每經(jīng)記者 陳婷    每經(jīng)編輯 劉雪梅    

一只菜鳥，即將獨(dú)自起飛。

9月26日，繼阿里巴巴公告擬分拆菜鳥上市當(dāng)晚，香港聯(lián)交所網(wǎng)站信息顯示，菜鳥已正式向港交所提交上市申請，成為阿里巴巴“1+6+N”之后首個正式進(jìn)入IPO進(jìn)程的業(yè)務(wù)集團(tuán)。

菜鳥未來園區(qū) 圖片來源：企業(yè)供圖

一直以來，阿里巴巴集團(tuán)在發(fā)布財報時都會提及菜鳥的業(yè)績表現(xiàn)。菜鳥這次的招股書，有什么增量內(nèi)容？

在招股書中，菜鳥表示：“我們的愿景是加速推動物流行業(yè)的變革，在世界各地提供順暢的電商體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)全國24小時，全球72小時必達(dá)。”

就在發(fā)布招股書當(dāng)日，速賣通聯(lián)合菜鳥正式宣布上線“全球5日達(dá)”國際快遞快線產(chǎn)品，這是行業(yè)首個規(guī)?；涞氐目缇畴娚炭炀€產(chǎn)品，在亞歐五國同時上線。

招股書中，菜鳥也多次強(qiáng)調(diào)自身在跨境物流上的布局。招股數(shù)據(jù)顯示，國際物流方面，菜鳥在2023財年（截至2023年3月31日）運(yùn)送了超過15億個跨境電商包裹，服務(wù)了超過10萬個從事跨境貿(mào)易的商家和品牌，在中國出口電商物流和進(jìn)口電商物流領(lǐng)域都是全球第一。在2023財年，國際物流已經(jīng)占菜鳥財政年度收入的47.4%，占比超過國內(nèi)物流（46.2%）。

財務(wù)方面，菜鳥2023財年的總收入為778億元人民幣，近三年的復(fù)合增長率達(dá)到21%。2023財年經(jīng)調(diào)整EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）超過了28億元人民幣。

圖片來源：菜鳥招股書

全球“織網(wǎng)”

與國內(nèi)的競爭對手相比，菜鳥在海外的成績算是亮點(diǎn)。

在招股書中，菜鳥提及，公司是2022年按包裹量計全球最大的跨境電商物流公司。除了在2023財年年度配送了超過15億件跨境電商包裹之外，截至2023年6月30日，菜鳥在全球擁有著建筑面積約為3.0百萬平方米的跨境電商倉庫。

圖片來源：菜鳥招股書

此外，2021年、2022年及2023年財政年度，菜鳥的國際物流業(yè)務(wù)包裹量分別為13.81億件、16.79件及15.19億件。國際物流業(yè)務(wù)的包裹量由截至2022年6月30日止三個月的3.47件增加至截至2023年6月30日止三個月的4.39億件。

事實(shí)上，在海外市場，菜鳥走的是一條與國內(nèi)不一樣的道路。

早在2015年開始，菜鳥便在全球積極“織網(wǎng)”，在多年布局之下，菜鳥國際快遞將國際物流劃分為四段：A段首公里、B段干線、C段目的國提貨與清關(guān)、D段末端配送網(wǎng)絡(luò)，在ABCD四段均有大量投入，并全部保證自營物流體系。

多年以來，菜鳥以“重投入”，在全球織就了一張覆蓋200多個國家和地區(qū)的智慧物流網(wǎng)絡(luò)。

此前，菜鳥也曾披露過，2023年6月，菜鳥增加運(yùn)營了3個國際快遞分選中心，使得菜鳥海外分選中心數(shù)量達(dá)到18個。目前，菜鳥位于印尼雅加達(dá)的cHub樞紐也已正式啟用，在西班牙的本地配送網(wǎng)絡(luò)覆蓋了30多個城市，并在核心城市開通了周末派件和同城配送服務(wù)。

在海外，菜鳥正變得越來越快。

2017年開始，菜鳥推出了跨境快遞的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，在重點(diǎn)市場把原先行業(yè)時效的30~60天降到了10天。此外，菜鳥推出了分層的物流產(chǎn)品，比如2美金20日達(dá)、5美元10日達(dá)，試圖打造出有性價比的物流產(chǎn)品。

這次，“全球5日達(dá)”的上線又一次提升了跨境包裹的配送時效。據(jù)了解，五國消費(fèi)者在速賣通Choice頻道下單帶有“5-day delivery”（五日達(dá)）標(biāo)識的商品，可在5個工作日收到來自中國的包裹。

