每經(jīng)AI快訊，中國銀河06月26日發(fā)布研報稱：給予食品飲料推薦（維持）評級。 端午：動銷同比改善，價格維持平穩(wěn)：根據(jù)美團(tuán)數(shù)據(jù)，生活服務(wù)消費額同比+60%，跨地市游客日均消費同比+190%；根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，節(jié)令民俗、升級類商品明顯增長，重點監(jiān)測企業(yè)粽子銷售額同比+64.3%，品味美食、觀影看展、避暑戲水、野餐露營等休閑消費持續(xù)升溫，同比+18.5%。分地區(qū)：大部分省市重點監(jiān)測商貿(mào)企業(yè)銷售額同比+10%以上，天津、揚州增速居前，分別為38.1%/29.3%；相較2019年，徐州、天津、四川增長顯著，增速分別為13.6%/23.3%/14.4%。 “618”-整體：動銷同比改善，部分品類高景氣：1）整體看，動銷同比改善，天貓收入/銷量/均價分別同比+26.5%/+36.8%/-7.6%，京東收入/銷量/均價分別同比+14.4%/-18.7%/+40.8%；2）分品類，部分品類高景氣，天貓、京東平臺數(shù)據(jù)，粽子、白酒因低基數(shù)+端午節(jié)旺季來臨表現(xiàn)較好，飲料、預(yù)制菜實現(xiàn)高速增長，休閑食品、調(diào)味品增速相對乏力。 “618”-白酒：動銷改善，價格提升，結(jié)構(gòu)升級：1）天貓量價齊升，收入/銷量/均價分別同比+66.8%/51.3%/10.4%，預(yù)計主要得益于宴請、送禮等消費場景復(fù)蘇，并且高端品牌表現(xiàn)更優(yōu)，帶動整體價格帶提升。2）京東量減價升，收入/銷量/均價分別同比+114.5%/-23.9%/+182.0%。 “618”-啤酒：動銷改善，量增價跌，格局穩(wěn)固：1）天貓量增價跌，收入/銷量/均價分別同比+12%/27.5%/-12.1%，在高基數(shù)背景下實現(xiàn)穩(wěn)健增速，均價下降預(yù)計主要系平臺促銷力度同比明顯增大以及消費者更偏好高性價比產(chǎn)品。2）京東量增價跌，收入/銷量/均價分別同比+0.8%/2.5%/-1.6%。 “618”-飲料：動銷旺盛，量增價跌，格局集中：1）天貓量增價跌，收入/銷量/均價分別同比+50.3%/68.3%/-10.7%，預(yù)計主要得益于即飲茶、能量飲料等品類表現(xiàn)優(yōu)秀，同時逐漸步入夏日旺季提振動銷。2）京東量增價跌，收入/銷量/均價分別同比+14.5%/+21.3%/-5.6%。 “618”-預(yù)制菜：成長初期，延續(xù)景氣：1）天貓量增價跌，收入/銷量/均價分別同比+52%/56.7%/-3%，整體延續(xù)較高景氣度。2）京東量減價升，收入/銷量/均價分別同比+17.3%/-13.4%/+35.4%。 “618”-粽子：低基數(shù)+場景復(fù)蘇，動銷顯著改善：1）天貓量增價跌，收入/銷量/均價分別同比+630.3%/+871.4%/-24.8%，預(yù)計主要得益于低基數(shù)背景下消費場景復(fù)蘇。2）京東量價齊升，收入/銷量/均價分別同比+81%/56.7%/15.5%。“618”-零食：渠道變革沖擊，平臺間動銷分化。1）天貓量增價跌，收入/銷量/均價分別同比+18.9%/24.6%/-4.6%。2）京東量減價升，收入/銷量/均價分別同比-26.6%/-44.9%/+33.2%，預(yù)計主要受線下零食折扣店渠道分流影響。 投資建議：全年來看，仍堅持把握二個維度：維度一，尋找景氣周期+疫后復(fù)蘇共振的彈性；維度二，重視疫情帶來的長期邏輯變化。此外，重視經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇三個階段的節(jié)奏分化。建議關(guān)注白酒（貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒）；啤酒（青島啤酒）、飲料（東鵬飲料、李子園）、餐飲供應(yīng)鏈（海天味業(yè)、安井食品）。 風(fēng)險提示：樣本不代表整體情況；需求恢復(fù)不及預(yù)期；成本漲幅超預(yù)期；食品安全問題。 免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。