每經(jīng)記者 楊昕怡    每經(jīng)編輯 劉雪梅    

從今年年初的改名，到臨近年末的出售部分業(yè)務(wù)，東方甄選（HK01797，股價(jià)30.5港元，市值309.47億港元）在不到一年的時(shí)間里厘清頭緒，輕裝奔赴直播電商，全新活躍于資本市場(chǎng)。

11月21日晚，東方甄選發(fā)布公告稱(chēng)，董事會(huì)批準(zhǔn)向母公司新東方出售教育業(yè)務(wù)，代價(jià)合共人民幣15億元。

圖片來(lái)源：東方甄選公告

該消息一經(jīng)發(fā)布，東方甄選股價(jià)盤(pán)中一度漲超4%。截至發(fā)稿，該公司漲4.1%，每股報(bào)30.5港元。

此次教育業(yè)務(wù)的剝離再合并，對(duì)于新東方而言，教育、電商、文旅“三足鼎立”的戰(zhàn)略格局更為清晰；對(duì)于東方甄選而言，從去年夏天火出圈的直播間成了此刻腳下唯一的路。

15億售給母公司，東方甄選撕下教育標(biāo)簽

東方甄選當(dāng)日的公告顯示，此前東方甄選及新東方所運(yùn)營(yíng)的行業(yè)相互重疊。出售完成后，東方甄選不再經(jīng)營(yíng)在線(xiàn)教育業(yè)務(wù)，而是成為一家專(zhuān)門(mén)的自營(yíng)產(chǎn)品及直播業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)商。

至于出售該業(yè)務(wù)的原因，公告中解釋稱(chēng)，出售事項(xiàng)是新東方對(duì)其附屬公司的業(yè)務(wù)線(xiàn)進(jìn)行內(nèi)部重組的一部分。

其中，具體的驅(qū)動(dòng)因素包括校外培訓(xùn)業(yè)務(wù)的監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化、疫情導(dǎo)致的線(xiàn)上及線(xiàn)下教育模糊以及東方甄選自營(yíng)產(chǎn)品和直播業(yè)務(wù)的成功，“該業(yè)務(wù)重組將使本公司、新東方集團(tuán)及全體股東受益”。

“出售事項(xiàng)后，本集團(tuán)及新東方集團(tuán)所運(yùn)營(yíng)的行業(yè)將相互區(qū)分且各不相同。”一紙公告后，東方甄選徹底撕下了身上的教育標(biāo)簽。

將時(shí)間線(xiàn)拉回起點(diǎn)。1月5日，東方甄選的前身“新東方在線(xiàn)”發(fā)布公告稱(chēng)，公司的雙重外文名稱(chēng)將由新東方在線(xiàn)科技控股有限公司更改為東方甄選控股有限公司。

談及改名原因，公告中明確表述了興起的直播電商業(yè)務(wù)的重要性，“公司已認(rèn)識(shí)到其重點(diǎn)轉(zhuǎn)向直播電子商務(wù)以及該領(lǐng)域可為集團(tuán)長(zhǎng)遠(yuǎn)帶來(lái)的增長(zhǎng)潛力”。

彼時(shí)的東方甄選，除了有帶給整個(gè)新東方希望的直播電商業(yè)務(wù)，還背負(fù)著原有的部分教育業(yè)務(wù)，可謂“帶一拖一”。

據(jù)介紹，東方甄選旗下教育業(yè)務(wù)包括大學(xué)教育和機(jī)構(gòu)客戶(hù)兩部分。在還未轉(zhuǎn)向直播業(yè)務(wù)以前，大學(xué)教育業(yè)務(wù)是該集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)。

財(cái)報(bào)顯示，東方甄選2023財(cái)年（2022年6月1日～2023年5月31日）總營(yíng)收同比增加651%至45.1億元，凈利潤(rùn)為9.71億元，去年同期虧損5.34億元，營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙創(chuàng)下新高。

其中，在教育業(yè)務(wù)上，東方甄選機(jī)構(gòu)客戶(hù)營(yíng)收3820萬(wàn)元，同比下滑34.7%；大學(xué)教育分部營(yíng)收5.91億元，同比增長(zhǎng)14.16%；付費(fèi)學(xué)生人次58.1萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)6.4%。

公告顯示，東方甄選在2022、2023財(cái)年教育業(yè)務(wù)分別錄得稅前凈利潤(rùn)129.9萬(wàn)、1.18億元。截至2023年9月30日，其教育業(yè)務(wù)凈負(fù)債1.531億元。在此基礎(chǔ)上，東方甄選目前預(yù)計(jì)將錄得出售事項(xiàng)的收益約16.53億元，該金額根據(jù)出售事項(xiàng)總代價(jià)減教育業(yè)務(wù)的凈負(fù)債所估計(jì)，但未經(jīng)審核，須進(jìn)行最終確認(rèn)。

而反觀(guān)自營(yíng)產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)在2023財(cái)年的營(yíng)收高達(dá)39億元，其中自營(yíng)產(chǎn)品發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，營(yíng)收達(dá)26億元，自營(yíng)產(chǎn)品數(shù)量已超過(guò)120個(gè)。

毫無(wú)疑問(wèn)，曾經(jīng)作為試驗(yàn)田的小小直播間已經(jīng)挑起公司的營(yíng)收大梁，足以成為集團(tuán)中獨(dú)當(dāng)一面的角色了。

