每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 馬子卿    

繼7天期逆回購(gòu)操作和MLF操作利率分別下調(diào)10個(gè)和15個(gè)基點(diǎn)之后，常備借貸便利各期限利率也下調(diào)了10個(gè)基點(diǎn)。

8月15日，央行網(wǎng)站顯示，調(diào)整常備借貸便利利率，隔夜期下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至2.65%，7天期下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至2.80%，1個(gè)月期下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至3.15%。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“央行政策利率走廊上限是隔夜SLF利率，一般來(lái)說(shuō)，SLF與7天期逆回購(gòu)利率的利差是85個(gè)BP，本次逆回購(gòu)利率下調(diào)，相應(yīng)的SLF利率也跟隨下調(diào)10個(gè)BP。”

資料來(lái)源：央行網(wǎng)站

據(jù)悉，SLF是央行按需向金融機(jī)構(gòu)提供短期資金的工具，由于金融機(jī)構(gòu)可按SLF利率從央行獲得資金，就不必以高于SLF利率的價(jià)格從市場(chǎng)融入資金，因此SLF利率可視為利率走廊的上限。

周茂華稱(chēng)，央行通過(guò)調(diào)降利率走廊上限，引導(dǎo)市場(chǎng)利率中樞下移并傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有效降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。通過(guò)調(diào)整利率SLF利率，確保市場(chǎng)利率運(yùn)行在政策利率附近，暢通政策傳導(dǎo)，有效調(diào)節(jié)資金供求和資金資源配置，保障政策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

記者注意到，本次為央行年內(nèi)第二次下調(diào)常備借貸便利利率。今年6月13日，央行下調(diào)了常備借貸便利各期限利率10個(gè)基點(diǎn)，而同日早間，央行下調(diào)7天期逆回購(gòu)操作利率10個(gè)基點(diǎn)至1.9%。

公開(kāi)市場(chǎng)操作7天期逆回購(gòu)利率是央行短期政策利率，央行通過(guò)每日開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，持續(xù)釋放短期政策利率信號(hào)，使存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購(gòu)利率（DR）等短期市場(chǎng)利率圍繞政策利率為中樞波動(dòng)，并向其他市場(chǎng)利率傳導(dǎo)。

央行信息顯示，SLF是央行正常的流動(dòng)性供給渠道，主要功能是滿(mǎn)足金融機(jī)構(gòu)期限較長(zhǎng)的大額流動(dòng)性需求，對(duì)象主要是政策性銀行和全國(guó)性商業(yè)銀行，期限1至3個(gè)月。SLF以抵押方式發(fā)放，合格抵押品包括高信用評(píng)級(jí)的債券類(lèi)資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等。

此外，SLF由金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)發(fā)起，其可根據(jù)自身流動(dòng)性需求向央行申請(qǐng)。央行下調(diào)SLF利率，意味著商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理將獲得更大彈性。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