xiàn)是市場環(huán)境帶來的，那未來是不可持續(xù)的，之前老私基提醒機(jī)構(gòu)5持有人也是這個(gè)邏輯”。

無論是《反不正當(dāng)競爭法》還是《中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員管理辦法》，都要求經(jīng)營者不得編造、傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息，損害競爭對(duì)手的商業(yè)信譽(yù)、商品聲譽(yù)。由于私募基金風(fēng)險(xiǎn)分類更高，投資者準(zhǔn)入門檻也更高，其銷售行為的限制也更多，《私募投資基金募集行為管理辦法》規(guī)定的禁止行為就包括公開推介或者變相公開推介，未設(shè)置特定對(duì)象確定程序的微信朋友圈等互聯(lián)網(wǎng)媒介等。

目前，舉報(bào)的機(jī)構(gòu)直指該公眾號(hào)就是明汯員工在運(yùn)營，不過這種猜測仍有待監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)定。如果確系明汯員工運(yùn)營，其發(fā)布的內(nèi)容仍將被列為職務(wù)行為，以“員工個(gè)人行為”為理由難以開脫，公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任；如果不是明汯員工所為，那仍需要仔細(xì)扒開馬甲，尋找隱秘且實(shí)質(zhì)的聯(lián)系，不給作祟者以脫責(zé)的機(jī)會(huì)；如果該賬戶確實(shí)為第三方獨(dú)立運(yùn)營，那也涉及金融信息服務(wù)發(fā)布、投顧業(yè)務(wù)的許可問題，沒有牌照是不能對(duì)金融產(chǎn)品進(jìn)行營銷服務(wù)的，該賬號(hào)仍然要面臨相應(yīng)的限制乃至處罰。

作為首家規(guī)模破千億的量化私募機(jī)構(gòu)，明汯一直被視為整個(gè)行業(yè)的標(biāo)桿，其業(yè)績表現(xiàn)和經(jīng)營的規(guī)范性，在相當(dāng)大程度上決定了整個(gè)行業(yè)發(fā)展健康與否，甚至代表了整個(gè)量化私募行業(yè)的形象。隨著更多機(jī)構(gòu)推出量化策略，加上量化策略本身的邊際收益遞減，量化私募在人才爭奪、資金募集等環(huán)節(jié)競爭越發(fā)激烈。但越是內(nèi)卷的時(shí)候，也就越是頭部機(jī)構(gòu)需要堅(jiān)守合規(guī)底線的時(shí)候，在合規(guī)基礎(chǔ)上卷業(yè)績，既能獲得投資者的認(rèn)可，也能獲得同行尊重。

專業(yè)謙遜是明汯經(jīng)營理念的一部分，這種專業(yè)不應(yīng)當(dāng)只限于投資本身，謙遜也不應(yīng)當(dāng)只局限于面對(duì)市場之時(shí)，專業(yè)應(yīng)當(dāng)包括營銷、投資者教育等各個(gè)看似次要的環(huán)節(jié)，謙遜則應(yīng)當(dāng)包括對(duì)同行的尊重、對(duì)投資者的坦誠。雖然調(diào)查結(jié)果未出，但處于風(fēng)暴眼的明汯心知肚明。沒有任何瓜葛，完全可以大大方方予以否認(rèn)；若有關(guān)聯(lián)，藏著掖著只能延緩問題暴露的時(shí)間。與其較長時(shí)間被上述問題牽扯注意力，不如就此進(jìn)行完整詳細(xì)的說明，和不規(guī)范的營銷行為說再見，扎牢規(guī)范展業(yè)的籬笆，集中資源和精力用于將來的發(fā)展。