上周，上證指數(shù)相當(dāng)于“五連跌”。前兩個月，市場大跌兩三個交易日后還能震蕩反彈一個月，而今對利好反應(yīng)都不敏感了，再加上縮量，多少有點陰跌的傾向。

有意思的是，上證指數(shù)上周五收出一根“倒錘頭”K線。該K線在過去市場見底中多次出現(xiàn)過，這次會不會驗證？如何應(yīng)對眼下的市場呢？消費和地產(chǎn)成為資金博弈的對象，機會大嗎？達哥和牛博士就大家關(guān)心的問題展開了討論。

牛博士：達哥，您好！有人說滬指“倒錘頭”K線是大盤即將見底的信號，也有人說沒什么借鑒意義，您如何看待？

道達：“倒錘頭”K線在以往市場見底的行情中確實出現(xiàn)的次數(shù)比較多，比如2022年的10月31日、2022年的12月23日，再往前追溯，還有2020年3月23日、2019年1月3日等。

“倒錘頭”K線算是市場見底的標志性K線之一。不過，咱們不能刻舟求劍，“倒錘頭”K線應(yīng)該放在整體的走勢中去看才有效，細看那些“倒錘頭”K線出現(xiàn)的重要時點，都是市場在經(jīng)歷一輪急跌后出現(xiàn)，近期市場并不算急跌，說中期見底為時過早。

上周五的“倒錘頭”K線無非是多頭嘗試發(fā)起反擊，但上沖后無量能跟進，最終只能再度回落震蕩，是對上方壓力的一個確認而已。而且就中期來說，大盤自5月9日調(diào)整以來就是下行走勢，大的方向朝下，再加上短期也比較弱，這就需要應(yīng)對市場時更謹慎。

當(dāng)然，有朋友會覺得“倒錘頭”K線可能是一個籌碼沉淀的狀態(tài)，本周一如果多頭發(fā)起反擊的話，上周五的K線就可能變成早晨之星式的看漲形態(tài)。我不否認發(fā)生這種情況的可能，但即便上漲也需要看力度；如果不能放量站上3190點，就極有可能與上周五的沖高回落一樣構(gòu)筑震蕩走勢，從方向上來說，下跌的概率更大。

不過，市場也有積極信號，比如個股“連板”的高度在拔高、大消費和地產(chǎn)都在積極貢獻力量。更重要的是主跌方向為前期瘋漲的人工智能概念以及AI的一些延伸題材，一些龍頭的補跌，有助于行情見底。

牛博士：剛才提到消費與地產(chǎn)在積極做多，算是政策博弈非常明確的方向。消息面有關(guān)于城中村改造的利好。不知達哥如何看待這些方向的機會？如何看待“老熱點”？

道達：市場關(guān)于房地產(chǎn)的利好傳了很久，這下終于來了，算是預(yù)期的兌現(xiàn)。上周五的盤面已經(jīng)提前反應(yīng)過了，所以在面對利好的時候還是降低預(yù)期為好。而且消息出來后，A50期指與恒生指數(shù)夜盤沒什么波動，說明市場對政策的反應(yīng)并不強，投資者暫時別太興奮。

最近出的利好政策很多。暫時來看，雖然A股市場似乎沒啥反應(yīng)，但政策后續(xù)的加碼還是很有可能，比如去年的“政策底”。

就房地產(chǎn)板塊走勢來說，由于在大周期箱體震蕩的下沿，可以增加關(guān)注度。短期來說是一個震蕩結(jié)構(gòu)，要走好的話，還要對短期箱體有回踩確認才行，換個簡單的理解就是需要考驗一下。內(nèi)部漲停個股的強度不錯，短線可以嘗試。

大消費方面，達哥主要關(guān)注的是酒店餐飲、景點旅游、種植業(yè)與林業(yè)等，其中種植業(yè)與林業(yè)屬于重中之重，因為大周期的走勢結(jié)構(gòu)擺在那里。

其他的傳統(tǒng)消費，白酒、食品飲料、醫(yī)療等，主要是消費的一些板塊調(diào)整時間太長，所以就出現(xiàn)了超跌反彈。這些大白馬的表現(xiàn)，給上周五的A股市場帶來了觸底反擊和維護市場穩(wěn)定的動作，可是當(dāng)下的分歧依然大，結(jié)構(gòu)性分化下業(yè)績兩極分化凸顯。這些大消費的炒作背后，是周期性動作，疊加政策刺激作用，因此這種炒作的持續(xù)性或有限，市場力度可能也有限。

“老熱點”以人工智能為主。以AIGC為例，達哥也說過很多次了，關(guān)注箱體震蕩下沿，同時結(jié)合小周期，尋找能否出現(xiàn)短期止跌的背離機會。對于短期已經(jīng)出現(xiàn)破位的板塊和個股，則需要及時“管住手”。

牛博士：證監(jiān)會就《關(guān)于完善特定短線交易監(jiān)管的若干規(guī)定（征求意見稿）》公開征求意見，在特定短線交易制度適用主體范圍、界定特定短線交易買賣行為等方面作出明確規(guī)定。如何看待這個消息？

道達：這個征求意見稿主要圍繞大股東、董監(jiān)高等特定投資者，明確細化特定短線交易的適用標準，不擴大規(guī)制對象，不影響普通投資者的正常交易。

表面上看該消息是規(guī)范短線交易，對量化交易是利空，實際上文件提到的是規(guī)范公司大股東、“董監(jiān)高”等。這些大股東如果通過內(nèi)幕消息，執(zhí)行短線操作，有散戶無法比擬的優(yōu)勢。其實，能有多少“董監(jiān)高”親自炒股來進行短線交易呢？因此，該消息的影響范圍有限。

總的來說，目前市場整體比較弱，所以在操作策略上，仍然維持輕倉位觀望為主的觀點，減少操作頻率，耐心等待底部企穩(wěn)的信號。

（張道達）

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