據(jù)悉，今年6月底菜鳥聯(lián)合速賣通宣布年內(nèi)推出“全球5日達(dá)”快線產(chǎn)品，不到3個月時間已在五個重點(diǎn)國家落地，而且更多重點(diǎn)市場可以實(shí)現(xiàn)平均5到10日達(dá)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，過去半年菜鳥和速賣通在韓國率先試點(diǎn)5日達(dá)產(chǎn)品，數(shù)據(jù)顯示，速賣通韓國今年5月訂單量同比提升100%以上。

就國際業(yè)務(wù)物流方面，菜鳥與阿里巴巴的關(guān)系至關(guān)重要。

在菜鳥歷數(shù)自身發(fā)展歷程的里程碑中可以看到，2017年，從中國走向全球，開始實(shí)施于吉隆坡推出首個e-Hub的計劃，通過擴(kuò)大配送范圍并降低運(yùn)營成本，成為通往東南亞電商市場的門戶。與此同時，菜鳥開始通過速賣通向商家推出標(biāo)準(zhǔn)跨境快遞解決方案。

根據(jù)招股書披露的數(shù)據(jù)，在2023財年，國際物流已經(jīng)占菜鳥財政年度收入的47.4%。

圖片來源：菜鳥招股書

更完整的國內(nèi)業(yè)務(wù)

菜鳥的上市計劃早已啟動。

5月18日晚，阿里巴巴集團(tuán)2023財年Q4及全年財報宣布：云智能集團(tuán)將從阿里巴巴集團(tuán)完全分拆獨(dú)立走向上市，菜鳥、盒馬啟動上市計劃，阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)啟動外部融資，六大業(yè)務(wù)集團(tuán)正式成立董事會。

當(dāng)晚，在菜鳥啟動IPO計劃和十周年來臨之際，菜鳥集團(tuán)CEO萬霖發(fā)出全員信，希望全體菜鳥員工加快能力建設(shè)，開啟新的創(chuàng)業(yè)征程，爭取未來十年成為全球領(lǐng)先的綜合數(shù)智物流集團(tuán)。

自此，除了在海外爭分奪秒之外，菜鳥在國內(nèi)業(yè)務(wù)上也是動作頻頻，整體思路也是更快更完整。

5月24日，菜鳥聯(lián)合申通快遞宣布，啟動全國重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)圈物流升級計劃，推出智選倉配次日達(dá)服務(wù)，目前已經(jīng)覆蓋長三角和珠三角經(jīng)濟(jì)圈。

6月5日，申通快遞發(fā)布公告稱，公司股東上海德峨實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司與浙江菜鳥供應(yīng)鏈管理有限公司簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬將所持的申通快遞25%股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給菜鳥。上海德峨是阿里巴巴全資子公司，本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓屬于股東同一控制下不同主體間的內(nèi)部轉(zhuǎn)讓。

快遞專家趙小敏在當(dāng)時接受采訪時表示，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，申通成為菜鳥直接投資的公司，對于菜鳥上市前的估值有正向幫助。

6月28日，在2023全球智慧物流峰會上，菜鳥宣布推出自營的品質(zhì)快遞業(yè)務(wù)：菜鳥速遞。

此外，菜鳥正進(jìn)一步加強(qiáng)與天貓超市之間的合作。天貓超市9月5日聯(lián)合菜鳥宣布，1212半日達(dá)業(yè)務(wù)再開6城，包含南京、武漢、長沙、天津、南昌及金華，年內(nèi)的開城計劃進(jìn)一步提速。

招股書提到，截至2023年6月30日止3個月，利用菜鳥速遞的質(zhì)量快遞服務(wù)，幫助天貓超市接近80%的訂單實(shí)現(xiàn)當(dāng)日達(dá)或次日達(dá)，幫助85%以上的訂單實(shí)現(xiàn)送貨上門。“以多種方式送貨上門”曾被菜鳥列為2022年最重要的事情之一。

就國內(nèi)業(yè)務(wù)，菜鳥在招股書中提及，2023年財政年度，菜鳥通過國內(nèi)物流業(yè)務(wù)觸達(dá)國內(nèi)約7.45億名消費(fèi)者。2021年、2022年及2023年財政年度，菜鳥的國內(nèi)物流業(yè)務(wù)已履約物流訂單量分別為11.16億、14.62億及23.11億。國內(nèi)物流業(yè)務(wù)已履約物流訂單量由截至2022年6月30日止三個月的5.45億增加至截至2023年6月30日止三個月的7.36億。

圖片來源：菜鳥招股書

沖刺“全球智慧物流第一股”