在2023財(cái)年年報(bào)發(fā)布時(shí)，東方甄選控股有限公司主席俞敏洪曾表示，“2023財(cái)年標(biāo)志著我們首年成為一家以‘東方甄選’為名的全新公司自有品牌產(chǎn)品及直播電商公司。目前，東方甄選已成為銷(xiāo)售高質(zhì)量、高性?xún)r(jià)比的農(nóng)業(yè)及其他產(chǎn)品的知名平臺(tái)。”

新東方業(yè)務(wù)“三足鼎立”，東方甄選All in直播電商

不論是從更改公司名字還是俞敏洪對(duì)公司的定位來(lái)看，如今東方甄選徹底把教育業(yè)務(wù)剝離的決定并不讓人意外。

除了直播電商業(yè)務(wù)的良好發(fā)展勢(shì)頭，東方甄選在公告中對(duì)售出教育業(yè)務(wù)的外部因素給予了更為詳盡的解釋?zhuān)盒Ｍ馀嘤?xùn)監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化，新東方在線(xiàn)終止了學(xué)前及K12在線(xiàn)業(yè)務(wù)；受疫情影響，線(xiàn)上及線(xiàn)下教育的界限模糊，學(xué)生越來(lái)越傾向選擇OMO的教育模式。

關(guān)于此次教育業(yè)務(wù)的重組，東方甄選在公告中稱(chēng)其“將使本公司、新東方集團(tuán)及全體股東受益”。

互聯(lián)網(wǎng)分析師張書(shū)樂(lè)在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，對(duì)于東方甄選這家上市公司而言，剝離教育業(yè)務(wù)可以讓它的盈利模式更加垂直，不至于受教育模塊的各種難題所拖累，在資本市場(chǎng)上更具有吸引力，增加投資人的信心。對(duì)于廣義的新東方集團(tuán)而言，“盡管是左手倒右手，但實(shí)質(zhì)上也是為上市公司減負(fù)”。

經(jīng)歷這次業(yè)務(wù)重組后，新東方集團(tuán)下教育、電商、文旅這三項(xiàng)業(yè)務(wù)版圖將完全清晰明朗。

從新東方2024財(cái)年Q1財(cái)報(bào)來(lái)看，教育新業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)103.3%，成為了收入增長(zhǎng)和利潤(rùn)率提高的關(guān)鍵動(dòng)力之一。同時(shí)，傳統(tǒng)教育業(yè)務(wù)也有明顯的復(fù)蘇跡象。Q1國(guó)內(nèi)考試準(zhǔn)備業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)25.5%，海外考試準(zhǔn)備和海外留學(xué)咨詢(xún)業(yè)務(wù)分別同比增長(zhǎng)51.7%、26.6%。

至于三大業(yè)務(wù)中相對(duì)進(jìn)展落后的文旅新業(yè)務(wù)，今年7月，俞敏洪花費(fèi)10億成立了北京新東方文旅有限公司，開(kāi)拓中老年文旅事業(yè)。

據(jù)了解，目前新東方文旅已在陜西、甘肅、浙江、新疆等地設(shè)立分公司，并發(fā)布了多條旅游線(xiàn)路，售價(jià)在3999～5999元之間。

最新財(cái)報(bào)發(fā)布后的分析師會(huì)議上，新東方執(zhí)行總裁兼首席財(cái)務(wù)官楊志輝談及文旅業(yè)務(wù)，“目前旅游業(yè)務(wù)相對(duì)處于早期”。他透露，從本財(cái)年開(kāi)始，新東方將整合一個(gè)新的業(yè)務(wù)線(xiàn)，包括面向不同年齡群體的旅游相關(guān)業(yè)務(wù)，既涵蓋學(xué)生的研學(xué)營(yíng)地業(yè)務(wù)，也納入了新成立的中老年文旅業(yè)務(wù)。

在百聯(lián)咨詢(xún)創(chuàng)始人莊帥看來(lái)，對(duì)于新東方來(lái)說(shuō)，文旅行業(yè)還存在太多不確定性，但與電商主業(yè)有一定的關(guān)聯(lián)和輔助作用，電商業(yè)務(wù)已成為主力營(yíng)收業(yè)務(wù)。

面對(duì)歷經(jīng)了幾次洗牌的直播電商行業(yè)，東方甄選也從一個(gè)初出茅廬的“爆火”新星一步步成長(zhǎng)為了低調(diào)求發(fā)展的“多面手”——在過(guò)去一年里，東方甄選先后開(kāi)啟了自有APP的直播、入駐淘寶，并在今年雙11大促前成為了首家推出付費(fèi)會(huì)員制的直播MCN機(jī)構(gòu)。

莊帥認(rèn)為，直播電商賽道競(jìng)爭(zhēng)激烈，平臺(tái)與平臺(tái)、頭部主播之間、店播與主播之間已經(jīng)形成明顯的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，市場(chǎng)上升空間日趨見(jiàn)頂。東方甄選亟需提高競(jìng)爭(zhēng)力和找到新的增長(zhǎng)方式，否則未來(lái)業(yè)績(jī)不可避免地將承受較大的增長(zhǎng)壓力。

現(xiàn)在的直播電商仍是一條希望和挑戰(zhàn)并存的路，對(duì)于東方甄選而言，來(lái)路和前路都沒(méi)有那么好走，但東方甄選已經(jīng)決定輕裝上陣、一心向前。

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