每經(jīng)編輯 肖芮冬    

煤炭板塊午后拉升，兗礦能源漲超4.5%，陜西煤業(yè)、山西焦煤、晉控煤業(yè)等多股跟漲。煤炭ETF（515220）漲幅超1.2%，成交額超8600萬元。

民生證券表示，供給端，9月在前期低煤價致疆煤供給收縮的核心作用下，煤價迎來大幅反彈，進而疆煤產(chǎn)量有所回升，因此國內(nèi)供給會在煤價和邊際產(chǎn)量的博弈中維持平衡或偏緊狀態(tài)。而庫存方面，大秦線集中檢修的影響仍待觀察，且截至10月5日，現(xiàn)貨發(fā)運為主的唐呼線運量依舊在18.82萬噸的較低水平，港口結(jié)構(gòu)性缺貨現(xiàn)象仍存。需求端，節(jié)后下游需求將逐步恢復(fù)后續(xù)天氣轉(zhuǎn)冷，儲煤用煤需求逐步釋放也將加速港口去庫。

相比業(yè)績提升空間，近期煤炭板塊的相對收益主要來自本輪反預(yù)期上漲下的估值修復(fù)，鑒于板塊公司“穩(wěn)健性+高股息”的屬性，后續(xù)估值仍有較大提升空間，投資價值顯著。