即便是“單飛”，阿里巴巴對菜鳥而言依然非常重要。

根據(jù)招股書，于2021年、2022年及2023年財政年度以及截至2023年6月30日止三個月，來自前五大客戶的收入分別占菜鳥各期間總收入的34.4%、34.8%、32.3%及34.4%，而來自最大客戶阿里巴巴集團(tuán)的收入分別占菜鳥各期間總收入的29.2%、30.8%、28.2%及29.7%。

今年3月底，阿里宣布啟動“1+6+N”組織變革，如今，菜鳥成為首個披露招股書的業(yè)務(wù)集團(tuán)，顯然，阿里巴巴對菜鳥寄予了厚望。

香頌資本董事沈萌向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，菜鳥IPO是阿里巴巴各項業(yè)務(wù)獨(dú)立分拆的重要組成部分，也是目前最為成熟、具備條件、適合分拆的板塊，會為后續(xù)其他板塊業(yè)務(wù)的上市提供參照。

在9月26日發(fā)布的公告中，阿里巴巴方面也表示，擬議分拆可更好地反映菜鳥集團(tuán)自身的價值，并提高其運(yùn)營及財務(wù)透明度，從而使投資者將能夠分開評價及評估菜鳥集團(tuán)與阿里巴巴未分拆集團(tuán)的業(yè)績及潛力。

在馬不停蹄地進(jìn)行國內(nèi)外業(yè)務(wù)布局后，菜鳥也被稱為是“全球智慧物流第一股”。事實(shí)上，這也算有跡可循。

在5月份發(fā)出的內(nèi)部信中，萬霖表示，希望菜鳥“爭取未來十年成為全球領(lǐng)先的綜合數(shù)智物流集團(tuán)”。

蔡崇信也曾表示，作為獨(dú)立面對市場、面對客戶的智慧物流企業(yè)，菜鳥也會堅持?jǐn)?shù)智化、全球化、產(chǎn)業(yè)化的戰(zhàn)略方向，持續(xù)投入建設(shè)物流能力。

菜鳥認(rèn)為，自身有著“電商和科技”的基因。在招股書中，菜鳥也大篇幅介紹了自身的科技能力。

以無人配送車為例，截至2023年3月31日，菜鳥已經(jīng)部署了800多輛小蠻驢。于2023年財政年度，菜鳥于中國通過小蠻驢配送了超過1000萬件包裹。

在軟件方面，菜鳥在招股書中提及，其RFID（射頻識別技術(shù)）技術(shù)結(jié)合先進(jìn)的無線功能及卓越的工業(yè)設(shè)計，在推動物流價值鏈數(shù)字化方面發(fā)揮著舉足輕重的作用。

據(jù)記者了解，RFID用于貨物盤點(diǎn)、出入庫交接、全鏈路追蹤等環(huán)節(jié)，是貨物的“電子身份證”。菜鳥RFID的識別準(zhǔn)確率高，能大幅提升物流節(jié)點(diǎn)交接的效率，并基于菜鳥自主研發(fā)大數(shù)據(jù)運(yùn)營平臺，讓商家、消費(fèi)者對物流鏈路實(shí)現(xiàn)可視化掌控。

不過，菜鳥科技及其他服務(wù)的收入占比目前并不高，截至2023年6月30日止的三個月，菜鳥科技及其他服務(wù)收入為14.31億元。

圖片來源：菜鳥招股書

招股書中，菜鳥還提及，其技術(shù)旨在以靈活及高效的方式部署，為各個業(yè)務(wù)團(tuán)隊提供全鏈路，閉環(huán)式開發(fā)能力，以迅速配合市場趨勢和客戶需求。截至2023年6月30日，菜鳥有2762名員工（占總員工人數(shù)的19.6%）致力于產(chǎn)品開發(fā)工作。

當(dāng)前，阿里巴巴還在新一輪變局之中。7月21日晚間，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布的2023財年年報顯示，菜鳥集團(tuán)CEO萬霖已成為阿里合伙人，這說明阿里集團(tuán)對萬霖的肯定態(tài)度。

9月10日晚，阿里巴巴集團(tuán)董事會主席蔡崇信發(fā)布全員信宣布，已在當(dāng)日按計劃完成集團(tuán)管理職務(wù)交接，由他接任集團(tuán)董事會主席職務(wù)，吳泳銘出任集團(tuán)CEO。阿里巴巴完成了公司管理職務(wù)的第二次制度化交接棒。

阿里巴巴9月26日發(fā)出公告稱，分拆完成后，將繼續(xù)持有菜鳥50%以上的股份，因此，菜鳥將仍為阿里巴巴的子公司。

對于菜鳥的到來，資本市場會給出怎么樣的反饋？這不但對菜鳥非常重要，對于阿里巴巴這場自我變革的成效，也影響深遠(yuǎn)。

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