每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

隨著上市公司三季報(bào)陸續(xù)披露，QFII及RQFII季度持倉(cāng)變化有新跡象，值得關(guān)注的是，此前多次唱空A股的部分外資機(jī)構(gòu)在三季度內(nèi)并沒有放棄A股投資機(jī)會(huì)，反而在加倉(cāng)或新進(jìn)部分標(biāo)的，且大摩、高盛、ADIA等8家機(jī)構(gòu)持股總量近一個(gè)月再增加。

事實(shí)上，今年二季度就有外資加倉(cāng)A股的跡象，且很多股票的基本面和股價(jià)齊漲；三季度被加倉(cāng)或新進(jìn)的個(gè)股，在企業(yè)基本面方面也改善明顯，特別是一些困境反轉(zhuǎn)的企業(yè)估值在三季度內(nèi)獲得的較大修復(fù)。

外資對(duì)A股：頻頻看空，頻頻做多

趕上疫后復(fù)蘇的A股，外資并沒有堅(jiān)定做多，尤其是下半年以來(lái)，隨著北向資金的連續(xù)凈賣出，外資似乎已是拖累A股行情的重要影響因素。不僅如此，來(lái)自于大型海外機(jī)構(gòu)的看空?qǐng)?bào)告也不時(shí)引起討論。

不論是高盛下調(diào)多家新能源產(chǎn)業(yè)鏈公司評(píng)級(jí)，抑或摩根士丹利直接下調(diào)A股的評(píng)級(jí)，最直觀的感受是，外資唱空并做空A股。但有意思的是，隨著上市公司三季報(bào)的陸續(xù)披露，很多在此前看衰中國(guó)股市的機(jī)構(gòu)持有A股的數(shù)量以及市值均在增加。

首先從持股數(shù)量來(lái)看，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月17日，在過(guò)去的一個(gè)月內(nèi)，持有A股數(shù)量增加的QFII及RQFII機(jī)構(gòu)有8家，包括摩根士丹利國(guó)際股份有限公司、高盛、ADIA，還有法國(guó)巴黎銀行、瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)、美林證券、科威特政府投資局、法國(guó)興業(yè)銀行。

另外從持股市值看，則約有15家QFII及RQFII機(jī)構(gòu)增加，除前述機(jī)構(gòu)外，還有香港偉華電子有限公司、中信里昂資產(chǎn)管理有限公司、加拿大豐業(yè)銀行公司、上海商業(yè)銀行有限公司、國(guó)際金融公司、安耐德合伙人有限公司、KB ASSET MANAGEMENT CO.，LTD.、挪威中央銀行、華安資產(chǎn)管理(香港)有限公司、中國(guó)國(guó)際金融香港資產(chǎn)管理有限公司。

從各家機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的重點(diǎn)持有公司來(lái)看，也與中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)，抑或是存在困境反轉(zhuǎn)預(yù)期的相關(guān)企業(yè)。前者像萬(wàn)華化學(xué)、東方雨虹等被ADIA重點(diǎn)持有，后者則有蓮花健康等被摩根士丹利國(guó)際股份有限公司重點(diǎn)持有。

大摩、高盛、ADIA等三季度陸續(xù)加倉(cāng)A股

事實(shí)上，今年二季度就已經(jīng)出現(xiàn)外資加倉(cāng)A股的跡象，盡管消息面上它們對(duì)A股的態(tài)度分歧不小。

在最近披露的三季度報(bào)告中，蓮花健康、上海建科等被摩根士丹利國(guó)際股份有限公司新進(jìn)持有，特別是蓮花健康，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，公司三季度凈利潤(rùn)9459萬(wàn)，同比增長(zhǎng)93.80%，三季度股價(jià)實(shí)現(xiàn)107.64%漲幅，并且在四季度繼續(xù)保持上漲勢(shì)頭。

有業(yè)內(nèi)人士表示，蓮花健康早已不是過(guò)去只賣味精的企業(yè)，而是買了英偉達(dá)的芯片來(lái)做算力出租。記者在其互動(dòng)平臺(tái)上也發(fā)現(xiàn)，有問(wèn)題談及公司在算力租賃方面有無(wú)意向客戶，公司回應(yīng)正在積極推進(jìn)業(yè)務(wù)開展。

在該人士看來(lái)，外資圍繞國(guó)有企業(yè)進(jìn)行布局較為常見，但重點(diǎn)布局類似私營(yíng)企業(yè)則比較少見。不過(guò)，外資向來(lái)以注重資本面投資為主，類似存在困境反轉(zhuǎn)預(yù)期的企業(yè)，或也是相關(guān)外資機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。

如二季度期間被摩根士丹利國(guó)際股份有限公司新重倉(cāng)的惠城環(huán)保，受益于公司新建項(xiàng)目建成投產(chǎn)，公司上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8604.43萬(wàn)元，相較去年同期成功扭虧為盈實(shí)現(xiàn)了1921.44%的增長(zhǎng)。

同時(shí)被香港中央結(jié)算有限公司、富達(dá)基金（香港）有限公司在二季度繼續(xù)增持的三棵樹，憑借產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化疊加原材料價(jià)格下降等因素，產(chǎn)品毛利率也是實(shí)現(xiàn)了顯著提高，上半年3.11億元的歸母凈利潤(rùn)同比大增223.95%。

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