今天市場震蕩攀升，午后單邊走強。盤面上，新能源全面反彈，證券板塊帶領指數(shù)突圍，近期熱門的AI方向多數(shù)走弱。截至收盤，上證指數(shù)漲0.74%報3252.98點，創(chuàng)業(yè)板指漲3.44%。A股全天成交1.07萬億元，環(huán)比再度放量；北向資金日內大幅凈買入92億元，創(chuàng)2月9日以來新高。 新能源車ETF（159806）收漲4.86%；光伏50ETF（159864）收漲5.33% 【上漲原因分析】MLF降息增量，中美關系緩和，新能源車、光伏基本面筑底 今天央行開展2370億元中期借貸便利（MLF）操作，利率為2.65%，此前為2.75%，下降了10個基點。此外，今日有2000億元MLF到期，MLF實現(xiàn)降息增量，釋放了穩(wěn)增長信號，有助于流動性釋放、提振投資信心。 中美關系方面，布林肯即將訪華。此外，經(jīng)過長達數(shù)月的國家安全審查，拜登政府允許中國電動汽車電池公司推進在密歇根州建設一家工廠，利好板塊投資情緒。 板塊基本面方面，根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，5月國內新能源汽車實現(xiàn)產(chǎn)量71.3萬輛，同環(huán)比分別上升53.0%、11.4%；5月國內新能源汽車實現(xiàn)銷量71.7萬輛，同環(huán)比分別上升60.2%、12.7%。在前期汽車消費整體不振的情況下，顯示出較強的發(fā)展韌性，隨著國內需求快速復蘇、新車型的持續(xù)推出，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度回升。 根據(jù)infolink在6月14日公布的價格，光伏硅料價格78元/kg，環(huán)比-22元/kg（約合每瓦0.06元），硅片182/210降幅折算為單瓦分別為0.06/0.03元，電池片182/210單瓦降幅分別為0.07/0.08元，組件182/210價格分別為1.45/1.46元/W，單瓦降幅分別為0.11/0.11元。 目前光伏產(chǎn)業(yè)鏈，硅料價格加速探底，已接近前一輪周期底部價格60-70元/kg。行業(yè)價格基本到底，利空預計基本出盡，板塊迎來反彈。 【后市展望】估值低位、景氣度回升，或有階段性反彈機會 新能源汽車方面，前期燃油車排放標準切換落地，不滿足國六b的部分車型設置過渡期，帶來汽車價格戰(zhàn)邊際緩和、終端觀望情緒有所緩解。除此之外，上海車展后，新車密集上市。目前比亞迪王朝系列基本煥新，宋plusdmi、長安深藍S7、比亞迪騰勢N7、小鵬G6于6月正式上市，多款自主重磅新車將迎來集中交付。 政策層面，根據(jù)中汽協(xié)會數(shù)據(jù)公眾號，近日國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)了《關于加快推進充電基礎設施建設更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興的實施意見》，國務院常務會議提出要鞏固和擴大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢，延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策。 而上周商務部印發(fā)通知，將組織開展汽車促消費活動?；顒有问桨ńy(tǒng)籌開展“百城聯(lián)動”汽車節(jié)和“千縣萬鎮(zhèn)”新能源汽車消費季活動。相關政策的落地將有利于進一步穩(wěn)定市場預期，釋放新能源汽車消費潛力。 后續(xù)來看，市場最為擔心的汽車行業(yè)價格戰(zhàn)最嚴重的時間已經(jīng)過去，板塊估值大幅調整之后，可能會有階段性的反彈機會。 光伏方面，根據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，2023年4月國內光伏新增裝機14.65GW，同比增長299%。2023年1-4月國內新增光伏裝機合計48.31GW，同比增長186%。 來源：國家能源局，上海證券 根據(jù)infoLink數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2023年1-4月份中國出口光伏組件累計約69GW，同比增長約41%。從金額看，據(jù)Solarzoom數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2023年1-4月，國內組件出口合計158.6億美元，同比增長14.6%，國內逆變器出口合計40.79億美元，同比增長約123%。 后續(xù)本輪產(chǎn)業(yè)鏈價格見底后，有望刺激需求集中釋放。硅料降價將逐漸向下游傳導，各環(huán)節(jié)成本壓力釋放。價格觸底企穩(wěn)后，因降價產(chǎn)生的悲觀預期和觀望情緒有望逐步修復，裝機需求或將集中釋放，預計三季度光伏行業(yè)將迎來旺季，排產(chǎn)有望明顯提升。當前估值低位也有不錯的配置性價比。 另外新技術紅利有望兌現(xiàn)。2023年4-5月，國內部分央國企招標中N型占比已達40%-50%，年初以來呈上升趨勢，下游對TOPCon組件的接受程度不斷提高，需求快速增長。供給端來看，infoLink預計2023年TOPCon整體出貨110GW左右，滲透率約20%-30%，相較于需求TOPCon產(chǎn)品預計將供不應求。 據(jù)infoLink數(shù)據(jù)，二季度國內TOPCon組件與P型組件溢價在0.10-0.14元/W左右。隨著N、P型組件功率差的拉大，預計將支撐TOPCon產(chǎn)品的溢價空間?？紤]TOPCon產(chǎn)能爬坡中存在的效率、良率和成本等問題，先發(fā)企業(yè)憑借工藝與技術壁壘，預計將持續(xù)享受超額收益。 但是，今年新能源可能會遇到一些挑戰(zhàn)。一方面，隨著新能源滲透率提升，增速或將邊際下滑，市場就要重新尋找估值中樞。另一方面，后續(xù)新能源賽道的出口可能面臨一定壓力。中長期看好汽車新能源化，以及光伏發(fā)電的普及，可以關注新能源車ETF（159806）、光伏50ETF（159864）。 風險提示： 本速評已力求報告內容的客觀、公正，但對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，文中的觀點、結論和建議僅供參考，相關觀點不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場行情分析的輔助材料，僅供參考，不構成投資建議或承諾。 我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)。基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔?；鹩酗L險，購買過程中應選擇與自己風險識別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹慎。 投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。