周二（10月31日），A股弱勢(shì)整理，科技類題材普遍回調(diào)，深成指一度跌逾1%。尾盤A股出現(xiàn)一波反彈，但持續(xù)性較差，三大指數(shù)最終集體收跌，滬指止步5連漲。 

上證指數(shù)收跌0.09%報(bào)3018.77點(diǎn)，深證成指跌0.65%報(bào)9863.8點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.48%報(bào)1968.23點(diǎn)。市場(chǎng)成交額9194.2億元，北向資金實(shí)際凈賣出47.53億元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind 

官方PMI指數(shù)弱于市場(chǎng)預(yù)期。10月制造業(yè)PMI從9月的50.2降至49.5，再次落入收縮區(qū)間。市場(chǎng)面臨美債利率高企與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型陣痛兩大問(wèn)題，短期或許仍然以結(jié)構(gòu)性行情為主。 

10月31日游戲板塊逆勢(shì)領(lǐng)漲，游戲ETF在年初的領(lǐng)漲后出現(xiàn)了持續(xù)的回調(diào)，從高位調(diào)整超40%，近期隨著市場(chǎng)投資情緒好轉(zhuǎn)，出現(xiàn)持續(xù)的反彈。盤面也受到一些利好消息的刺激，如游戲龍頭三季報(bào)喜人，視覺(jué)游戲出圈。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

近期，真人視覺(jué)小說(shuō)戀愛(ài)模擬游戲《完蛋!我被美女包圍了!》上線，上線24小時(shí)內(nèi)巔峰玩家6.5萬(wàn)名。此前，同類游戲《隱形守護(hù)者》等游戲曾大火。受益于今年AI技術(shù)的推廣，新的商業(yè)模式，類“短劇+游戲”的模式或會(huì)越來(lái)越普遍。

游戲龍頭企業(yè)三七互娛2023年前三季度營(yíng)業(yè)收入120.43億元，同比增長(zhǎng)3.12%；歸母凈利潤(rùn)21.92億元，同比下降2.85%。其中，2023Q3營(yíng)業(yè)收入42.82億元，同比增長(zhǎng)19.42%；歸母凈利潤(rùn)9.66億元，同比增長(zhǎng)72.06%。 

龍頭公司業(yè)績(jī)發(fā)展表明行業(yè)2023年三季度起陸續(xù)進(jìn)入業(yè)績(jī)釋放周期。后續(xù)游戲儲(chǔ)備豐富，2023年四季度及2024年有望持續(xù)釋放。 

10月26日，國(guó)家新聞出版總署下發(fā)10月國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)，共計(jì)87款過(guò)審。游戲版號(hào)發(fā)放已常態(tài)化，游戲板塊供給端回暖確定性高，行業(yè)增速確定性同步提高。

后續(xù)來(lái)看，隨著以OpenAI為代表的生成式AI技術(shù)有望深度賦能游戲行業(yè)，AI相關(guān)技術(shù)有望降低游戲制作成本、縮短制作周期；降低創(chuàng)作的技術(shù)門檻，賦能游戲開發(fā)者提升效率，可將更多時(shí)間用于游戲中創(chuàng)造性工作，提升游戲質(zhì)量；同時(shí)通過(guò)智能NPC提升游戲可玩性和沉浸感，AI有望賦能游戲場(chǎng)景落地。

從多維度看，行業(yè)增速確定性同步提高，AI有望賦能游戲降本增效，2024年有望繼續(xù)延續(xù)業(yè)績(jī)釋放。經(jīng)過(guò)前期調(diào)整，游戲板塊投資性價(jià)比提升，投資者可以持續(xù)關(guān)注游戲ETF（516010）。 

煤炭ETF（515220）10月31日收漲1.06%，目前行業(yè)供給增速放緩，價(jià)格穩(wěn)中偏弱，未來(lái)隨著供暖啟動(dòng)，煤價(jià)或在需求端刺激下企穩(wěn)回升。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind  

行業(yè)供給端增速放緩。9月原煤產(chǎn)量3.93億噸，同比增長(zhǎng)0.4%（前值+2.05%）；煤進(jìn)口0.29億噸，同比增長(zhǎng)70.41%（前值+100.35%）。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

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價(jià)格方面，秦皇島港口現(xiàn)貨價(jià)格10月31日為967元/噸，遠(yuǎn)低于去年同期。不過(guò)隨著11月中下旬北方地區(qū)全面進(jìn)入供暖，煤價(jià)預(yù)計(jì)將季節(jié)性企穩(wěn)回升。此外，上周出臺(tái)的一萬(wàn)億特別國(guó)債集中于災(zāi)后重建和水利建設(shè)，也可能對(duì)價(jià)格形成一定上漲預(yù)期。

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消息面上，中國(guó)神華、中煤能源、陜西煤業(yè)等相繼發(fā)布股東增持計(jì)劃的公告，顯示股東對(duì)公司及行業(yè)未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展的信心，對(duì)提振市場(chǎng)情緒也有一定的積極作用。（提及個(gè)股僅為說(shuō)明觀點(diǎn)，不構(gòu)成投資推薦）

同時(shí)煤炭指數(shù)股息率也非常高，甚至優(yōu)于很多紅利指數(shù)，配置價(jià)值凸顯，投資者可持續(xù)關(guān)注煤炭ETF（515220）的投資機(jī)會(huì)。

汽車板塊10月31日回調(diào)，汽車ETF（516110）收跌1.77%，新能源車ETF（159806）收跌1.62%，智能汽車ETF（159889）收跌1.27%。 

從銷量上看，“金九銀十”是汽車傳統(tǒng)銷售旺季，乘聯(lián)會(huì)估計(jì)10月狹義乘用車零售銷量預(yù)計(jì)202萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，同比增長(zhǎng)9.5%，其中新能源車零售75萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)0.9%，同比增長(zhǎng)34.6%，滲透率37.1%，均實(shí)現(xiàn)同比環(huán)比雙增長(zhǎng)。另?yè)?jù)調(diào)查，10月中旬總體市場(chǎng)折扣率約為18.7%（前值18.5%），終端優(yōu)惠已達(dá)到近年來(lái)最高水平，這從一定程度上沖抵了中秋十一長(zhǎng)假后市場(chǎng)熱度的回落效應(yīng)。

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從剛發(fā)布的三季報(bào)來(lái)看，中證800汽車指數(shù)的25只成分券中，歸母凈利潤(rùn)同比增速為正的有19個(gè)，且全部個(gè)股的ROE均為正，體現(xiàn)行業(yè)盈利和成長(zhǎng)能力強(qiáng)勁。 

估值層面上，中證800汽車指數(shù)、中證新能源汽車指數(shù)、中證智能汽車主題指數(shù)的市盈率TTM分別為22.43x、18.64x和46.85x。投資者可持續(xù)關(guān)注汽車ETF（516110）、新能源車ETF（159806）、智能汽車ETF（159889）的投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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